當(dāng)今的市場環(huán)境變幻莫測,企業(yè)在高強度的競爭之下,既要面對宏觀環(huán)境的變化,也要防范內(nèi)部治理環(huán)境的變化,一旦企業(yè)沒有有效預(yù)防、識別和應(yīng)對各類風(fēng)險,企業(yè)隨時都面臨著破產(chǎn)的可能。而在引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)的各類風(fēng)險之中,內(nèi)部人控制問題是一項非常重大的風(fēng)險。這是由于內(nèi)部人基于委托代理關(guān)系掌握了公司的實際控制權(quán),在薪酬契約不完善,內(nèi)部治理機制不健全的情況下,內(nèi)部人很有可能基于自身利益實行操縱和欺詐行為,比如過度融資投資等非理性行為,從而折損公司的價值及股東債權(quán)人的權(quán)益,進而影響資源的有效配置與資本市場的正常發(fā)展。根據(jù)公司披露的相關(guān)數(shù)據(jù),我國的“債務(wù)-投資”的運行機制正面臨一些嚴(yán)重問題,由于內(nèi)部治理機構(gòu)監(jiān)管不力,企業(yè)控制權(quán)掌握在高管手中,部分上市公司存在過度融資投資,超募資金,資金閑置等現(xiàn)象,影響了融資功能的正常發(fā)揮,阻礙了公司正常的業(yè)務(wù)擴張與經(jīng)營發(fā)展,為整體市場環(huán)境帶來了一系列的負(fù)面影響。本文的研究以2013年至2018年我國A股非金融類上市公司面板數(shù)據(jù)作為樣本,采用中介效應(yīng)模型進行分析,得到內(nèi)部人控制,過度融資和破產(chǎn)風(fēng)險的指標(biāo)及相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明:(1)內(nèi)部人控制會顯著增加企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險,且國有企業(yè)比...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

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本文編號：3966965