【摘要】：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),自2013年7月20日起央行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限,由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。這一政策的實(shí)施標(biāo)志著我國利率市場化進(jìn)入關(guān)鍵階段。因此,在利率市場化背景下,貸款利率將成為繼質(zhì)押率之后的一項(xiàng)重要的銀行風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。本文假設(shè)存在一個(gè)由單一供應(yīng)商和單一零售商構(gòu)成的二級(jí)供應(yīng)鏈。零售商資金受到約束,需要向銀行貸款才能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)訂貨量。在利率市場化背景下,本文立足銀行,在供應(yīng)鏈金融視角下研究商業(yè)銀行給下游現(xiàn)金流穩(wěn)定的銷售商提供貸款的最優(yōu)貸款利率問題。本文在傳統(tǒng)的報(bào)童模型基礎(chǔ)上,分別用均值-方差模型和前景理論構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)厭惡型和損失規(guī)避型銀行的優(yōu)化模型,通過解優(yōu)化模型,獲得銀行的最優(yōu)貸款利率的解析解,并對所得到的最優(yōu)貸款利率進(jìn)行了敏感性分析。本文假設(shè)資本市場是完全競爭的,銀行為零售商開設(shè)封閉賬戶。供應(yīng)鏈上只存在一個(gè)供應(yīng)商和一個(gè)零售商,且零售商售賣的產(chǎn)品是易逝品,供應(yīng)商允許零售商有二次訂貨機(jī)會(huì),二次訂貨不僅減少了零售商的銷售風(fēng)險(xiǎn),而且增加了供應(yīng)商的產(chǎn)量,進(jìn)而提高了供應(yīng)商的收益。研究結(jié)論表明:第一,風(fēng)險(xiǎn)厭惡型銀行貸款利率(銀行長期最優(yōu)貸款利率)不高于損失厭惡型銀行貸款利率(銀行短期最優(yōu)貸款利率);第二,對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型銀行來說,零售商貸款額越大,銀行貸款利率越低;零售價(jià)格越高,銀行貸款利率越高;銀行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)越高,銀行貸款利率越低;第三,對于損失規(guī)避型銀行來說,零售價(jià)格越高,銀行貸款利率越高;貸款額越大,銀行貸款利率越低。通過對比分析第二和第三條結(jié)論可知,零售商貸款額與銀行貸款利率負(fù)相關(guān),且與銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好類型無關(guān),由此可見零售商貸款額與銀行貸款利率間的定性關(guān)系具有一定的普遍意義。所以,銀行可以根據(jù)零售商貸款額的大小調(diào)控銀行貸款利率這一重要的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。同理,零售商價(jià)格與銀行貸款利率正相關(guān),且與銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好類型無關(guān)。銀行也可以參考零售價(jià)格的大小決定以多高的利率貸款給零售商。綜上所述,本文的研究內(nèi)容不僅有利于解決供應(yīng)鏈中小企業(yè)的融資問題,而且對銀行防控貸款風(fēng)險(xiǎn)有一定的指導(dǎo)意義。
【圖文】：

技術(shù)路線圖

果商品市場需求不足，期末剩余貨物在下一銷售周期折價(jià)銷售會(huì)給零售商帶來經(jīng)濟(jì)損失；如果商品市場需求足夠大，商品很快被搶購一空，零售商不存在積壓貨物問題，但是零售商會(huì)因此錯(cuò)失獲利時(shí)機(jī)。為了減少市場需求信息不完全給零售商帶來的不利影響，本文假設(shè)供應(yīng)商與零售商間實(shí)行二次訂貨模式。在這種訂貨模式下，零售商在銷售初期和銷售中期分別擁有一次訂貨機(jī)會(huì)，而且第二次訂貨價(jià)格高于第一次訂貨價(jià)格。在第二訂貨期間，零售商可以根據(jù)第一批貨物銷售情況，對市場需求量做出預(yù)測，，并因此決定是否進(jìn)行第二次訂貨。在銷售周期初始之際，受資本約束的零售商可在供應(yīng)鏈核心企業(yè)的擔(dān)保下向銀行貸款。銀行為零售商開設(shè)封閉賬戶，銷售過程中的款項(xiàng)全部匯入該賬戶，當(dāng)零售商由于市場需求不足而違約時(shí)，可保證剩余貨物和所有銷售款項(xiàng)均優(yōu)先清償銀行貸款。由于商品市場需求的隨機(jī)性，零售商在訂貨量大于市場需求量時(shí)會(huì)產(chǎn)生貨物剩余情況，本文假設(shè)零售商銷售的是易逝品，為了計(jì)算方便假設(shè)銷售期間季節(jié)性產(chǎn)品的價(jià)格不變，銷售期末產(chǎn)品殘值為零。
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2628597