本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批上市公司IPO效應(yīng)及其影響因素研究

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【摘要】：由于創(chuàng)業(yè)板是新興板塊,自建立以來(lái)一直被高度關(guān)注,并且其在包含的公司種類(lèi)以及特性上具有“兩高六新”的特點(diǎn),加之自身的高市盈率、高超募資金、高發(fā)行價(jià),所以對(duì)投資者來(lái)說(shuō)既有很大的機(jī)遇也有很強(qiáng)的挑戰(zhàn)。作為上市后有大量資金流入的創(chuàng)業(yè)板公司,本該利用資金建立最優(yōu)化的戰(zhàn)略規(guī)劃從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的健康發(fā)展。然而目前在創(chuàng)業(yè)板塊普遍存在著一個(gè)現(xiàn)象,即上市公司IPO(Initial Public Offerings)之后很難維持其上市前的業(yè)績(jī)水平,甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑變臉的情況。我們把這種現(xiàn)象,稱(chēng)作IPO效應(yīng)。此項(xiàng)研究,不僅有助于我國(guó)IPO效應(yīng)的學(xué)術(shù)探討,而且利于幫助投資者合理有效投資,并對(duì)規(guī)范創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)提出有效的政策性建議。本文采取描述性分析及實(shí)證分析的方法,以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上2009年首發(fā)上市的公司作為研究對(duì)象,研究其在上市前一年、上市當(dāng)年以及上市后四年共計(jì)六年的財(cái)務(wù)指標(biāo)及會(huì)導(dǎo)致IPO效應(yīng)產(chǎn)生的相關(guān)影響因素。利用Wilcoxon符號(hào)秩和檢驗(yàn)法對(duì)不同年份的影響公司盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析,從而證實(shí)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO效應(yīng)的存在性。除此之外,還利用多元回歸分析的方法分別分析除財(cái)務(wù)指標(biāo)外的企業(yè)的行業(yè)、注冊(cè)地區(qū)、股權(quán)集中度、融資規(guī)模等因素對(duì)于IPO效應(yīng)影響的顯著性及顯著程度,從而來(lái)判斷影響IPO效應(yīng)的主要因素。最終,根據(jù)研究分析的結(jié)果提出相應(yīng)的政策建議:要鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資;適當(dāng)改革公司股權(quán)集中度;加強(qiáng)對(duì)融資的監(jiān)管;適當(dāng)調(diào)整東西部上市公司的比例;合理調(diào)整我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)分布。以此來(lái)幫助我們規(guī)范創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)秩序,保證其健康穩(wěn)健發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1215899