發(fā)布時間：2021-07-29 20:06

　　改革開放以來,我國綜合實力日益強勁,越來越多的中國企業(yè)開始嘗試跨國并購,然而大多數企業(yè)在跨國并購中面臨著目標企業(yè)估值不合理、融資和支付環(huán)節(jié)不符合并購企業(yè)自身情況、并購后整合不良等問題,直接影響并購后的企業(yè)整體價值創(chuàng)造,導致跨國并購的價值毀損,甚至有可能導致失敗。從跨國并購方式的角度看,跨國混合并購基于其完全的跨行業(yè)并購特性,存在最大限度的信息不對稱,因而較跨國橫向并購或跨國縱向并購存在更大、更多、更復雜的并購風險。同時跨國并購各個環(huán)節(jié)的風險因素,如文化、政策、行業(yè)等諸多風險因素最終都能夠綜合體現在財務風險上。所以,研究跨國并購,特別是跨國混合并購中的財務風險及防范機制,對于提高我國企業(yè)跨國并購的成功率,以及通過跨國并購實現企業(yè)整體價值的提升具有重大意義。本文以YY股份跨國混合并購美國ARC和比利時邦奇為研究對象,通過收集和整理相關的數據資料并閱讀相關的研究文獻,依托跨國并購相關基礎理論,對案例中YY股份所面臨的財務風險進行了深入的研究,分析了跨國并購準備階段、實施階段和整合階段三個階段面臨的不同財務風險及來源,并根據風險提出了相應的防范機制。本文力爭通過分析該跨國混合并購案例中的財務風... 

【文章來源】：浙江工商大學浙江省

【文章頁數】：69 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

008-2018年我國跨國并購分行業(yè)完成量1,033件，67%

YY股份跨國混合并購的財務風險及防范機制3文研究的跨國混合并購若無特殊解釋即為常規(guī)理解的跨行業(yè)、跨市場的海外并購。圖1-32008-2018年我國跨國混合并購分類數據來源：wind中國數據庫根據WIND中國并購庫統(tǒng)計，跨國混合并購自2008-2018年完成量198件，僅占相應時期跨國并購總完成量的12.77%。通過跨國混合并購，國內企業(yè)可以擴大經營范圍、進行多元化經營，直接越過所需的行業(yè)與國界門檻，從而獲得更廣泛的行業(yè)和市場的資源，還可以分散因本行業(yè)競爭帶來的風險（周斌，2015）。根據WIND中國并購庫的統(tǒng)計，2015-2018年跨國混合并購完成量為116起，是2011-2014年跨國混合并購完成量的近兩倍。然而跨國混合并購需要考慮的問題更多，一方面，跨國并購需要考慮并購時的一般問題，另一方面，混合并購需要考慮不同行業(yè)的資產構成、商業(yè)模式差異，這些都將會加重并購的財務風險，容易使公司陷入過度多元化的惡性循環(huán)怪圈（聞學，2007），因此，需要更加謹慎地分析并處理�；诖�，本文將對跨國混合并購的財務風險進行研究，并通過YY股份的案例進行具體說明，旨在為國內企業(yè)跨國并購的財務風險防范提供一定的思路及建議，提高并購的成功率及效益。二、選題意義(一)理論意義198件，76.63%34件，13.06%26件，10.31%2008-2018年我國跨國混合并購分類混合并購自然人并購產業(yè)基金并購

YY股份跨國混合并購的財務風險及防范機制21實現房地產和汽車零部件雙主業(yè)發(fā)展模式，其歷史發(fā)展階段如下表格所示：表4-1YY股份歷史發(fā)展階段時間發(fā)展階段公司發(fā)展情況及重大事項1998-2010年起步階段房地產業(yè)務自然發(fā)展2011年發(fā)展階段借殼上市2012-2014快速發(fā)展，瓶頸2015年-2017年戰(zhàn)略轉型階段收購美國汽車氣體發(fā)生器制造商美國ARC2016年-2017年收購比利時汽車自動變速器制造商比利時邦奇2016年至今擬收購日本汽車傳感器生產商日本艾禮富（YY控股已收購日本艾禮富，但上市公司尚未收購，目前已終止）資料來源：巨潮資訊網相關資料整理YY股份在開始并購重組之前與控股股東、實際控制人之間的股權結構如下：圖4-1YY股份并購重組前股權結構圖2、主營業(yè)務YY股份主營業(yè)務為房地產開發(fā)、經營，商品房銷售；物業(yè)管理，裝飾裝修，

【參考文獻】：
期刊論文
[1]多元化戰(zhàn)略下跨國并購的戰(zhàn)略選擇[J]. 鐘威楠.  中國外資. 2019(01)
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本文編號：3309970