【摘要】：傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)存在一定弊端,使管理者產(chǎn)生了"資本免費(fèi)"的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí);信息不對(duì)稱和代理沖突加劇了管理者對(duì)資本的濫用。這種現(xiàn)象在我國國有企業(yè)尤其嚴(yán)重,造成國有資本使用效率低下、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)失控等問題。2010年國資委將經(jīng)濟(jì)增加值引入考核體系,將權(quán)益資本成本從會(huì)計(jì)利潤中扣除,目的就是為了強(qiáng)調(diào)資本紀(jì)律,提高資本使用效率,提升企業(yè)價(jià)值。通過以2010—2014年我國滬深A(yù)股國有上市公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)增加值考核對(duì)我國國有企業(yè)權(quán)益資本成本的影響;同時(shí),驗(yàn)證了在降低企業(yè)權(quán)益資本成本方面,經(jīng)濟(jì)增加值考核作為內(nèi)部治理機(jī)制與行業(yè)競爭這種外部治理機(jī)制的交互作用。研究結(jié)果表明,經(jīng)濟(jì)增加值考核能夠降低國有企業(yè)的權(quán)益資本成本;并且與行業(yè)競爭之間存在協(xié)同作用,在競爭較強(qiáng)的行業(yè)中,實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值考核對(duì)降低國有企業(yè)權(quán)益資本成本的效果更顯著。
[Abstract]:The traditional accounting profit index has some disadvantages, which causes managers to have the wrong idea of "capital free", and the information asymmetry and agency conflict aggravate the managers' abuse of capital. This phenomenon is especially serious in China's state-owned enterprises, resulting in inefficient use of state-owned capital and out-of-control risk of enterprises. In 2010, SASAC introduced economic value added into the assessment system and deducted the cost of equity capital from accounting profits. The purpose is to emphasize the discipline of capital, improve the efficiency of capital use, and enhance the value of enterprises. By taking the state-owned listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2010 to 2014 as a sample, this paper empirically tests the impact of the evaluation of economic value added on the cost of equity capital of state-owned enterprises in China. At the same time, it verifies the interaction between the evaluation of economic value added (EVA) as an internal governance mechanism and the external governance mechanism of industry competition in the aspect of reducing the cost of equity capital of enterprises. The results show that the evaluation of economic value added can reduce the cost of equity capital of state-owned enterprises. And there is synergy with industry competition. In the industry with strong competition, the effect of economic value added assessment is more significant to reduce the cost of equity capital of state-owned enterprises.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;南京審計(jì)大學(xué)審計(jì)科學(xué)研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71372069) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)科建設(shè)支持計(jì)劃項(xiàng)目(XKT-201407)
【分類號(hào)】：F275;F276.1

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本文編號(hào)：2469011