發(fā)布時(shí)間：2017-10-05 07:19

  本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)視角下股權(quán)激勵(lì)效果的多案例研究

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【摘要】：作為現(xiàn)代企業(yè)激勵(lì)理論的邏輯起點(diǎn),股權(quán)激勵(lì)是解決企業(yè)委托代理問(wèn)題的有效機(jī)制。現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的根源,股權(quán)激勵(lì)通過(guò)讓渡企業(yè)部分股權(quán)來(lái)使得企業(yè)管理者和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)函數(shù)趨于一致,降低代理成本并提高企業(yè)價(jià)值。西方企業(yè)是股權(quán)激勵(lì)的最早實(shí)踐者,其股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐進(jìn)一步豐富并完善了現(xiàn)代股權(quán)激勵(lì)理論。2005年12月31日證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)拉開(kāi)了我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的帷幕,我國(guó)首次以政策規(guī)定的方式為上市公司股權(quán)激勵(lì)提供指引。為進(jìn)一步規(guī)范并監(jiān)管?chē)?guó)有控股公司股權(quán)激勵(lì)行為,國(guó)資委和財(cái)政部分別在2006年1月和8月聯(lián)合下發(fā)了《國(guó)有控股上市公司(境外)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》和《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》。自此,股權(quán)激勵(lì)真正意義上在我國(guó)推廣開(kāi)來(lái),不少企業(yè)紛紛進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)的積極嘗試。截止2014年12月,我國(guó)上市公司推出了762個(gè)股權(quán)激勵(lì)的草案,作為解決代理問(wèn)題的公司治理機(jī)制,這些股權(quán)激勵(lì)草案的實(shí)施能否帶來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)的提升?由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)背景,我國(guó)上市實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)不可避免的要觸及產(chǎn)權(quán)背景這個(gè)深層次問(wèn)題。那么,不同產(chǎn)權(quán)背景下企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的效果是否不同?針對(duì)以上兩個(gè)問(wèn)題,本文進(jìn)行了多案例研究,對(duì)同處信息技術(shù)行業(yè)的國(guó)有企業(yè)烽火通信和民營(yíng)企業(yè)用友網(wǎng)絡(luò)幾次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及效果進(jìn)行了分析與對(duì)比,以獲得不同產(chǎn)權(quán)制度下股權(quán)激勵(lì)效果的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。在案例研究的基礎(chǔ)上,本文進(jìn)行了進(jìn)一步大樣本測(cè)試,對(duì)A股上市公司中實(shí)施與未實(shí)證股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),同時(shí)從國(guó)有與民營(yíng)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度剖析產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)效果的影響。本文的案例研究表明,國(guó)有企業(yè)烽火通信和民營(yíng)企業(yè)用友網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)激勵(lì)都給企業(yè)績(jī)效帶來(lái)了正面效應(yīng),但民營(yíng)企業(yè)激勵(lì)效果明顯低于國(guó)有企業(yè)。本文的附加測(cè)試進(jìn)一步驗(yàn)證了案例研究結(jié)果,實(shí)證研究表明股權(quán)激勵(lì)整體能帶來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)的提升,同時(shí)國(guó)有企業(yè)股權(quán)激勵(lì)效果更加明顯。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵(lì) 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 激勵(lì)效果 用友網(wǎng)絡(luò) 烽火通信
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F272.92;F49
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 緒論10-15
• 1.1 選題背景與意義10-11
• 1.2 研究思路11-13
• 1.3 研究方法13-14
• 1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)及不足14-15
• 2 理論分析與文獻(xiàn)綜述15-27
• 2.1 股權(quán)激勵(lì)概述15-18
• 2.1.1 股權(quán)激勵(lì)概念15-16
• 2.1.2 股權(quán)激勵(lì)類(lèi)型16-17
• 2.1.3 股權(quán)激勵(lì)要素17-18
• 2.2 股權(quán)激勵(lì)理論基礎(chǔ)18-21
• 2.2.1 委托代理理論18-19
• 2.2.2 人力資本理論19
• 2.2.3 不完全契約理論19-20
• 2.2.4 產(chǎn)權(quán)理論20-21
• 2.3 股權(quán)激勵(lì)文獻(xiàn)評(píng)述21-27
• 2.3.1 股權(quán)激勵(lì)動(dòng)機(jī)21-23
• 2.3.2 股權(quán)激勵(lì)效果23-25
• 2.3.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)的影響25-27
• 3 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度背景及現(xiàn)狀27-32
• 3.1 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)發(fā)展歷程27-28
• 3.2 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)發(fā)展現(xiàn)狀28-32
• 3.2.1 我國(guó)股權(quán)激勵(lì)概況28-30
• 3.2.2 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下股權(quán)激勵(lì)概況30-32
• 4 案例研究32-55
• 4.1 民營(yíng)科技公司股權(quán)激勵(lì)案例——用友網(wǎng)絡(luò)32-43
• 4.1.1 用友網(wǎng)絡(luò)簡(jiǎn)介32-33
• 4.1.2 用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵(lì)方案及授予情況33-37
• 4.1.3 用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)反應(yīng)37-39
• 4.1.4 用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵(lì)財(cái)務(wù)效應(yīng)39-43
• 4.2 國(guó)有科技公司股權(quán)激勵(lì)案例——烽火通信43-51
• 4.2.1 烽火通信簡(jiǎn)介43
• 4.2.2 烽火通信股權(quán)激勵(lì)方案及授予情況43-47
• 4.2.3 烽火通信股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)反應(yīng)47-48
• 4.2.4 烽火通信股權(quán)激勵(lì)財(cái)務(wù)效應(yīng)48-51
• 4.3 用友網(wǎng)絡(luò)與烽火通信股權(quán)激勵(lì)對(duì)比51-55
• 4.3.1 用友網(wǎng)絡(luò)與烽火通信股權(quán)激勵(lì)方案匯總對(duì)比51-53
• 4.3.2 用友網(wǎng)絡(luò)與烽火通信股權(quán)激勵(lì)效果和市場(chǎng)反應(yīng)對(duì)比53-55
• 5 附加測(cè)試一一基于大樣本的實(shí)證分析55-63
• 5.1 假設(shè)提出55-56
• 5.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源56
• 5.3 變量及說(shuō)明56-57
• 5.4 實(shí)證模型57
• 5.5 實(shí)證分析57-63
• 6 結(jié)論與啟示63-67
• 6.1 研究結(jié)論63-64
• 6.2 相關(guān)建議64-67
• 致謝67-68
• 參考文獻(xiàn)68-71

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本文編號(hào)：975478