本文關鍵詞：并購對創(chuàng)業(yè)板公司成長性影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：并購是公司進行資本集中的重要形式,是一種實現(xiàn)公司擴張和發(fā)展的重要戰(zhàn)略,近年來并購戰(zhàn)略越來越受到我國上市公司的青睞。我國于2009年10月23日推出創(chuàng)業(yè)板市場并采取相關政策來支持這些具有高成長性特點的上市公司,經(jīng)過6年多的時間,創(chuàng)業(yè)板市場為我國的證券市場、金融產(chǎn)業(yè)領域的發(fā)展和健全起到了極大的推動作用。在我國創(chuàng)業(yè)板上市公司逐漸重視而主動實施并購戰(zhàn)略的背景下,我國的創(chuàng)業(yè)板公司實施并購戰(zhàn)略對公司成長性影響的問題不容忽視。鑒于此,本文圍繞并購對創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性的影響這一選題,對并購中支付方式、融資方式和并購慣性這些重要因素對公司成長性影響等問題展開深入探討,目的在于發(fā)現(xiàn)和了解并購對公司成長性的影響的機理和規(guī)律,并能夠在此基礎上對創(chuàng)業(yè)板上市公司提出一些建議,既能為我國創(chuàng)業(yè)板公司在實施并購戰(zhàn)略時提供一定的指導,又能豐富我國創(chuàng)業(yè)板公司并購與成長性的理論。本文在對公司成長理論、并購理論和相關文獻進行回顧總結的基礎上,分別就并購支付方式、并購融資方式和并購慣性水平三個方面對公司成長性的影響進行了機理分析和實證檢驗。本文選取了2012年實施并購戰(zhàn)略的107家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本公司,從成長速度、成長效率、成長風險和成長質量四個維度選取相應的指標,并將EVA增長率放入成長效率維度的評價指標,筆者對選取的15項指標使用因子分析法構建了公司成長性綜合得分模型,并根據(jù)模型計算出樣本公司成長性得分。本文使用威爾克森符號秩檢驗方法對樣本公司成長性得分進行檢驗,結果顯示并購對公司成長性的影響總體呈現(xiàn)先下降后上升的“U”型趨勢;我國創(chuàng)業(yè)板上市公司并購使用現(xiàn)金支付方式,其成長性變動較顯著,呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢;在非權益融資方式并購活動下的公司成長性出現(xiàn)“U”型變動軌跡較明顯;并購慣性水平較高的公司,其并購后期成長性顯著上升。基于本文的研究,筆者認為創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管部門應完善公司信息披露制度,同時加強監(jiān)管嚴格執(zhí)行創(chuàng)業(yè)板退市制度;上市公司則應加強內(nèi)部管理以及合理實施并購戰(zhàn)略提高公司成長性;投資者應及時關注創(chuàng)業(yè)板公司的成長性,理性投資。本文的創(chuàng)新之處在于將EVA增長率引入公司成長性評價指標體系中,對指標使用因子分析法構建了創(chuàng)業(yè)板公司成長性綜合得分模型,更全面客觀地評價公司成長性。此外,由于以往研究中對并購融資方式和并購慣性的重視程度不足,本文還更加全面地考慮了并購對公司成長性的影響,研究了不同并購融資方式和并購慣性水平對公司成長性影響的機理,并且進行了實證檢驗。
【關鍵詞】：公司并購 創(chuàng)業(yè)板上市公司 公司成長性 并購融資 并購慣性
【學位授予單位】：山東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-12
• 第1章 緒論12-24
• 1.1 研究背景和意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 國內(nèi)外研究述評14-20
• 1.2.1 公司成長性的相關研究14-16
• 1.2.2 并購績效與公司成長性的相關研究16-18
• 1.2.3 并購對成長性影響的相關研究18-20
• 1.2.4 文獻評價20
• 1.3 研究內(nèi)容和方法20-23
• 1.3.1 研究內(nèi)容20-21
• 1.3.2 研究思路21-22
• 1.3.3 研究方法22-23
• 1.4 本文創(chuàng)新點23-24
• 第2章 相關概念界定和理論基礎24-37
• 2.1 相關概念界定24-29
• 2.1.1 創(chuàng)業(yè)板市場24-26
• 2.1.2 公司成長性26
• 2.1.3 公司并購26-27
• 2.1.4 并購慣性27-29
• 2.2 理論基礎29-35
• 2.2.1 公司成長相關理論29-32
• 2.2.2 并購相關理論32-35
• 2.3 本章小結35-37
• 第3章 并購對創(chuàng)業(yè)板公司成長性影響的機理分析37-42
• 3.1 并購支付方式對公司成長性的機理分析37-38
• 3.2 并購融資對公司成長性的機理分析38-40
• 3.3 并購慣性對公司成長性的機理分析40-41
• 3.4 本章小結41-42
• 第4章 研究設計42-55
• 4.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源42-46
• 4.1.1 樣本選取42-43
• 4.1.2 樣本數(shù)據(jù)來源43
• 4.1.3 樣本選取情況描述43-46
• 4.2 創(chuàng)業(yè)板公司成長性的綜合評價46-53
• 4.2.1 成長性評價指標的選取46-47
• 4.2.2 經(jīng)濟增加值對公司成長性的評價47-49
• 4.2.3 成長性綜合得分模型的構建49-52
• 4.2.4 計算綜合得分52-53
• 4.3 研究假設53
• 4.4 本章小結53-55
• 第5章 并購對創(chuàng)業(yè)板公司成長性影響的檢驗分析55-62
• 5.1 并購對公司成長性影響的總體分析55-56
• 5.2 并購支付方式對公司成長性影響的分析56-58
• 5.3 并購融資對公司成長性影響的分析58-59
• 5.4 并購慣性對公司成長性影響的分析59-61
• 5.5 本章小結61-62
• 第6章 研究結論與對策建議62-67
• 6.1 研究結論62-63
• 6.2 對策建議63-66
• 6.2.1 創(chuàng)業(yè)板市場方面的建議63-64
• 6.2.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司方面的建議64-65
• 6.2.3 投資者方面的建議65-66
• 6.3 本章小結66-67
• 總結與展望67-69
• 參考文獻69-72
• 附錄72-75
• 致謝75

【相似文獻】

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