【摘要】：自愿披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng),但社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)企業(yè)的影響尚沒有得到充分的研究,以往的研究多關(guān)注于社會(huì)責(zé)任信息披露與資本成本之間的關(guān)系。文章主要研究了民營(yíng)企業(yè)自愿性社會(huì)責(zé)任信息披露與融資約束之間的關(guān)系,采用我國(guó)A股民營(yíng)上市公司的數(shù)據(jù)檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn):(1)融資約束會(huì)影響到企業(yè)的自愿性社會(huì)責(zé)任信息披露,前期融資約束高的企業(yè)更有可能在本期披露社會(huì)責(zé)任信息。(2)民營(yíng)企業(yè)自愿性披露社會(huì)責(zé)任信息會(huì)降低信息不對(duì)稱,并有助于企業(yè)獲取政府、銀行及股權(quán)投資者的融資支持,從而對(duì)企業(yè)的融資約束產(chǎn)生影響。相對(duì)于未披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè),披露的企業(yè)在下期會(huì)面臨更低程度的融資約束,但披露的信息質(zhì)量對(duì)融資約束的影響并不顯著。(3)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)融資約束的影響存在"首次"效應(yīng),相對(duì)于非首次披露社會(huì)責(zé)任信息,首次披露對(duì)融資約束的影響更為顯著。
[Abstract]:The number of enterprises voluntarily disclosing social responsibility information has been increasing, but the impact of social responsibility information disclosure on enterprises has not been fully studied. Previous studies have focused on the relationship between social responsibility information disclosure and capital costs. This paper mainly studies the relationship between voluntary social responsibility information disclosure and financing constraints of private enterprises. By using the data test of China's A-share private listed companies, we find that: (1) financing constraints will affect the voluntary social responsibility information disclosure of enterprises. Enterprises with high pre-financing constraints are more likely to disclose social responsibility information in the current period. (2) Voluntary disclosure of social responsibility information by private enterprises will reduce information asymmetry and help enterprises obtain financing support from government, banks and equity investors. Thus, the financing constraints of enterprises have an impact. Companies that do not disclose social responsibility information will face lower financing constraints in the next period. However, the quality of disclosed information has no significant effect on financial constraints. (3) the influence of corporate social responsibility information disclosure on financing constraints has a "first-time" effect, compared with non-first-time disclosure of social responsibility information. The impact of first disclosure on financing constraints is more significant.
【作者單位】： 南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì);
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71172104;71472088);國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(71302036) 南京理工大學(xué)自主科研項(xiàng)目(30920140121011)
【分類號(hào)】：F275;F276.5

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1 蔣Y，

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