本文關(guān)鍵詞：經(jīng)理薪酬激勵(lì)與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整

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【摘要】：本文以中國(guó)滬深兩市2001~2012年A股上市公司為研究樣本,考察經(jīng)理薪酬激勵(lì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響,并嘗試探討其作用機(jī)理。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明,當(dāng)資本結(jié)構(gòu)低于目標(biāo)水平時(shí),經(jīng)理薪酬越高,公司向上調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的速度越快。在考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的其他衡量方法、控制公司特征對(duì)調(diào)整速度的影響,并采用經(jīng)理薪酬變化值后,上述研究結(jié)論都保持不變。進(jìn)一步地,當(dāng)債務(wù)對(duì)經(jīng)理人的約束效應(yīng)較強(qiáng)時(shí),經(jīng)理薪酬與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度之間的關(guān)系更加敏感。本文的研究發(fā)現(xiàn)證實(shí)了Morellec等(2012)等文獻(xiàn)提出的股東經(jīng)理人代理問題影響資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的債務(wù)約束效應(yīng)機(jī)理,并豐富了動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)理薪酬等相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院、中國(guó)財(cái)政金融政策研究中心;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 經(jīng)理薪酬 資本結(jié)構(gòu) 調(diào)整速度 約束效應(yīng)
【基金】：中國(guó)人民大學(xué)科學(xué)研究基金(中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助)項(xiàng)目(15XNQ001)的階段性成果
【分類號(hào)】：F275;F272.92
【正文快照】： 一、引言根據(jù)動(dòng)態(tài)權(quán)衡理論(Fischer,Heinkel and Zechner,1989;Leary and Roberts,2005),公司存在最優(yōu)或者說目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),當(dāng)偏離目標(biāo)時(shí),一旦資本結(jié)構(gòu)調(diào)整到目標(biāo)水平的收益大于成本,公司就會(huì)進(jìn)行趨向目標(biāo)的動(dòng)態(tài)調(diào)整,而調(diào)整速度的快慢取決于調(diào)整收益和調(diào)整成本的大小。諸多實(shí)證

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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【共引文獻(xiàn)】

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3 韋暢;;高管外部薪酬差距、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與過度投資行為研究——基于我國(guó)上市公司經(jīng)理人市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2017年09期

4 鄂Z詰，

本文編號(hào)：916414