【摘要】：2009年,中國資本市場開始執(zhí)行強制導向的社會責任信息披露新規(guī)定。本文基于新規(guī)定執(zhí)行后2010年至2013年上市公司數(shù)據(jù),對社會責任信息披露與公司投資效率的關(guān)系進行分析,發(fā)現(xiàn)披露社會責任的公司投資效率更高,尤其是在過度投資情境下。進一步,本文發(fā)現(xiàn)在公司財務信息質(zhì)量較差的公司中,社會責任信息披露對投資效率的提升效應更為顯著。以上實證結(jié)果表明,中國強制導向下進行的社會責任披露信息對于緩解信息不對稱,提升投資效率具有積極作用,尤其是在傳統(tǒng)財務信息無法滿足市場需求時,此類非財務信息的補充作用尤為重要。
[Abstract]:In 2009, China's capital market began to implement the mandatory new regulations on social responsibility information disclosure. Based on the data of listed companies from 2010 to 2013 after the implementation of the new regulations, this paper analyzes the relationship between the disclosure of social responsibility information and the efficiency of corporate investment, and finds that the disclosure of social responsibility is more efficient, especially in the context of overinvestment. Furthermore, this paper finds that the disclosure of social responsibility information has a more significant effect on the efficiency of investment in the companies with poor quality of financial information. The above empirical results show that the social responsibility disclosure information under the compulsory guidance of China plays a positive role in alleviating the information asymmetry and improving the investment efficiency, especially when the traditional financial information can not meet the market demand. The complementary role of such non-financial information is particularly important.
【作者單位】： 南京大學商學院;南京銀行股份有限公司博士后工作站;南京理工大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71172104;71472088) 南京理工大學自主科研項目(30920140132040) 江蘇省研究生創(chuàng)新工程項目(CXZZ13_0227)
【分類號】：F275

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本文編號：2479533