【摘要】：本文在創(chuàng)新知識基礎理論已有的"并購—吸收能力"分析框架內,引入了"吸收動力"因素,藉此研究了收購兼并、異質企業(yè)與技術創(chuàng)新的關系,并基于2004—2013年中國上市公司數(shù)據(jù),運用"傾向性得分法和倍差估計量"技術就理論結論進行了實證檢驗。結果表明:(1)并購可以擴展收購公司的知識基礎,具有顯著的創(chuàng)新效應,在并購后的四年時間窗口內,收購企業(yè)的專利授權和創(chuàng)新效率顯著高于未收購企業(yè);(2)知識吸收動力而非吸收能力是企業(yè)并購創(chuàng)新效應最為重要的決定因素,股權結構適度集中、機構投資者持股比例較高以及外部產(chǎn)業(yè)競爭程度較低的企業(yè),在知識吸收動力方面較其它企業(yè)有明顯的比較優(yōu)勢,并購的創(chuàng)新效應更高,而吸收能力不同的企業(yè)其并購的創(chuàng)新效應并無顯著不同;(3)國有企業(yè)在知識吸收能力方面的優(yōu)勢所引致的并購創(chuàng)新差距縮小效應不能抵補其在知識吸收動力方面的劣勢所引致的擴大效應,國有企業(yè)并購的專利授權和創(chuàng)新效率顯著低于民營企業(yè)。本文還根據(jù)研究結論就如何提高上市公司的并購創(chuàng)新效應提出了若干政策建議。
[Abstract]:In this paper, the "absorptive power" factor is introduced within the framework of "M & A absorptive capacity", which has been established in the theory of innovative knowledge base, so as to study the relationship between mergers and acquisitions, heterogeneous enterprises and technological innovation. Based on the data of Chinese listed companies from 2004 to 2013, this paper makes an empirical test on the theoretical conclusions by using the "tendency score method and multiple difference estimation" technology. The results show that: (1) M & A can expand the knowledge base of the acquisition company and has significant innovative effect, in the four years after the merger and acquisition window, The patent authorization and innovation efficiency of acquired enterprises are significantly higher than those of non-acquired enterprises. (2) knowledge absorption power rather than absorptive capacity is the most important determinant of innovation effect of M & A, and the ownership structure is moderately concentrated. Enterprises with higher proportion of institutional investors and lower degree of competition in external industries have obvious comparative advantages over other enterprises in terms of knowledge absorption power, and the innovation effect of M & A is higher than that of other enterprises. However, the innovation effect of M & A of enterprises with different absorptive capacity is not significantly different; (3) the narrowing effect of the gap of M & A innovation caused by the advantages of state-owned enterprises in the aspect of knowledge absorption ability cannot compensate for the decrease in the power of knowledge absorption. The enlarged effect of inferiority, The patent authorization and innovation efficiency of M & A of state-owned enterprises are significantly lower than that of private enterprises. Based on the conclusion of the study, this paper puts forward some policy suggestions on how to improve the innovation effect of M & A of listed companies.
【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)濟與金融學院;
【基金】：西安市軟科學項目“新能源汽車推廣應用實施路線圖”(項目編號:SF150 7(3)) 中央高校基本科研項目“收購兼并、企業(yè)創(chuàng)新與過剩產(chǎn)能的化解:作用機制及對策研究”(項目編號:sk2014015)
【分類號】：F271;F273.1

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本文編號：2212881