本文關(guān)鍵詞：政府干預(yù)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與現(xiàn)金股利決策——基于地方財(cái)政壓力與金字塔層級的檢驗(yàn)

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【摘要】：以我國2009-2013年滬深A(yù)股上市公司為樣本,考察了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對上市公司現(xiàn)金分紅決策的影響,并從地方財(cái)政壓力和企業(yè)金字塔層級兩個(gè)維度檢驗(yàn)了政府干預(yù)動機(jī)、干預(yù)便利程度對不同產(chǎn)權(quán)上市公司現(xiàn)金分紅影響的截面差異。研究發(fā)現(xiàn):相比于民營上市公司,國有上市公司傾向于派發(fā)更少的現(xiàn)金股利;地方財(cái)政壓力越大,國有上市公司相比民營上市公司派發(fā)的現(xiàn)金股利越少;金字塔層級越低,國有上市公司相比民營上市公司派發(fā)的現(xiàn)金股利越少。
【作者單位】： 南京大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金股利 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 地方政府財(cái)政壓力 金字塔層級
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71272100)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言作為投資回報(bào)的重要組成部分,現(xiàn)金股利一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點(diǎn)。根據(jù)委托代理理論,現(xiàn)金股利可以有效減少公司管理層控制的現(xiàn)金流量,從而減輕管理層與股東之間的代理成本(Easterbrook,1984;Jensen,1986)[1,2],抑制管理層過度投資行為(Black,1976;唐雪松等,2007;魏明海

【相似文獻(xiàn)】

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9 劉文斌 Q孟推，

本文編號：809086