本文關(guān)鍵詞：基金家族溢出效應、投資行為及績效

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【摘要】：近年來,隨著我國證券市場的迅猛發(fā)展,基金業(yè)的發(fā)展也是勢不可擋。證券投資基金的規(guī)模不斷壯大,數(shù)量不斷增長,基金家族也就應運而生。在這種發(fā)展趨勢下,證券投資基金便不再是以一個獨立的個體存在,而是以成員基金的方式存在于基金家族中。因此,整個基金家族會對基金投資者的投資決策以及基金的業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生重要影響。當基金家族中存在明星基金時,不僅明星基金會受投資者所歡迎,其旗下的非明星基金也會因為明星基金而受到更多的關(guān)注,明星基金往往會對旗下非明星基金產(chǎn)生溢出效應。一方面,這主要是因為投資者認為同一家族中的基金分享了信息,必然會共享業(yè)績。因此,明星基金家族旗下的非明星基金也受到了基金投資者的關(guān)注。另一方面,由于基金家族作為基金管理的公司受基金份額持有人所托代其理財,其主要收入來源于基金管理費,而明星基金由于存在溢出效應會吸引更多的現(xiàn)金流量從而擴大基金家族規(guī)模。這就使得基金家族有動力通過采取相關(guān)投資行為來獲得溢出效應從而提升自己的業(yè)績。文章首先以我國2006—2014年間開放式股票型基金季度數(shù)據(jù)為樣本,通過運用非平衡面板數(shù)據(jù)分析的方法對基金家族中明星基金對旗下非明星基金的溢出效應進行了驗證。其次,為了分析明星基金的溢出效應對基金家族投資行為的影響,本文以2013—2015年間我國開放式股票型基金的季度數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù),通過運用平衡面板數(shù)據(jù)回歸的方法進行了相關(guān)分析。最后,在前文研究的基礎(chǔ)上分析了溢出效應及基金家族投資行為對基金家族績效的影響作用。文章的研究結(jié)論:明星基金對同一基金家族旗下的非明星基金確實存在溢出效應,并且明星基金的這種溢出效應會使得基金家族有動力采取共同持股等策略來獲得這種溢出效應從而加劇了家族中基金經(jīng)理投資行為的從眾度。最后通過運用平衡面板數(shù)據(jù)回歸分析的方法具體分析溢出效應及基金經(jīng)理投資從眾行為對基金家族績效的影響,發(fā)現(xiàn)溢出效應有利于基金家族整體業(yè)績的提升。而基金經(jīng)理的投資從眾行為對基金家族業(yè)績的影響作用不顯著。
【關(guān)鍵詞】：基金家族 明星基金 溢出效應 投資行為 績效
【學位授予單位】：安徽財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 導論9-14
• 第一節(jié) 研究背景與研究意義9-11
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意義10-11
• 第二節(jié) 研究思路、內(nèi)容與方法11-13
• 一、研究思路11-12
• 二、研究內(nèi)容12
• 三、研究方法12-13
• 第三節(jié) 論文創(chuàng)新與不足13-14
• 一、創(chuàng)新之處13
• 二、不足之處13-14
• 第二章 相關(guān)文獻綜述14-19
• 第一節(jié) 國外相關(guān)研究動態(tài)14-16
• 一、溢出效應相關(guān)研究14
• 二、基金家族投資策略相關(guān)研究14-15
• 三、基金家族績效相關(guān)研究15-16
• 第二節(jié) 國內(nèi)相關(guān)研究動態(tài)16-17
• 一、溢出效應相關(guān)研究16
• 二、基金家族投資策略相關(guān)研究16-17
• 三、基金家族業(yè)績相關(guān)研究17
• 第三節(jié) 文獻評述17-19
• 第三章 基金家族研究理論基礎(chǔ)19-29
• 第一節(jié) 溢出效應理論分析19-21
• 一、相關(guān)概念界定19-20
• 二、溢出效應原因理論分析20-21
• 第二節(jié) 基金家族投資策略理論分析21-24
• 一、基于有效市場假說的投資策略理論21-23
• 二、行為金融理論23-24
• 第三節(jié) 基金業(yè)績評價的理論分析24-29
• 第四章 基金家族的溢出效應29-39
• 第一節(jié) 基金管理公司及基金家族概況29-32
• 一、基金管理公司發(fā)展概況29-30
• 二、基金管理公司發(fā)展中存在的問題分析30-32
• 第二節(jié) 溢出效應實證研究32-39
• 一、研究假設(shè)32
• 二、樣本及變量的選取32-34
• 三、實證方法34-36
• 四、實證結(jié)果36-39
• 第五章 基金家族溢出效應與投資行為及績效關(guān)系研究39-51
• 第一節(jié) 明星基金溢出效應與投資行為的關(guān)系研究39-45
• 一、基金家族共同持股行為分析39-40
• 二、樣本及變量的選取40-42
• 三、實證方法42-43
• 四、實證結(jié)果43-45
• 第二節(jié) 基金家族投資行為對績效的影響45-49
• 一、樣本及變量的選取45-47
• 二、實證研究47-49
• 第三節(jié) 本章小結(jié)49-51
• 第六章 結(jié)論及政策建議51-55
• 第一節(jié) 結(jié)論51-52
• 第二節(jié) 相關(guān)政策建議52-55
• 一、建立有效的基金業(yè)績評估體系52-53
• 二、加強基金管理公司的建設(shè)，，提高信息透明度53
• 三、基金家族內(nèi)部建立有效的激勵機制53
• 四、政府監(jiān)管和基金管理公司內(nèi)部監(jiān)管有效結(jié)合53-54
• 五、加強對證券投資基金的規(guī)范54-55
• 參考文獻55-58
• 致謝58-59
• 在讀期間科研成果59

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 田澍;林樹;俞喬;;新興市場環(huán)境下機構(gòu)投資者投資行為——基于中國大陸資本市場的研究[J];金融研究;2012年08期

本文編號：1087060