本文關鍵詞：現金股利支付率優(yōu)化研究——基于面板門限回歸模型

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【摘要】：以2010～2014年創(chuàng)業(yè)板、2005～2014年中小板和2003～2014年滬市A股主板上市公司為樣本,通過面板門限回歸分析,實證研究了創(chuàng)業(yè)板、中小板和滬市A股主板上市公司現金股利支付率與公司價值的關系,發(fā)現:創(chuàng)業(yè)板上市公司使公司價值最大化的現金股利支付率小于等于13.86%;中小板上市公司現金股利支付率與公司價值之間呈現倒U型關系,使公司價值最大化的現金股利支付率為23.9%;滬市A股主板上市公司現金股利支付率與公司價值間也存在倒U型關系,使公司價值最大化的現金股利支付率為51.07%。使上市公司價值最大化的現金股利支付率,從創(chuàng)業(yè)板、中小板到滬市A股主板,呈現從低到高的趨勢,體現了企業(yè)生命周期特征。
【作者單位】： 天津財經大學商學院;
【關鍵詞】： 現金股利支付率 公司價值最大化 面板門限回歸 企業(yè)生命周期
【基金】：天津市哲學社會科學研究規(guī)劃項目(TJGL15-015)
【分類號】：F275
【正文快照】： 問題提出我國國有企業(yè)收益分配歷經統收統支、擴權讓利和恢復國有資本收益上繳三個歷史階段。從建國到改革開放前,國有企業(yè)國有國營,統收統支,實行計劃管理,企業(yè)收益全部上繳國家。改革開放后,實行了擴權讓利的國有企業(yè)改革,通過物質刺激調動企業(yè)和職工的生產積極性,國有企業(yè)

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