信息披露質(zhì)量與“特質(zhì)波動率之謎”
本文選題:特質(zhì)波動率 + 信息披露。 參考:《山西大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2014年06期
【摘要】:"特質(zhì)波動率之謎"是近年來發(fā)現(xiàn)的股票市場異象之一,分析"特質(zhì)波動率之謎"對資產(chǎn)定價理論和投資實踐活動都具有重要意義。股票特質(zhì)波動率與公司信息披露質(zhì)量密切相關(guān),公司信息披露質(zhì)量越高,股票特質(zhì)波動率越低;谑袌鼋灰字笜(biāo)對公司信息披露的反應(yīng),提出度量信息披露質(zhì)量的方法。利用組合分析、時間序列分析和橫截面回歸分析方法,發(fā)現(xiàn)信息披露質(zhì)量正向預(yù)測股票收益,并且對"特質(zhì)波動率之謎"具有一定程度的解釋能力。在控制規(guī)模、賬市比、動量、流動性、交易量、換手率、收益反轉(zhuǎn)和杠桿等因素后,結(jié)果依然穩(wěn)健。
[Abstract]:"the riddle of idiosyncratic volatility" is one of the anomalies found in the stock market in recent years. The analysis of "the riddle of idiosyncratic volatility" is of great significance to asset pricing theory and investment practice. The volatility of stock trait is closely related to the quality of company information disclosure. The higher the quality of information disclosure is, the lower the volatility rate of stock trait is. Based on the reaction of market transaction index to information disclosure, a method to measure the quality of information disclosure is proposed. By means of combination analysis, time series analysis and cross-section regression analysis, it is found that the quality of information disclosure positively predicts stock returns, and it has a certain degree of explanatory power to explain "the riddle of idiosyncratic volatility". After controlling scale, book-market ratio, momentum, liquidity, trading volume, turnover, yield reversal and leverage, the results are still robust.
【作者單位】: 山西大學(xué)管理與決策研究所;山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】:國家自然科學(xué)基金面上項目(71371113) 教育部人文社科研究項目(13YJA790154)
【分類號】:F224;F830.91
【參考文獻(xiàn)】
相關(guān)期刊論文 前4條
1 楊華蔚;韓立巖;;中國股票市場特質(zhì)波動率與橫截面收益研究[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2009年01期
2 徐小君;;公司特質(zhì)風(fēng)險與股票收益——中國股市投機(jī)行為研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2010年12期
3 鄭振龍;王磊;王路跖;;特質(zhì)偏度是否被定價?[J];管理科學(xué)學(xué)報;2013年05期
4 左浩苗;鄭鳴;張翼;;股票特質(zhì)波動率與橫截面收益:對中國股市“特質(zhì)波動率之謎”的解釋[J];世界經(jīng)濟(jì);2011年05期
【共引文獻(xiàn)】
相關(guān)期刊論文 前10條
1 花馮濤;;公司特質(zhì)波動能夠影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定嗎?——基于中國A股市場的SVAR研究[J];安徽師范大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版);2013年01期
2 張宇飛;馬明;;中國證券市場預(yù)期特質(zhì)性波動率影響定價的實證研究[J];當(dāng)代財經(jīng);2013年04期
3 張軍華;;產(chǎn)品市場競爭對股權(quán)資本成本的影響研究——以異質(zhì)性風(fēng)險為中介變量[J];財經(jīng)理論與實踐;2013年03期
4 江曙霞;陳青;;賭博特征股票的收益預(yù)測及解釋[J];財貿(mào)研究;2013年03期
5 黃波;;“特質(zhì)波動之謎”研究述評[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2013年05期
6 吳霞;;上市公司股票流動性與收益率關(guān)系的分析——基于創(chuàng)業(yè)板市場面板數(shù)據(jù)的實證分析[J];貴州商業(yè)高等?茖W(xué)校學(xué)報;2013年03期
7 翟立宏;羅榮華;劉威儀;;銀行理財產(chǎn)品與開放式基金業(yè)績比較分析[J];財經(jīng)科學(xué);2013年10期
8 黃杰敏;王蘇生;黃杰勇;徐民成;;公司債券價差影響因素實證分析[J];大連海事大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2013年05期
9 謝震;艾春榮;;分析師關(guān)注與公司研發(fā)投入:基于中國創(chuàng)業(yè)板公司的分析[J];財經(jīng)研究;2014年02期
10 韋倩;;1996—2009年上海A股市場規(guī)模效應(yīng)研究:基于收益的可預(yù)測性[J];管理工程學(xué)報;2014年01期
相關(guān)會議論文 前10條
1 黃棣芳;陳文;尹志超;;股票流動性與經(jīng)理薪酬[A];第八屆(2013)中國管理學(xué)年會論文集(選編)[C];2013年
2 劉明;朱憲辰;;特質(zhì)風(fēng)險和股票預(yù)期報酬的關(guān)系——基于投資者情緒的解釋[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)(第12卷)[C];2011年
3 唐國正;;股權(quán)二元結(jié)構(gòu)下配股對股權(quán)價值的影響[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)第5卷第2期(總第20期)[C];2006年
4 陳燈塔;周穎剛;;理性恐慌,流動性黑洞和國有股減持之謎[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)第5卷第2期(總第20期)[C];2006年
5 張崢;劉力;;換手率與股票收益:流動性溢價還是投機(jī)性泡沫?[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)第5卷第3期(總第21期)[C];2006年
6 吳文鋒;吳沖鋒;芮萌;;提高信息披露質(zhì)量真的能降低股權(quán)資本成本嗎?[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)第6卷第4期(總第26期)[C];2007年
7 黃棣芳;陳文;尹志超;;股票流動性與經(jīng)理薪酬[A];第八屆(2013)中國管理學(xué)年會——公司治理分會場論文集[C];2013年
8 顧乃康;陳輝;;股票流動性與公司資本結(jié)構(gòu)[A];第三屆(2008)中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2008年
9 陳淼鑫;鄭振龍;;一籃子證券推出對標(biāo)的證券流動性的影響——基于上證50ETF的經(jīng)驗研究[A];第三屆(2008)中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2008年
10 肖倬;郭彥峰;;期貨上市對現(xiàn)貨市場質(zhì)量的影響:中國黃金市場的實證研究[A];第三屆(2008)中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2008年
相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條
1 賴叔懿;中國股票型開放式基金績效綜合評價研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年
2 陶洪亮;產(chǎn)品市場競爭對股票市場影響研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年
3 張軍華;產(chǎn)品市場競爭的權(quán)益資本成本效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2013年
4 皮六一;中國證券交易制度的設(shè)計與變革研究[D];華東師范大學(xué);2013年
5 游宗君;中國黃金市場微觀結(jié)構(gòu)研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年
6 何欣;中國股市媒體效應(yīng)研究:官方新聞、市場謠言與有限注意力[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年
7 李婷;考慮背景風(fēng)險因素的可能性投資組合選擇模型研究[D];華南理工大學(xué);2013年
8 周芳;中國股票市場流動性風(fēng)險溢價與資產(chǎn)定價研究[D];天津大學(xué);2009年
9 陳劍;轉(zhuǎn)型中的政策性銀行金融債[D];南開大學(xué);2013年
10 郝鵬;賣空交易、信息分布以及資產(chǎn)價格行為研究[D];天津大學(xué);2012年
相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條
1 于淼;中國股票市場特質(zhì)波動率研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2011年
2 劉s,
本文編號:1800932
本文鏈接:http://www.sikaile.net/jingjilunwen/zbyz/1800932.html