本文使用2005-2015年滬深兩市非金融保險(xiǎn)類A股上市公司的縱向面板數(shù)據(jù)集,通過整合代理理論中的利益趨同效應(yīng)假說與塹壕效應(yīng)假說,對(duì)高管股權(quán)激勵(lì)是否有助于企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明,適當(dāng)比例的股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的有效機(jī)制。具體來說,根據(jù)利益趨同效應(yīng)假說,作為解決代理問題的有效手段,股權(quán)激勵(lì)能夠促使高管在進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新決策時(shí)考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、加大研發(fā)投入;但塹壕效應(yīng)假說認(rèn)為,股權(quán)激勵(lì)會(huì)增強(qiáng)高管抵御外部壓力的能力,加劇了代理問題,致使高管在利用企業(yè)創(chuàng)新資源時(shí)有更大的動(dòng)機(jī)追求個(gè)人利益,從而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)研發(fā)資源的利用效率降低,不利于提升企業(yè)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率。此外,在高股票流動(dòng)性的情況下,高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)投入的促進(jìn)作用減弱,且高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率的負(fù)向影響也將降低�？傮w而言,股權(quán)激勵(lì)有助于降低高管的急功近利傾向,激勵(lì)高管致力于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)創(chuàng)新發(fā)展。本文的研究結(jié)論有助于深入理解高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響機(jī)制,以及對(duì)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率的作用機(jī)理及其邊界條件。 

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
引言
一、理論分析與研究假設(shè)
    1. 高管股權(quán)激勵(lì)：利益趨同效應(yīng)假說與塹壕效應(yīng)假說
    2. 研究假設(shè)
        (1）高管股權(quán)激勵(lì)與創(chuàng)新投入：利益趨同效應(yīng)
        (2）高管股權(quán)激勵(lì)與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率：塹壕效應(yīng)
        (3）高管股權(quán)激勵(lì)與創(chuàng)新產(chǎn)出：利益趨同效應(yīng)與塹壕效應(yīng)
        (4）股票流動(dòng)性對(duì)高管股權(quán)激勵(lì)與創(chuàng)新投入的影響
        (5）股票流動(dòng)性與高管股權(quán)激勵(lì)的交互效應(yīng)對(duì)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率的影響
二、研究設(shè)計(jì)
    1. 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    2. 變量定義
        (1）高管股權(quán)激勵(lì)（Executives`Equity Incentives)
        (2）研發(fā)投入（R&D Input)
        (3）創(chuàng)新產(chǎn)出（Innovation Output)
        (4）股票流動(dòng)性（Stock Liquidity)
        (5）控制變量（Control Variables)
    3. 研究方法與基準(zhǔn)模型設(shè)定
三、實(shí)證結(jié)果
    1. 描述性統(tǒng)計(jì)及相關(guān)性
    2. 回歸結(jié)果
    3. 內(nèi)生性問題
        (1）融資約束
        (2）公司治理
        (3）股票市場(chǎng)回報(bào)和波動(dòng)性
        (4）上一年的創(chuàng)新成果
    4. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、研究結(jié)論與啟示
    1. 研究結(jié)論
    2. 理論貢獻(xiàn)
    3. 實(shí)踐意義
    4. 研究局限與展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新嗎[J]. 田軒,孟清揚(yáng).  南開管理評(píng)論. 2018(03)
[2]股權(quán)激勵(lì)行權(quán)限制與盈余管理優(yōu)序選擇[J]. 劉寶華,羅宏,周微.  管理世界. 2016 (11)
[3]公司治理與技術(shù)創(chuàng)新:分行業(yè)比較[J]. 魯桐,黨印.  經(jīng)濟(jì)研究. 2014(06)
[4]股權(quán)激勵(lì)能留住高管嗎?——基于中國證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 宗文龍,王玉濤,魏紫.  會(huì)計(jì)研究. 2013(09)
[5]股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司投資行為的影響[J]. 呂長(zhǎng)江,張海平.  管理世界. 2011(11)
[6]上市公司股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì):是激勵(lì)還是福利?[J]. 呂長(zhǎng)江,鄭慧蓮,嚴(yán)明珠,許靜靜.  管理世界. 2009(09)
[7]我國上市公司的高管任期與R＆D支出[J]. 劉運(yùn)國,劉雯.  管理世界. 2007(01)



本文編號(hào)：3696910