本文選題：開放式股票型基金 + 業(yè)績排名��； 參考：《廣西大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：隨著資本市場的不斷擴容和發(fā)展,證券投資基金已經(jīng)成為投資者重要的理財工具,相應(yīng)地,業(yè)績排名成為在投資者選擇基金時的一個重要依據(jù)。相比其它類型的開放式基金,股票型基金的業(yè)績排名更能體現(xiàn)基金經(jīng)理投資風(fēng)格,其留給基金經(jīng)理發(fā)揮自身投資管理能力的空間也是更為寬廣。因此,研究開放式股票型基金業(yè)績排名的影響有助于投資者選擇及規(guī)范基金經(jīng)理投資行為。 本文以我國開放式股票型基金作為研究對象,深入分析其業(yè)績排名對投資者選擇和對基金經(jīng)理投資行為的影響。首先,從基金業(yè)績排名相關(guān)理論出發(fā),分析這些理論對投資者和對基金經(jīng)理的影響。其次,分析了我國基金業(yè)績排名現(xiàn)狀和動因,從統(tǒng)計的角度揭示了我國開放式股票型基金業(yè)績排名的穩(wěn)定性和持續(xù)性非常脆弱,但仍然有必要對其進行排名,是市場需求,也是行業(yè)發(fā)展需要。再次,本文以我國開放式股票型基金為研究樣本,建立面板數(shù)據(jù)模型,實證分析2005年12月31日之前發(fā)行且在2006年上半年至2011年下半年期間正常運行的基金資金凈流入情況,結(jié)果表明,代表著投資者選擇的資金凈流入受到了不同時期業(yè)績排名的影響,資金凈流入與基金前期業(yè)績排名呈正相關(guān)性,與本期業(yè)績排名呈負相關(guān)性,同時資金凈流入也會受到市場表現(xiàn)和基金分紅的影響。第四,以2010年12月31日之前成立的開放式股票型基金為研究樣本,分別從總體、期限及基金經(jīng)理更替三個角度分析了其在2006-2011年期間的業(yè)績排名對基金經(jīng)理投資行為帶來的影響,結(jié)果表明,輸家基金經(jīng)理在年度中的后半段都傾向于提高基金投資組合風(fēng)險,而輸家基金更換后的基金經(jīng)理并未顯著增加投資風(fēng)險。最后,從投資者選擇、基金經(jīng)理投資行為規(guī)范兩個層面出發(fā),提出了投資者如何選擇基金的策略以及基金經(jīng)理投資行為如何規(guī)范的建議。 研究基金業(yè)績排名,分析其對我國基金投資者選擇和基金經(jīng)理投資行為的影響,總結(jié)我國基金業(yè)績排名的有效性和缺陷,探討下一步基金業(yè)規(guī)范發(fā)展需要解決的相關(guān)問題都具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
[Abstract]:With the continuous expansion and development of the capital market, securities investment funds have become an important financial tool for investors. Accordingly, performance ranking has become an important basis for investors to select funds. Compared with other types of open-end funds, the performance ranking of equity funds can better reflect the investment style of fund managers, and it leaves more room for fund managers to play their own investment management ability. Therefore, it is helpful for investors to select and standardize the investment behavior of fund managers by studying the influence of performance ranking of open-end equity funds. In this paper, open-end equity funds in China are taken as the object of study, and the influence of performance ranking on investors' selection and investment behavior of fund managers is analyzed in depth. Firstly, the influence of these theories on investors and fund managers is analyzed based on the relevant theories of fund performance ranking. Secondly, this paper analyzes the current situation and motivation of fund performance ranking in China, and reveals that the stability and persistence of performance ranking of open-end equity funds in China is very fragile from the statistical point of view, but it is still necessary to rank it, which is the market demand. Is also the industry development needs. Thirdly, this paper takes the open-end stock fund as the research sample, establishes the panel data model, and empirically analyzes the net inflow of funds issued before December 31, 2005 and normally in operation from the first half of 2006 to the second half of 2011. The results show that the net inflow of funds selected by investors is affected by the performance ranking in different periods. The net inflow of funds is positively correlated with the ranking of fund performance in the previous period, and it is negatively correlated with the ranking of current performance. At the same time, net capital inflows will also be affected by market performance and fund dividends. Fourthly, taking the open-end stock fund established before December 31, 2010 as the research sample, this paper analyzes the impact of the performance ranking on the investment behavior of the fund manager from three angles: the overall, the duration and the turnover of the fund manager. The results show that the fund managers tend to increase the portfolio risk in the second half of the year, while the fund managers after the replacement of the losers fund do not significantly increase the investment risk. Finally, from the two aspects of investor selection and investment behavior regulation of fund managers, the paper puts forward some suggestions on how to choose the strategy of fund and how to regulate the investment behavior of fund managers. This paper studies the ranking of fund performance, analyzes its influence on the choice of fund investors and the investment behavior of fund managers in China, and summarizes the effectiveness and defects of the ranking of fund performance in China. It is of great theoretical and practical significance to discuss the relevant problems that need to be solved in the next step of the development of the fund industry.
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51

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本文編號：1861083