【摘要】：隨著金融自由化和金融深化進(jìn)程日益加快，虛擬經(jīng)濟(jì)將更深入地影響到實體經(jīng)濟(jì)。特別是經(jīng)濟(jì)全球化的今天，作為虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)的各自主體，資本市場與產(chǎn)品市場之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系，從企業(yè)角度出發(fā)，在其追求利益最大化的過程中，綜合考慮資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場上的競爭策略二者之間內(nèi)在關(guān)系是其應(yīng)對外部風(fēng)險的主要成功因素之一。另外，消費者行為作為影響企業(yè)決策的重要影響因素，如何從顧客轉(zhuǎn)換成本角度考慮企業(yè)融資策略與產(chǎn)品市場競爭策略的制定無疑是現(xiàn)有文獻(xiàn)的一個重要拓展方向，也是對企業(yè)策略選擇更為全面、更為現(xiàn)實的解釋。因此，本文基于對消費者行為中的顧客轉(zhuǎn)換成本考慮，從債務(wù)的有限責(zé)任效應(yīng)出發(fā)，構(gòu)建一個雙寡頭的橫向差異化競爭模型，采用博弈論與計算機(jī)模擬相結(jié)合的分析方法，考察存在顧客轉(zhuǎn)換成本時，企業(yè)在資本市場上作出的融資決策以及在產(chǎn)品市場上作出的競爭策略。 通過理論模型的分析與模擬，，本文得出了兩個主要結(jié)論：第一，顧客轉(zhuǎn)換成本的變動對市場均衡結(jié)果具有雙重效應(yīng)，即顧客轉(zhuǎn)換成本不僅會加劇新市場階段企業(yè)的競爭程度，還會增加企業(yè)在成熟市場的市場勢力。且顧客轉(zhuǎn)換成本所帶來的前一種效應(yīng)要大于后一種效應(yīng)，也就是說顧客轉(zhuǎn)換成本會增加整個市場的競爭程度。同時由于面臨競爭激烈的市場，采取財務(wù)保守行為是企業(yè)保證生存的理性決策。因此高轉(zhuǎn)換成本會降低市場價格，加劇市場競爭，并抑制了企業(yè)的債務(wù)融資；第二，市場需求的變動會對市場均衡結(jié)果會產(chǎn)生多種影響，其中，企業(yè)債務(wù)融資與市場需求的變動呈正向波動。也就是說在市場需求擴(kuò)大的情況下，企業(yè)很樂意增加債務(wù)融資，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力，從而獲得更多的利益。 最后，本文對2001-2006年我國移動通信市場上的運營商——中國移動和中國聯(lián)通之間的競爭狀況進(jìn)行案例研究。即分析了當(dāng)時運營商的實力對比和移動通信市場中顧客轉(zhuǎn)換成本的情況，并結(jié)合理論分析結(jié)論和相關(guān)學(xué)者關(guān)于中國移動的顧客轉(zhuǎn)換成本大于中國聯(lián)通的實證結(jié)論，對面對競爭激烈的通信市場，移動運營商的低價策略進(jìn)行相關(guān)理論解釋，以及運營商之間不同的融資狀況進(jìn)行理論說明。
【圖文】：

債務(wù)融資 無債務(wù)融資企業(yè)利潤 企業(yè)利潤市場需求上限 企業(yè)價值新市場 成熟市場 新市場 成熟市場總利潤（企業(yè)價值）10.0000 23.6884 7.6887 15.9997 5.8379 15.1250 20.962910.5000 26.8485 9.1347 17.7138 6.7112 16.5313 23.242411.0000 30.3449 10.7646 19.5803 7.6411 18.0000 25.641111.5000 34.2131 12.5943 21.6188 8.6279 19.5313 28.159212.0000 38.4647 14.6248 23.8399 9.6718 21.1250 30.796812.5000 43.0796 16.8395 26.2402 10.7731 22.7813 33.554313.0000 48.0182 19.2131 28.8052 11.9317 24.5000 36.431713.5000 53.2424 21.7238 31.5186 13.1481 26.2813 39.429314.0000 58.7254 24.3576 34.3677 14.4222 28.1250 42.547214.5000 64.4517 27.1072 37.3445 15.7543 30.0313 45.785515.0000 70.4135 29.9695 40.4441 17.1444 32.0000 49.1444 2．市場需求變化下，企業(yè)債務(wù)融資和企業(yè)價值之間的關(guān)系

圖 3-8：企業(yè)均衡總價值的趨勢圖利用表 3-4 的數(shù)據(jù)，可以得出企業(yè)均衡利潤、企業(yè)總價值的趨勢圖。圖 3映了在有負(fù)債情況下，企業(yè)在產(chǎn)品市場上所獲得的利潤均要高于無負(fù)債情況業(yè)在產(chǎn)品市場上獲得的利潤，表 3-8 則表明了負(fù)債的企業(yè)總價值要高于無負(fù)企業(yè)總價值（無負(fù)債企業(yè)的總價值等于總利潤）。即在市場需求擴(kuò)大的情況下
【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F626.115

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 董Oz;;戰(zhàn)略鎖定與企業(yè)間同時行動博弈——基于轉(zhuǎn)換成本角度的分析[J];財經(jīng)問題研究;2008年02期

2 胥莉;陳宏民;;轉(zhuǎn)換成本與銀行卡市場聯(lián)網(wǎng)通用問題研究[J];財經(jīng)問題研究;2008年04期

3 蔣傳海;夏大慰;;產(chǎn)品差異、轉(zhuǎn)移成本和市場競爭[J];財經(jīng)研究;2006年04期

4 陳阿興;梁云;;基于產(chǎn)業(yè)組織理論視角的顧客轉(zhuǎn)換成本研究[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;2007年06期

5 楊廣青;;產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)互動研究綜述——兼評電信企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[J];福州大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2007年06期

6 孫睿;蒲勇健;;移動電信低端增量市場中的價格策略互動[J];系統(tǒng)工程;2007年03期

7 張言彩;韓玉啟;;估算轉(zhuǎn)換成本的納什——伯特蘭均衡模型[J];改革與戰(zhàn)略;2007年01期

8 楊廣青;汪蓉;;不完全競爭下,戰(zhàn)略性債務(wù)融資和研發(fā)投資的策略研究——對世紀(jì)初歐美電信泡沫破滅的反思[J];管理工程學(xué)報;2007年03期

9 楊廣青;蔣錄全;;不確定環(huán)境下戰(zhàn)略性債務(wù)融資與寡頭競爭的互動研究[J];管理工程學(xué)報;2008年01期

10 姜付秀;劉志彪;;行業(yè)特征、資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭[J];管理世界;2005年10期

本文編號：2682781