并購重組是資本市場中常見的經(jīng)濟活動之一,也是資本市場配置資源與服務(wù)實體經(jīng)濟的重要工具。近些年來,上市公司并購活動數(shù)量日益劇增,以期通過并購重組獲得更有利的市場地位、獲取更多的資源、提高企業(yè)價值。隨著市場經(jīng)濟的不斷成熟,加之企業(yè)逐漸多元化、集團化經(jīng)營,跨行業(yè)并購重組數(shù)量也節(jié)節(jié)攀升。然而,上市公司跨行業(yè)并購?fù)殡S著更多的風險,這也導(dǎo)致并購?fù)瓿珊笃髽I(yè)可能面臨并購后績效不佳、資源整合效率低、并購效果不如預(yù)期等情況。因此,企業(yè)跨行業(yè)并購的動因及其績效是一個值得研究的課題。本次研究著重于探究勤上股份跨行業(yè)并購廣州龍文引起的績效變化及其成因。而為了有效解決這一問題,本文采用探索性案例研究方法,以效率理論、市場勢力理論、行業(yè)周期理論等為理論基礎(chǔ),將上述研究問題拆分為三個分解問題:一是挖掘勤上股份跨行業(yè)并購廣州龍文的動因是什么;二是在此基礎(chǔ)上探究此次并購活動為勤上股份帶來了什么樣的績效變化;最后分析績效變化的深層原因是什么。基于以上研究問題,本文具體研究思路如下:本文在梳理國內(nèi)外關(guān)于跨行業(yè)并購相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上,分析勤上股份跨行業(yè)并購廣州龍文的動因,從短期績效與長期績效的維度研究勤上股份跨行業(yè)并購廣州龍... 

【文章頁數(shù)】：94 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文創(chuàng)新及預(yù)期貢獻
第二章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 并購相關(guān)概念
        2.1.1 并購
        2.1.2 跨行業(yè)并購
        2.1.3 并購動因
        2.1.4 并購績效
    2.2 并購績效評價方法
        2.2.1 事件研究法
        2.2.2 財務(wù)分析法
        2.2.3 數(shù)據(jù)包絡(luò)法
    2.3 理論基礎(chǔ)
        2.3.1 效率理論
        2.3.2 市場勢力理論
        2.3.3 行業(yè)周期理論
        2.3.4 多元化理論
    2.4 本章小結(jié)
第三章 勤上股份并購廣州龍文案例概況
    3.1 并購雙方概況
        3.1.1 并購方勤上股份基本情況
        3.1.2 被并購方廣州龍文基本情況
    3.2 勤上股份并購廣州龍文方案與過程
        3.2.1 并購方案概述
        3.2.2 發(fā)行股份情況
        3.2.3 交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組
        3.2.4 業(yè)績承諾內(nèi)容及實現(xiàn)情況
        3.2.5 并購過程與時間節(jié)點
    3.3 本章小結(jié)
第四章 勤上股份并購廣州龍文動因分析
    4.1 半導(dǎo)體照明行業(yè)競爭激烈
    4.2 勤上股份亟需新的利潤增長點
    4.3 拓展與建立基礎(chǔ)教育培訓全產(chǎn)業(yè)鏈
        4.3.1 新民促法令教育培訓行業(yè)迎來新突破
        4.3.2 基礎(chǔ)教育培訓需求缺口巨大
        4.3.3 廣州龍文經(jīng)營狀況良好
    4.4 構(gòu)建雙主業(yè)模式以期并購協(xié)同效應(yīng)
    4.5 通過跨行業(yè)并購謀求轉(zhuǎn)型
    4.6 本章小結(jié)
第五章 勤上股份并購廣州龍文績效分析
    5.1 基于事件研究法的并購前后市場反應(yīng)分析
        5.1.1 事件研究法步驟
        5.1.2 超額收益率變動分析
    5.2 基于財務(wù)分析法的并購前后財務(wù)影響分析
        5.2.1 償債能力下降
        5.2.2 盈利能力不升反降
        5.2.3 營運能力先升后降
        5.2.4 成長能力未能顯著提升
        5.2.5 商譽減值情況
    5.3 基于數(shù)據(jù)包絡(luò)法的并購前后資源整合效率分析
        5.3.1 指標的選取
        5.3.2 并購?fù)度胭Y源的整合效率分析
    5.4 基于非財務(wù)指標的并購協(xié)同效應(yīng)分析
        5.4.1 財務(wù)協(xié)同效應(yīng)
        5.4.2 管理協(xié)同效應(yīng)
        5.4.3 經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)
        5.4.4 市場協(xié)同效應(yīng)
    5.5 本章小結(jié)
第六章 案例啟示與建議
    6.1 案例啟示
        6.1.1 并購前須深入認識并購標的企業(yè)
        6.1.2 謹慎評估民辦教育培訓行業(yè)的市場風險
        6.1.3 跨行業(yè)并購教育企業(yè)估值溢價不能過高
        6.1.4 勤上股份需警惕并購協(xié)同效應(yīng)陷阱
        6.1.5 勤上股份應(yīng)適度實施擴張戰(zhàn)略
    6.2 相關(guān)建議
        6.2.1 并購前需合理規(guī)劃轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
        6.2.2 制定明確的并購標的企業(yè)選擇標準
        6.2.3 優(yōu)化并購后的資源整合
        6.2.4 抓住民辦教育行業(yè)政策利好
結(jié)論
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]跨國并購戰(zhàn)略性新興企業(yè)的績效研究——基于資源基礎(chǔ)觀與制度基礎(chǔ)相結(jié)合的視角[J]. 余珮,李珉迪.  財經(jīng)科學. 2019(12)
[4]中小企業(yè)總經(jīng)理持股、并購類型與并購績效[J]. 王宛玥,高小紅.  統(tǒng)計與決策. 2019(24)
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[8]不同融資方式下的科技企業(yè)并購績效比較研究——基于因子分析與Wilcoxon符號秩檢驗的實證分析[J]. 胡文偉,李湛.  上海經(jīng)濟研究. 2019(11)
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[10]順水巧推舟:頂級財務(wù)顧問專業(yè)能力的并購市場證據(jù)[J]. 鐘子英,鄧可斌.  管理評論. 2019(05)

碩士論文
[1]我國半導(dǎo)體行業(yè)跨國并購動因及績效分析[D]. 陳穎樺.浙江大學 2019
[2]盈余管理動機與商譽減值[D]. 陳雪玲.北京交通大學 2018



本文編號：3723044