本文關(guān)鍵詞：基于面板數(shù)據(jù)模型的開放式基金贖回影響因素研究　出處：《東北大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：中國(guó)開放式基金自成立尤其是2007年以來(lái),在數(shù)量上和資產(chǎn)凈值規(guī)模上都表現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢(shì)頭,但同時(shí)也遭遇著大規(guī)模、全面性、持續(xù)性的贖回。國(guó)外成熟基金市場(chǎng)上,開放式基金發(fā)揮著“優(yōu)勝劣汰”的效用,而我國(guó)之前文獻(xiàn)的研究卻得出了相反結(jié)論：中國(guó)開放式基金表現(xiàn)出了懲罰“績(jī)優(yōu)基金”的現(xiàn)象。當(dāng)下我國(guó)基金市場(chǎng)的日益成熟,研究我國(guó)開放式基金市場(chǎng)是否存在“贖回異象”,挖掘基金贖回的影響因素,對(duì)于投資者、基金管理者以及監(jiān)管部門都具有重要的意義。圍繞該主題,本文選取了2006年二季度前成立的56只開放式基金的單位凈值等數(shù)據(jù),運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件和面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行如下研究。(1)優(yōu)化基金贖回率和基金收益率的計(jì)算方法,通過(guò)統(tǒng)計(jì)對(duì)比得到如下兩結(jié)論：一方面以基金份額計(jì)算得到的贖回率同基金收益率對(duì)比,中國(guó)開放式基金市場(chǎng)存在“贖回異象”；而另一方面以基金金額計(jì)算得到的贖回率同基金收益率對(duì)比,中國(guó)開放式基金市場(chǎng)不存在“贖回異象”,基金收益率對(duì)基金贖回有抑制作用。考慮到近幾年基金份額的頻繁拆分,本文作者更傾向于后者結(jié)論。(2)運(yùn)用平衡面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國(guó)開放式基金贖回影響因素進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果表明證券市場(chǎng)收益率、市場(chǎng)情緒、基金收益、基金規(guī)模和基金投資者情緒對(duì)開放式基金的贖回行為具有抑制作用,正向的指標(biāo)值能激勵(lì)投資者投資或繼續(xù)持有。個(gè)人投資者比例同基金凈贖回率成正向變動(dòng)關(guān)系。此外,在我國(guó)基金的持續(xù)時(shí)間并未構(gòu)成基金“明星效應(yīng)”的要素,主要原因是我國(guó)開放式基金正處在“百家爭(zhēng)鳴”的階段,許多新基金同樣具有良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
[Abstract]:On the other hand , China ' s open - end fund has a strong effect on the redemption behavior of the open - end fund .

【學(xué)位授予單位】：東北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1382703