融資融券交易的開展會(huì)影響標(biāo)的股票的波動(dòng)性和流動(dòng)性，進(jìn)而會(huì)對(duì)證券投資、證券市場運(yùn)行、市場監(jiān)管等產(chǎn)生影響。因此認(rèn)識(shí)融資融券交易對(duì)標(biāo)的股票的波動(dòng)性和流動(dòng)性影響非常重要。本文從理論介紹開始，用Granger因果檢驗(yàn)和面板數(shù)據(jù)回歸分析實(shí)證了融資融券對(duì)標(biāo)的股票的影響。文章先闡述融資融券基本概念、基本功能、融資融券對(duì)波動(dòng)性和流動(dòng)性作用機(jī)理和融資融券開展歷程，重點(diǎn)從融資和融券兩個(gè)角度分析作用機(jī)理。選取2010年3月31到2011年12月30滬深股市部分標(biāo)的股票融資融券日數(shù)據(jù)及標(biāo)的股票日波動(dòng)性和流動(dòng)性數(shù)據(jù)，采用單位根檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)分析融資融券對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)性的影響，然后對(duì)標(biāo)的股票的面板數(shù)據(jù)回歸分析波動(dòng)性和融資融券的相關(guān)關(guān)系，得出融資融券能夠抑制標(biāo)的股票波動(dòng)性且抑制效果明顯。同時(shí)，文章運(yùn)用同樣的實(shí)證方法對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行研究，得出融資融券能夠提升標(biāo)的股票流動(dòng)性，但提升幅度有限。最后，針對(duì)文中得出的結(jié)論，為能進(jìn)一步發(fā)揮融資融券交易功能，關(guān)于融資融券提出相關(guān)建議，即積極引導(dǎo)融資融券交易、擴(kuò)大標(biāo)的股票的范圍、增加融資融券交易尤其是融券交易、不斷改進(jìn)監(jiān)管制度、建立合理的保證金制度、加強(qiáng)融資融券交易知識(shí)的宣... 

【文章來源】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)甘肅省

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 選題目的及意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.3.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    1.4 研究思路和論文結(jié)構(gòu)
    1.5 研究方法
    1.6 可能的創(chuàng)新與不足
2 融資融券制度對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)性和流動(dòng)性影響的機(jī)理分析
    2.1 融資融券基本概念
    2.2 融資融券交易制度的基本功能
        2.2.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
        2.2.2 抑制波動(dòng)性
        2.2.3 增強(qiáng)流動(dòng)性
        2.2.4 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
        2.2.5 多樣化的投資方式和盈利機(jī)會(huì)
    2.3 融資融券對(duì)波動(dòng)性影響的作用機(jī)制
        2.3.1 融資交易對(duì)波動(dòng)性影響的作用機(jī)制
        2.3.2 融券交易對(duì)波動(dòng)性影響的作用機(jī)制
    2.4 融資融券對(duì)流動(dòng)性影響的作用機(jī)制
        2.4.1 融資交易對(duì)流動(dòng)性影響的作用機(jī)制
        2.4.2 融券交易對(duì)流動(dòng)性影響的作用機(jī)制
3 我國融資融券交易制度的發(fā)展歷程
    3.1 完全空白時(shí)期（1990 年到 2005 年）
    3.2 開始準(zhǔn)備時(shí)期（2005 年至 2008 年）
    3.3 試點(diǎn)與啟動(dòng)階段（2008 年 10 月 5 日至今）
4 融資融券對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)性影響的實(shí)證研究
    4.1 樣本的選取和相關(guān)變量
    4.2 融資融券對(duì)標(biāo)的股票波動(dòng)性的影響
        4.2.1 單位根 ADF 檢驗(yàn)
        4.2.2 Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.3 利用面板數(shù)據(jù)回歸分析
5 融資融券對(duì)標(biāo)的股票流動(dòng)性影響的實(shí)證研究
    5.1 樣本的選取和相關(guān)變量
    5.2 融資融券對(duì)標(biāo)的股票流動(dòng)性的影響
        5.2.1 單位根 ADF 檢驗(yàn)結(jié)果
        5.2.2 Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)
        5.2.3 利用面板數(shù)據(jù)回歸分析
6 結(jié)論與對(duì)策
    6.1 本文主要的結(jié)論
    6.2 對(duì)策建議
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]融資融券對(duì)上海證券市場影響的實(shí)證分析——基于流動(dòng)性和波動(dòng)性的視角[J]. 楊德勇,吳瓊.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2011(05)
[2]融資融券交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究——基于標(biāo)的證券確定與調(diào)整的視角[J]. 廖士光.  上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào). 2011(01)
[3]融資融券對(duì)股市流動(dòng)性影響的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 蔡笑,田奎.  商業(yè)時(shí)代. 2010(31)
[4]我國A股融資融券交易與市場表現(xiàn)關(guān)系研究——以我國融資融券試點(diǎn)股為例[J]. 李競.  現(xiàn)代商業(yè). 2010(27)
[5]融資融券業(yè)務(wù)影響證券市場的途徑與方式[J]. 何誠穎,盧宗輝,張龍斌.  中國金融. 2010(04)
[6]賣空限制對(duì)股票市場收益非對(duì)稱性的影響——基于上海和香港的實(shí)證比較研究[J]. 袁懷宇,張宗成.  管理學(xué)報(bào). 2009(08)
[7]異質(zhì)信念、賣空限制與我國股市的暴跌現(xiàn)象研究[J]. 陳國進(jìn),張貽軍.  金融研究. 2009(04)
[8]融資融券交易的市場沖擊效應(yīng)研究——基于中國臺(tái)灣證券市場的經(jīng)驗(yàn)與啟示[J]. 王旻,廖士光,吳淑琨.  財(cái)經(jīng)研究. 2008(10)
[9]證券信用交易與證券交易制度[J]. 曹桓.  世界經(jīng)濟(jì)情況. 2008(05)
[10]推出賣空機(jī)制對(duì)證券市場波動(dòng)率的影響[J]. 陳淼鑫,鄭振龍.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2008(02)

碩士論文
[1]融資融券對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響研究[D]. 龔紅霞.廣東商學(xué)院 2010
[2]融資融券對(duì)證券市場的影響研究[D]. 鄭丹.華東師范大學(xué) 2010
[3]融券制度與股票市場波動(dòng)性的研究[D]. 施文雅.華中科技大學(xué) 2007
[4]證券信用交易與股市波動(dòng)性[D]. 王富宣.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2007



本文編號(hào)：2909889