本文關(guān)鍵詞：制度變遷下家族控制對(duì)上市公司研發(fā)投資的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：全球競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,研發(fā)投資發(fā)展成影響企業(yè)生存與壯大的重要戰(zhàn)略性決策。我國(guó)家族企業(yè)的發(fā)展歷程相對(duì)全球范圍來(lái)說(shuō)并不算長(zhǎng),但其勢(shì)頭和規(guī)模卻在逐漸壯大,這樣的治理環(huán)境對(duì)于企業(yè)的價(jià)值和利益,是一把雙刃劍。因此,研究家族治理與研發(fā)投資的關(guān)系,是同時(shí)具備理論意義及現(xiàn)實(shí)意義的。近年來(lái),隨著改革的深入以及外部市場(chǎng)對(duì)家族企業(yè)的所有制偏見(jiàn)不斷加深,導(dǎo)致其存在融資困難的現(xiàn)象。為改善現(xiàn)狀,家族企業(yè)實(shí)際控制人建立的企業(yè)集團(tuán)大量發(fā)展,形成民營(yíng)(家族)系族企業(yè)集團(tuán),構(gòu)建內(nèi)部資本市場(chǎng),加強(qiáng)家族對(duì)企業(yè)的控制,協(xié)調(diào)各成員企業(yè)的資源分配。另外,外部制度環(huán)境構(gòu)成研究家族企業(yè)治理的重要影響因素之一,對(duì)企業(yè)的研發(fā)投資決策產(chǎn)生重要的影響。論文回顧了家族治理、企業(yè)集團(tuán)以及貨幣政策國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀,然后闡述了相關(guān)理論及制度背景。在理論分析的基礎(chǔ)上,本文選取2008-2014年深滬兩市A股制造業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)家族上市企業(yè)為研究樣本,運(yùn)用多元線性回歸模型,分析了貨幣政策變化下,隸屬企業(yè)集團(tuán)對(duì)家族企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資產(chǎn)生什么樣的影響,以及是如何影響的。在控制了相關(guān)的財(cái)務(wù)(營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、托賓Q、資產(chǎn)負(fù)債率)、非財(cái)務(wù)(公司上市年齡、公司規(guī)模)以及年度、季度變量后,本文研究了隸屬企業(yè)集團(tuán)變量、家族持股控制變量以及家族持股與隸屬系族企業(yè)聯(lián)合對(duì)研發(fā)投資的影響,以及在貨幣政策程度變量分組情況下,三者對(duì)研發(fā)投資的影響。本文研究發(fā)現(xiàn):通常情況下,家族控制降低了企業(yè)的研發(fā)投資,但當(dāng)家族企業(yè)隸屬企業(yè)集團(tuán)時(shí),家族控制與企業(yè)研發(fā)投資強(qiáng)度的負(fù)相關(guān)關(guān)系加深。而在緊縮的貨幣政策下,家族企業(yè)隸屬企業(yè)集團(tuán)會(huì)進(jìn)一步加深家族控制與研發(fā)投資強(qiáng)度的負(fù)相關(guān)關(guān)系。相對(duì)于緊縮的貨幣政策,寬松貨幣政策通過(guò)放松企業(yè)外部融資環(huán)境,在一定程度上起到了緩解家族控制企業(yè)代理沖突,引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資的作用。本文的研究一方面能夠?yàn)楦纳莆覈?guó)家族上市企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),提高系族企業(yè)集團(tuán)資本配置效率提供理論依據(jù);另一方面也能為政策部門(mén)制定相關(guān)政策,引導(dǎo)不同類(lèi)型企業(yè)的投資行為,優(yōu)化社會(huì)資源配置,提供有意義的參考。
【關(guān)鍵詞】：家族治理 家族控制 企業(yè)集團(tuán) 貨幣政策 R&D投資
【學(xué)位授予單位】：重慶交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F273.1
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-24
• 1.1 選題背景和研究意義9-13
• 1.1.1 選題背景9-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 研究方法13-14
• 1.3 研究思路及論文的結(jié)構(gòu)安排14-17
• 1.3.1 研究思路14
• 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排14-17
• 1.4 相關(guān)概念界定17-23
• 1.4.1 家族企業(yè)17-18
• 1.4.2 家族治理與家族控制18-19
• 1.4.3 R&D投資19-21
• 1.4.4 企業(yè)集團(tuán)及系族企業(yè)集團(tuán)21-22
• 1.4.5 制度變遷與貨幣政策22-23
• 1.5 研究特色與貢獻(xiàn)23-24
• 第二章 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述24-34
• 2.1 家族企業(yè)治理特征24-25
• 2.2 家族治理對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響25-27
• 2.3 家族控制對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的影響27-29
• 2.4 集團(tuán)企業(yè)治理對(duì)企業(yè)投融資的影響29-31
• 2.5 貨幣政策變更對(duì)企業(yè)投融資的影響31-32
• 2.6 本章小結(jié)32-34
• 第三章 理論基礎(chǔ)與制度背景分析34-50
• 3.1 家族控制的相關(guān)理論34-36
• 3.1.1 代理理論34-35
• 3.1.2 信息不對(duì)稱理論35
• 3.1.3 不同主體間代理沖突下的投資35-36
• 3.2 企業(yè)集團(tuán)的相關(guān)理論36-38
• 3.2.1 交易成本理論36-37
• 3.2.2 集團(tuán)內(nèi)部雙層代理理論37
• 3.2.3 協(xié)同理論37-38
• 3.3 貨幣政策與投融資38-42
• 3.3.1 貨幣政策影響投資的理論38-40
• 3.3.2 貨幣政策通過(guò)融資約束影響投資的理論40-42
• 3.4 制度背景分析42-50
• 3.4.1 我國(guó)家族企業(yè)發(fā)展歷程回顧42-43
• 3.4.2 我國(guó)企業(yè)集團(tuán)及其內(nèi)部資本市場(chǎng)的產(chǎn)生及發(fā)展43-44
• 3.4.3 我國(guó)貨幣政策的演進(jìn)44-50
• 第四章 貨幣政策、家族控制與企業(yè)R&D投資的實(shí)證研究50-65
• 4.1 研究假設(shè)的提出50-52
• 4.1.1 家族控制對(duì)企業(yè)研發(fā)投資影響的研究假設(shè)50-51
• 4.1.2 家族企業(yè)隸屬于企業(yè)集團(tuán)與研發(fā)投資關(guān)系研究的假設(shè)51
• 4.1.3 貨幣政策影響企業(yè)集團(tuán)對(duì)家族控制與研發(fā)投資關(guān)系的假設(shè)51-52
• 4.2 數(shù)據(jù)來(lái)源及樣本選擇52-60
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源52-57
• 4.2.2 模型與變量描述57-58
• 4.2.3 描述性統(tǒng)計(jì)58-60
• 4.3 回歸分析60-64
• 4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)64-65
• 第五章 結(jié)論與啟示65-69
• 5.1 結(jié)論與建議65-67
• 5.1.1 研究結(jié)論65-66
• 5.1.2 啟示和建議66-67
• 5.2 不足之處與研究展望67-69
• 致謝69-70
• 參考文獻(xiàn)70-78
• 攻讀學(xué)位期間公開(kāi)發(fā)表論文78

【相似文獻(xiàn)】

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6 陳瑛s

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