發(fā)布時(shí)間：2021-10-23 08:42

　　在中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資本市場不斷發(fā)展和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下,企業(yè)間的并購已被視為一種快速實(shí)現(xiàn)外部發(fā)展的流行戰(zhàn)略。并購活動(dòng)需要進(jìn)行大量的資源承諾。但在并購前,目標(biāo)方的發(fā)展前景、資產(chǎn)質(zhì)量、核心技術(shù)、企業(yè)文化以及市場環(huán)境等信息對(duì)并購方來說是不完整的（信息不對(duì)稱）。并且目標(biāo)方具有天然的動(dòng)機(jī)來披露正面信息,隱瞞負(fù)面信息,歪曲和修飾難以核實(shí)的能力（逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)）。因此,目標(biāo)方真實(shí)價(jià)值的模糊性和預(yù)期協(xié)同效應(yīng)的波動(dòng)性會(huì)直接導(dǎo)致并購結(jié)果的不確定性。在此條件下,企業(yè)如何選擇合適的并購策略?漸進(jìn)式并購與一次性并購的潛在優(yōu)缺點(diǎn)使得企業(yè)并購策略的選擇成為了一個(gè)棘手的決策問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過漸進(jìn)式并購追求決策的靈活性?還是應(yīng)當(dāng)進(jìn)行一次性并購,快速、果斷地取得所有權(quán)優(yōu)勢?不同并購策略選擇的前提條件是什么?這既是企業(yè)管理者面臨的決策困境,也是本研究聚焦的現(xiàn)實(shí)問題。漸進(jìn)式并購與一次性并購的選擇本質(zhì)上是“靈活”與“承諾”的權(quán)衡。實(shí)物期權(quán)理論為不確定性環(huán)境下企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供了一個(gè)契合的分析框架。其核心觀點(diǎn)在于,如果不確定性不能得以有效緩解,企業(yè)會(huì)追求靈活性較高的投資策略。基于實(shí)物期權(quán)理論的基本邏輯,本研究通過梳理相關(guān)文獻(xiàn)... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：176 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖１－１企業(yè)并購??可以看出，企業(yè)的兼并和收購兩個(gè)概念往往密切交織在ｇ起統(tǒng)稱為企業(yè)并購■＞在學(xué)??

?華南理工大學(xué)博士學(xué)位論文???行業(yè)并購水平??￣－?—?Ｌ?—?￣￣￣－１??丨外部學(xué)習(xí)的替代效應(yīng)丨??行業(yè)相關(guān)并購經(jīng)驗(yàn)??＊???Ｉ??Ｉ??Ｉ??Ｉ??Ｉ??Ｉ?１??；?＿戰(zhàn)鱗機(jī)制?Ｉ??、＇、、?－丨?［???丨通過主動(dòng)學(xué)習(xí)緩解并購ｌ＿＞??丨中的內(nèi)源不確定性｜??「?ｆ??；?信ｓ收集機(jī)制?ｉ??并購雙方地理重疊??Ｔ???！并購交易的不可逆性、｜??ｊ?信息不對(duì)稱程度?｜??并購方與目標(biāo)方的??相對(duì)規(guī)模??圖３－２本研宄的理論模型??因此，根據(jù)上述研宄框架：??第一＞?基于實(shí)物期權(quán)理論，本研究認(rèn)為，并購方的行業(yè)相關(guān)并購經(jīng)驗(yàn)和并購雙方的??地理童疊關(guān)系分別通過知識(shí)獲取機(jī)制和憤息收集機(jī)制強(qiáng)化了并購方的主動(dòng)學(xué)習(xí)，進(jìn)而使??并購中的內(nèi)源不確定性得以緩解，最終影響并購方在一次性并購和漸進(jìn)式并購之間的決??策。也就是說，本文需要分析行業(yè)相關(guān)并購經(jīng)驗(yàn)、并購雙方的地理重疊關(guān)系兩個(gè)因素對(duì)??企業(yè)漸進(jìn)式弁購的直接影響。??第＾基于組織學(xué)習(xí)理論，本研究認(rèn)為，除了自身經(jīng)驗(yàn)，并購方還會(huì)進(jìn)行外部學(xué)習(xí)。??行業(yè)并購水平會(huì)產(chǎn)生外部學(xué)習(xí)的替代效應(yīng)，進(jìn)而弱化企業(yè)內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)對(duì)漸進(jìn)式并購的??影響。酒此，本文需要分析行業(yè)并購水平對(duì)行業(yè)相關(guān)并購經(jīng)驗(yàn)與漸進(jìn)式并購的關(guān)系的調(diào)??節(jié)作用《??７４??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]距離產(chǎn)生美：跨國并購中個(gè)人/集體主義價(jià)值觀差異的不對(duì)稱效應(yīng)[J]. 李洪,葉廣宇,趙文麗.  南開管理評(píng)論. 2019(06)
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[3]知識(shí)距離與中國企業(yè)跨國并購的創(chuàng)新績效研究[J]. 李洪,葉廣宇,趙文麗.  管理學(xué)報(bào). 2019(09)
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[10]組織資源冗余:概念、測量、成因與作用[J]. 廖中舉,黃超,姚春序.  外國經(jīng)濟(jì)與管理. 2016(10)

博士論文
[1]動(dòng)態(tài)能力視角下企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新形成機(jī)制研究[D]. 亢秀秋.吉林大學(xué) 2019
[2]并購政策、企業(yè)并購及其績效研究[D]. 趙妍.北京交通大學(xué) 2019
[3]融資能力、企業(yè)并購與經(jīng)濟(jì)后果[D]. 趙立彬.北京交通大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3452866