隨著第七次并購(gòu)浪潮的推進(jìn),跨國(guó)并購(gòu)是企業(yè)打開國(guó)外市場(chǎng)以及重新進(jìn)行資源配置的有效方式之一。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)主要集中的領(lǐng)域是制造業(yè)、TMT（科技、傳媒及通信）以及消費(fèi)零售業(yè),醫(yī)療健康行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)并不多。但是隨著人口老齡化不斷攀升以及民眾健康意識(shí)的提高,直接影響著我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量的上升。在這項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿并購(gòu)始終,甚至是對(duì)并購(gòu)成功與否起著決定性作用,所以研究醫(yī)藥企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文選取復(fù)星醫(yī)藥于2017年10月3日并購(gòu)Gland Pharma為案例進(jìn)行分析,復(fù)星醫(yī)藥在醫(yī)藥行業(yè)中發(fā)展勢(shì)頭良好,發(fā)展前景廣闊,具有極強(qiáng)的研究意義。首先本文通過描述并購(gòu)的過程,使用SWOT模型分析并購(gòu)的內(nèi)外部環(huán)境,認(rèn)為復(fù)星醫(yī)藥并購(gòu)Gland Pharma可以快速切入到全球主流市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)以及進(jìn)行資源技術(shù)互補(bǔ)。其次是著重分析此次并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從前期定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)到并購(gòu)實(shí)施階段的融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)及后期整合階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)分析,并運(yùn)用模糊層次綜合評(píng)價(jià)模型對(duì)此次并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。研究結(jié)果顯示定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)及整合階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高。在文章最后針對(duì)上述跨國(guó)并購(gòu)... 

【文章來源】：內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)內(nèi)蒙古自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２復(fù)星醫(yī)藥員工學(xué)歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．２?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｏｆ?Ｆｏｓｕｎ?Ｐｈａｎｎａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ??

?內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文?１５＿??２７，?０％＾「３１８，?４％??＼?Ｉ?■??薦，１７％＜＾美?．博士??Ｍ＾＾Ｍａａｋ?‘碩士??＾ｌ＾ｐ３４Ｇ６＇４１％?■�？�??３１７７，?鼴其他學(xué)歷??圖３云南白藥員工學(xué)歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．３?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎａｌ?ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ?ｏｆ?Ｙｕｎｎａｎ?Ｂａｉｙａｏ?ｓｔａｆｆ????１９００，?１９％??３８％??‘�？浦袑Ｒ陨�??Ｗｍｋ＆ｋ?隱其他學(xué)歷??圖４康美藥業(yè)員工學(xué)歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．４?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｏｆ?Ｋａｎｇｍｅｉ?ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ??復(fù)星醫(yī)藥具有人力資源優(yōu)勢(shì)。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來講，科研創(chuàng)新能力決定著企業(yè)能走??多遠(yuǎn)，發(fā)展?jié)摿τ卸啻�。�?fù)星醫(yī)藥有著國(guó)家級(jí)的企業(yè)技術(shù)中心及博士后工作站，匯聚??了中國(guó)及美國(guó)的頂級(jí)科學(xué)家團(tuán)隊(duì)及研發(fā)人員，２０１９年末，復(fù)星醫(yī)藥研發(fā)人員超過２０００??人。由圖２、圖３以及圖４可以看出復(fù)星醫(yī)藥相對(duì)于云南白藥和康美藥業(yè)的員工學(xué)歷??構(gòu)成來說，博士、碩士和本科的人數(shù)最多，占員工總?cè)藬?shù)的比重也是最大的，所以復(fù)??星醫(yī)藥相對(duì)于另兩家企業(yè)來說具有人才優(yōu)勢(shì)。??３．２．?２復(fù)星醫(yī)藥并購(gòu)Ｇｌａｎｄ?Ｐｈａｒｍａ的劣勢(shì)??復(fù)星醫(yī)藥藥品制造缺乏特色。雖然復(fù)星醫(yī)藥在藥品研發(fā)上進(jìn)行了投入，但是藥品??的制造依然是集中在仿制藥和輔助藥品上，如果遇到集中采購(gòu)政策和醫(yī)保政策發(fā)生變??化，公司的壓力就會(huì)增大，業(yè)績(jī)就會(huì)出現(xiàn)明顯的下滑。同時(shí)復(fù)星醫(yī)藥藥品種類十分之??多，導(dǎo)致單種藥品的銷量少，成本較大，作為單個(gè)藥品來說，并沒有形成規(guī)模效應(yīng)，??２０１９年６月３０日復(fù)星醫(yī)藥財(cái)務(wù)報(bào)表顯示醫(yī)

?內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文?１５＿??２７，?０％＾「３１８，?４％??＼?Ｉ?■??薦，１７％＜＾美?．博士??Ｍ＾＾Ｍａａｋ?‘碩士??＾ｌ＾ｐ３４Ｇ６＇４１％?■�？�??３１７７，?鼴其他學(xué)歷??圖３云南白藥員工學(xué)歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．３?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎａｌ?ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ?ｏｆ?Ｙｕｎｎａｎ?Ｂａｉｙａｏ?ｓｔａｆｆ????１９００，?１９％??３８％??‘�？浦袑Ｒ陨�??Ｗｍｋ＆ｋ?隱其他學(xué)歷??圖４康美藥業(yè)員工學(xué)歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．４?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｏｆ?Ｋａｎｇｍｅｉ?ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ??復(fù)星醫(yī)藥具有人力資源優(yōu)勢(shì)。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來講，科研創(chuàng)新能力決定著企業(yè)能走??多遠(yuǎn)，發(fā)展?jié)摿τ卸啻�。�?fù)星醫(yī)藥有著國(guó)家級(jí)的企業(yè)技術(shù)中心及博士后工作站，匯聚??了中國(guó)及美國(guó)的頂級(jí)科學(xué)家團(tuán)隊(duì)及研發(fā)人員，２０１９年末，復(fù)星醫(yī)藥研發(fā)人員超過２０００??人。由圖２、圖３以及圖４可以看出復(fù)星醫(yī)藥相對(duì)于云南白藥和康美藥業(yè)的員工學(xué)歷??構(gòu)成來說，博士、碩士和本科的人數(shù)最多，占員工總?cè)藬?shù)的比重也是最大的，所以復(fù)??星醫(yī)藥相對(duì)于另兩家企業(yè)來說具有人才優(yōu)勢(shì)。??３．２．?２復(fù)星醫(yī)藥并購(gòu)Ｇｌａｎｄ?Ｐｈａｒｍａ的劣勢(shì)??復(fù)星醫(yī)藥藥品制造缺乏特色。雖然復(fù)星醫(yī)藥在藥品研發(fā)上進(jìn)行了投入，但是藥品??的制造依然是集中在仿制藥和輔助藥品上，如果遇到集中采購(gòu)政策和醫(yī)保政策發(fā)生變??化，公司的壓力就會(huì)增大，業(yè)績(jī)就會(huì)出現(xiàn)明顯的下滑。同時(shí)復(fù)星醫(yī)藥藥品種類十分之??多，導(dǎo)致單種藥品的銷量少，成本較大，作為單個(gè)藥品來說，并沒有形成規(guī)模效應(yīng)，??２０１９年６月３０日復(fù)星醫(yī)藥財(cái)務(wù)報(bào)表顯示醫(yī)


本文編號(hào)：3521394