發(fā)布時(shí)間：2018-06-15 17:19

  本文選題：控制權(quán) + 資本結(jié)構(gòu)��； 參考：《華東經(jīng)濟(jì)管理》2017年02期

【摘要】：早期的資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論(Stulz理論、HarrisRaviv理論、Israel理論)是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)的并購(gòu)浪潮,利用負(fù)債進(jìn)行控制權(quán)安排的資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論;Stulz理論僅研究負(fù)債對(duì)控制權(quán)的影響,HarrisRaviv進(jìn)一步研究了控制權(quán)對(duì)管理者行為的影響,Israel研究了負(fù)債影響現(xiàn)金流在股東和債權(quán)人之間的分配,三理論最大的不足是沒(méi)有考慮不完全契約因素。AghionBolton資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論引進(jìn)了契約不完備,考慮了債權(quán)人利益和債務(wù)的公司治理功能,Hart資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論進(jìn)一步構(gòu)建了控制權(quán)相機(jī)轉(zhuǎn)移的最優(yōu)負(fù)債融資規(guī)模。國(guó)外資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論對(duì)中國(guó)的啟示是進(jìn)行混合所有制改革、完善資本市場(chǎng)、保護(hù)中小股東和債權(quán)人利益。
[Abstract]:The early capital structure control theory, Stulz theory and Harris Raviv theory and Israel theory, was designed to cope with the M & A wave at that time. Capital structure Control Theory using liabilities to arrange Control Power Theory Stulz Theory only studies the effects of liabilities on control rights. Harris Raviv further studies the influence of control rights on the behavior of managers. Israel studies the influence of liabilities on cash flow in shareholders and shareholders. Distribution among creditors, The biggest drawback of the three theories is that the incomplete contract is not considered. AghionBolton Capital structure Control Theory introduces incomplete contract. Considering the corporate governance function of creditors' interests and debts, Hart's capital structure control theory further constructs the optimal debt financing scale for the transfer of control rights camera. The enlightenment of foreign capital structure control theory to China is to carry out mixed ownership reform, perfect the capital market, and protect the interests of minority shareholders and creditors.
【作者單位】： 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;阜陽(yáng)師范學(xué)院商學(xué)院;
【基金】：安徽省高校人文社會(huì)科學(xué)研究重大項(xiàng)目(SK2016SD02)
【分類號(hào)】：F275

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本文編號(hào)：2022807