本文關(guān)鍵詞：新三板市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)掛牌公司股票價(jià)格的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：新三板作為全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外交易市場(chǎng),通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映反應(yīng)公司的價(jià)值。不僅為非上市企業(yè)提供一個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái),提高股權(quán)流動(dòng)性,而且還能夠大大提高企業(yè)的融資能力和企業(yè)價(jià)值。目前,新三板市場(chǎng)主要采用做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種交易方式。本文將重點(diǎn)研究新三板做市股票市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)掛牌公司股票價(jià)格的影響研究,為掛牌公司和各投資主體的投資提供科學(xué)的決策依據(jù),為新三板市場(chǎng)乃至中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)和完善提供參考。本文的主要工作及研究結(jié)論如下:首先,本文根據(jù)流動(dòng)性的相關(guān)理論研究和對(duì)新三板市場(chǎng)現(xiàn)狀的分析,從寬度、深度和彈性等流動(dòng)性的多個(gè)維度出發(fā),構(gòu)建了本文適用于新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性綜合度量指標(biāo)L。其次,本文利用流動(dòng)性綜合度量指標(biāo)L對(duì)2015年我國(guó)新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性進(jìn)行測(cè)度。最后,通過(guò)對(duì)新三板做市市場(chǎng)100支股票2015年1月至2016年2月區(qū)間內(nèi)280個(gè)交易日中交易數(shù)據(jù)的觀(guān)測(cè)中發(fā)現(xiàn),做市股票市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格存在一定的影響。在此基礎(chǔ)上提出假設(shè),選取流動(dòng)性綜合度量指標(biāo)L、流通股比例、公司規(guī)模和每股收益作為指標(biāo),進(jìn)而構(gòu)建回歸模型。同時(shí),選取了同期創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)內(nèi)流通股本類(lèi)似的100支股票作為對(duì)照組,先后利用斯皮爾曼等級(jí)相關(guān)系數(shù)法和逐步回歸法分別對(duì)指標(biāo)和模型進(jìn)行相關(guān)性分析和回歸分析,研究新三板做市市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格的影響。實(shí)證結(jié)果表明:(1)新三板做市股票價(jià)格與正常交易時(shí)間段內(nèi)股票流動(dòng)性水平呈顯著正相關(guān);(2)新三板做市股票價(jià)格與正常交易時(shí)間段內(nèi)股票流通股比例呈負(fù)相關(guān),但不顯著;(3)新三板做市股票價(jià)格與公司規(guī)模呈負(fù)相關(guān),但不顯著;(4)新三板做市股票價(jià)格與每股收益呈顯著正相關(guān)。(5)創(chuàng)業(yè)板股票價(jià)格與正常交易時(shí)間段內(nèi)股票流動(dòng)水平呈正相關(guān),且影響程度因市場(chǎng)流動(dòng)性水平的提高而加強(qiáng)。
【關(guān)鍵詞】：新三板 流動(dòng)性 股票價(jià)格 綜合測(cè)度指標(biāo)L
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 緒論10-22
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 新三板市場(chǎng)概述11-19
• 1.2.1 新三板的發(fā)展歷程11-13
• 1.2.2 新三板掛牌企業(yè)的基本特征13-17
• 1.2.3 新三板市場(chǎng)流動(dòng)性狀況17-19
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)19-22
• 第二章 相關(guān)理論及文獻(xiàn)綜述22-36
• 2.1 流動(dòng)性相關(guān)理論22-30
• 2.1.1 流動(dòng)性的定義22-23
• 2.1.2 流動(dòng)性的四維概念23-24
• 2.1.3 流動(dòng)性的度量24-30
• 2.2 文獻(xiàn)綜述30-36
• 2.2.1 關(guān)于流動(dòng)性的國(guó)內(nèi)外研究綜述30-32
• 2.2.2 關(guān)于場(chǎng)外交易市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)外研究綜述32-36
• 第三章 新三板市場(chǎng)流動(dòng)性綜合度量指標(biāo)的構(gòu)建及測(cè)度36-46
• 3.1 流動(dòng)性綜合度量指標(biāo)的構(gòu)建36-38
• 3.1.1 指標(biāo)設(shè)計(jì)的原則36
• 3.1.2 流動(dòng)性綜合度量指標(biāo)36-38
• 3.2 2015年新三板市場(chǎng)流動(dòng)性的測(cè)度38-46
• 3.2.1 新三板不同市場(chǎng)間流動(dòng)性水平的比較分析38-40
• 3.2.2 做市股票市場(chǎng)不同行業(yè)間流動(dòng)性水平的比較分析40-42
• 3.2.3 協(xié)議轉(zhuǎn)做市前后股票流動(dòng)性水平的比較分析42
• 3.2.4 新三板市場(chǎng)與其他市場(chǎng)間流動(dòng)性水平的比較分析42-46
• 第四章 新三板做市市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格的影響研究46-58
• 4.1 問(wèn)題的發(fā)現(xiàn)46-50
• 4.2 研究假設(shè)50-51
• 4.3 變量選取與模型構(gòu)建51-52
• 4.4 實(shí)證研究52-58
• 4.4.1 研究設(shè)計(jì)52-53
• 4.4.2 樣本選取與數(shù)據(jù)處理53
• 4.4.3 新三板做市市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證結(jié)果分析53-55
• 4.4.4 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證結(jié)果比較分析55-58
• 第五章 結(jié)論與建議58-62
• 5.1 本文結(jié)論58-59
• 5.2 政策建議59-60
• 5.3 研究展望60-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 致謝66

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：新三板市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)掛牌公司股票價(jià)格的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：258932