發(fā)布時(shí)間：2021-05-10 02:49

　　我國(guó)資本市場(chǎng)"一股獨(dú)大"問題異常突出,股權(quán)質(zhì)押后,在面臨控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)時(shí),控股股東可能會(huì)給上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來一系列影響。系統(tǒng)梳理和歸納相關(guān)文獻(xiàn)后發(fā)現(xiàn),控股股東股權(quán)質(zhì)押行為可能會(huì)通過利益侵占、操縱市值管理手段、壓縮研發(fā)投入、與高管"合謀"等方式對(duì)上市公司產(chǎn)生影響,而且更多的是給上市公司帶來負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果,這種影響在民營(yíng)上市公司中尤為顯著。上市公司必須構(gòu)建有效的公司治理機(jī)制,包括股權(quán)治理、董事會(huì)治理和高管薪酬治理機(jī)制,以化解控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)月刊. 2020,(20)北大核心

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、股權(quán)質(zhì)押概念及質(zhì)押動(dòng)機(jī)
    1. 股權(quán)質(zhì)押概念。
    2. 控股股東股權(quán)質(zhì)押動(dòng)機(jī)。
三、控股股東股權(quán)質(zhì)押行為對(duì)上市公司影響的傳導(dǎo)路徑
四、控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)上市公司市場(chǎng)價(jià)值的影響
    1. 控股股東股權(quán)質(zhì)押通過影響現(xiàn)金流權(quán)進(jìn)而影響公司價(jià)值。
    2. 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司價(jià)值的影響結(jié)論不一致。
五、控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)上市公司市值管理方式的影響
    1. 使用盈余管理來刺激股價(jià)。
    2. 利用股利政策刺激股價(jià)。
    3. 操縱信息披露，獲取控制權(quán)私利。
六、控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)上市公司研發(fā)創(chuàng)新的影響
七、控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)上市公司公司治理機(jī)制的影響
八、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響研究——基于貨幣政策不確定性調(diào)節(jié)效應(yīng)的分析[J]. 楊鳴京,程小可,鐘凱.  財(cái)經(jīng)研究. 2019(02)
[2]控股股東股權(quán)質(zhì)押影響上市公司“高送轉(zhuǎn)”嗎?[J]. 黃登仕,黃禹舜,周嘉南.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2018(12)
[3]控股股東股權(quán)質(zhì)押能幫助公司扭虧嗎?——來自中國(guó)虧損上市公司的證據(jù)[J]. 杜勇,張歡,杜軍,韓佳麗.  上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(06)
[4]大股東股權(quán)制衡的公司治理效應(yīng)——來自民營(yíng)上市公司的證據(jù)[J]. 趙國(guó)宇,禹薇.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2018(11)
[5]控股股東股權(quán)質(zhì)押降低信息披露質(zhì)量嗎?[J]. 黎來芳,陳占燎.  科學(xué)決策. 2018(08)
[6]控股股東股權(quán)質(zhì)押與上市公司真實(shí)盈余管理[J]. 謝德仁,廖珂.  會(huì)計(jì)研究. 2018(08)
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[8]大股東股權(quán)質(zhì)押和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)研究[J]. 何威風(fēng),劉怡君,吳玉宇.  中國(guó)軟科學(xué). 2018(05)
[9]控股股東股權(quán)質(zhì)押影響高管薪酬——業(yè)績(jī)敏感性嗎?[J]. 李常青,幸偉.  經(jīng)濟(jì)管理. 2018(05)
[10]控股股東股權(quán)質(zhì)押與上市公司股利政策選擇[J]. 廖珂,崔宸瑜,謝德仁.  金融研究. 2018(04)



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