本文關(guān)鍵詞：公司綜合信息透明度、分析師預(yù)測(cè)精度與信息不對(duì)稱(chēng)性，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：理論上信息透明度可以降低信息不對(duì)稱(chēng),但實(shí)際上隨著信息透明度的增加,知情交易者會(huì)擔(dān)心私有信息會(huì)泄露,可能會(huì)選擇隱藏或分拆委托單,信息透明度不一定會(huì)降低�；诖�,選擇2004~2014年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,運(yùn)用高頻交易數(shù)據(jù),依據(jù)市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)理論中的GH模型和LSB模型,分解出逆向選擇成本作為信息不對(duì)稱(chēng)指標(biāo)的替代,研究了公司綜合信息透明度、分析師預(yù)測(cè)對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的影響機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn),公司綜合信息透明度會(huì)確實(shí)能夠降低信息不對(duì)稱(chēng),但分析師預(yù)測(cè)精度在不同樣本區(qū)間內(nèi)表現(xiàn)出不同特征,即相對(duì)于不熟練的投資者而言,如果熟練的投資者能夠?qū)Ψ治鰩燁A(yù)測(cè)盈余信息解讀更加準(zhǔn)確,那么分析師預(yù)測(cè)信息就會(huì)進(jìn)一步增加信息不對(duì)稱(chēng)性,這說(shuō)明公司綜合信息透明度的降低并不是通過(guò)分析師預(yù)測(cè)活動(dòng)來(lái)達(dá)到的,這在某種程度上說(shuō)明分析師還沒(méi)有真正發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 公司綜合信息透明度 分析師預(yù)測(cè)精度 信息不對(duì)稱(chēng)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言信息披露的及時(shí)、真實(shí)、充分、有效可以提高公司信息透明度,但公司究竟應(yīng)該披露什么樣的信息也沒(méi)有一致的界定,這也造成了現(xiàn)有研究的多元化�，F(xiàn)有研究多數(shù)采用深交所信息披露考評(píng)結(jié)果,如尹海員(2014)[1]、鄭冠群,宋林,郝淵曉(2015)[2]等,雖然信息披露考評(píng)結(jié)果能夠在很

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