本文關(guān)鍵詞：控制權(quán)配置、權(quán)利制衡與公司非效率投資行為

  更多相關(guān)文章： 控制權(quán)配置 權(quán)利制衡 投資過度 投資不足

【摘要】：以控制權(quán)的配置模式和權(quán)利制衡特征為基礎(chǔ),本文通過采用雙邊隨機(jī)前沿模型分析了不同控制權(quán)配置模式下的企業(yè)投資效率問題。結(jié)果顯示:(1)投資效率損失普遍存在于我國(guó)上市公司中,其中過度投資效率損失高于最優(yōu)支出水平18.97%,而投資不足效率損失低于最優(yōu)支出水平16.04%。(2)所有模型的檢驗(yàn)結(jié)果均顯示:現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的兩權(quán)分離是上市公司投資效率損失的內(nèi)在動(dòng)因。(3)在多個(gè)控制權(quán)持有主體同時(shí)控制上市公司時(shí),對(duì)公司財(cái)務(wù)決策效率產(chǎn)生重要影響的是多個(gè)控制權(quán)持有主體間的相對(duì)持股比例,而不是某一控制權(quán)主體的絕對(duì)持股比例或控制權(quán)持有比例。而且,不同的權(quán)利制衡特征和模式對(duì)公司投資效率的影響也具有顯著差異。
【作者單位】： 華中農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 控制權(quán)配置 權(quán)利制衡 投資過度 投資不足
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71302117;71232004;71172082) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)基金項(xiàng)目(2014BQ006) 湖北省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(2014062)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 引言自從LLSV[1-3]法與金融系列研究文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中和控制性大股東在世界范圍內(nèi)廣泛存在以來,有關(guān)公司治理和非效率投資行為的相關(guān)研究就一直聚焦于公司的實(shí)際控制人或終極控制人。大量文獻(xiàn)試圖通過追溯公司控制鏈條上的實(shí)際控制人或終極控制人以及他們的諸多細(xì)分控制特征,

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 顏賽燕;;鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)股東權(quán)利制衡方法研究[J];湖南農(nóng)業(yè)科學(xué);2011年14期

2 張艷娟;對(duì)企業(yè)權(quán)利制衡問題的理性思考與對(duì)策研究[J];黑龍江省社會(huì)主義學(xué)院學(xué)報(bào);2003年01期

3 田小雨;;美國(guó)預(yù)算編制過程中權(quán)利制衡對(duì)中國(guó)的啟示[J];科技與企業(yè);2014年10期

4 楊敏,謝靜;政府采購(gòu)的權(quán)利制衡機(jī)制[J];遼寧財(cái)稅;2002年10期

5 ;[J];;年期

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 ;讓權(quán)利制衡權(quán)力[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2013年

2 周東飛;“政府主導(dǎo)拆遷”需以權(quán)利制衡權(quán)力[N];中國(guó)社會(huì)報(bào);2008年

3 通訊員 王勇;權(quán)利制衡公開透明[N];中國(guó)政府采購(gòu)報(bào);2011年

，

本文編號(hào)：880739