本文關(guān)鍵詞：基于時(shí)變參數(shù)模型的中國(guó)股票市場(chǎng)的泡沫識(shí)別分析

  更多相關(guān)文章： 內(nèi)在價(jià)值 市盈率 時(shí)變參數(shù)模型 非理性泡沫

【摘要】：隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,作為中國(guó)金融市場(chǎng)的核心股票市場(chǎng)不斷改革完善,但同時(shí)也伴隨者劇烈的震蕩。其主要原因在于股市泡沫的激增與瞬間破裂。因此分析股市泡沫的構(gòu)成與變化對(duì)推動(dòng)股票市場(chǎng)繼續(xù)完善有著重要的意義。本文首先通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)理論的整理,對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值和股市泡沫的定義進(jìn)行分析探討。然后從市場(chǎng)體制不完善因素,市場(chǎng)不確定性因素,信息不對(duì)稱因素,投資者因素,國(guó)際資本流動(dòng)因素五個(gè)因素對(duì)股市泡沫的形成進(jìn)行分析,并從行為金融學(xué)的角度以投資者因素為主要因素對(duì)泡沫的度量方法和相關(guān)模型進(jìn)行詳細(xì)解釋。接著通過時(shí)變參數(shù)模型對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)泡沫進(jìn)行了直接度量并分析泡沫的結(jié)構(gòu),特別是泡沫中理性成分和非理性成分的比重。發(fā)現(xiàn)從2008年以來中國(guó)股票市場(chǎng)基本符合股票價(jià)格內(nèi)在原理。但是中國(guó)股票市場(chǎng)受到重大事件影響時(shí)的自我調(diào)節(jié)能力和恢復(fù)能力仍有待提高。其中非理性泡沫比重仍較大但逐步降低�？梢娭袊�(guó)股票市場(chǎng)以有所改善但仍需要不斷改革完善自身。最后,針對(duì)中國(guó)股市泡沫的現(xiàn)狀,提出了政府監(jiān)管,預(yù)警機(jī)制,理性投資,拓寬投資渠道等政策建議。
【關(guān)鍵詞】：內(nèi)在價(jià)值 市盈率 時(shí)變參數(shù)模型 非理性泡沫
【學(xué)位授予單位】：東北師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 一、引言8-10
• （一）研究背景和意義8
• （二）本文內(nèi)容8-9
• （三）創(chuàng)新及不足9-10
• 二、股市泡沫及度量的相關(guān)理論概述及文獻(xiàn)綜述10-14
• （一）相關(guān)理論概述10
• 1．股市泡沫的定義10
• 2．股票內(nèi)在價(jià)值理論10
• （二）相關(guān)文獻(xiàn)綜述10-14
• 1．國(guó)外研究相關(guān)文獻(xiàn)10-13
• 2．國(guó)內(nèi)研究相關(guān)文獻(xiàn)13-14
• 三、股票市場(chǎng)泡沫成因、類型辨析的理論模型及度量方法14-22
• （一）股票泡沫形成因素分析14-16
• 1.股票市場(chǎng)體制不完善因素14
• 2.股票市場(chǎng)不確定性因素14
• 3.信息不對(duì)稱因素14-15
• 4.投資者因素15
• 5.國(guó)際資本流動(dòng)因素15-16
• （二）股市泡沫類型劃分的相關(guān)理論模型16-19
• 1.理性泡沫——理性泡沫模型16-17
• 2.非理性泡沫——噪聲交易模型17-19
• （三）股市泡沫的度量方法19-22
• 1.股利折現(xiàn)法19-20
• 2.市盈率法20-21
• 3.托賓q比率法21-22
• 四、中國(guó)股票市場(chǎng)泡沫的Kalman濾波實(shí)證分析22-31
• （一）模型介紹22
• （二）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)分析22-23
• （三）實(shí)證分析23-31
• 1.中國(guó)股市泡沫度量的Kalman濾波估計(jì)23-27
• 2. 中國(guó)股市泡沫分析的Kalman濾波估計(jì)27-31
• 五、結(jié)論及政策建議31-33
• （一）建立更加完善的股票市場(chǎng)熔斷機(jī)制31
• （二）建立和改進(jìn)中國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管預(yù)警機(jī)制31
• （三）起擬改良相關(guān)法律法規(guī)及給予相關(guān)輿論指導(dǎo)31-32
• （四）完善金融市場(chǎng)擴(kuò)充投資渠道32-33
• 參考文獻(xiàn)33-35
• 后記35

【相似文獻(xiàn)】

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