發(fā)布時(shí)間：2018-01-12 21:33

  本文關(guān)鍵詞：券商聲譽(yù)、制度環(huán)境與IPO公司盈余管理　出處：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2017年07期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 券商聲譽(yù) 盈余管理 IPO 投資者保護(hù) 法律風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：基于成熟資本市場的研究表明,高聲譽(yù)券商會抑制IPO公司的盈余管理.本文以2001-2011年處于中國制度環(huán)境下的IPO公司為樣本,重新考察了券商聲譽(yù)與IPO公司盈余管理之間的關(guān)系.研究發(fā)現(xiàn),券商聲譽(yù)越高,其所承銷IPO公司的盈余管理程度也就越高,但券商聲譽(yù)與IPO公司盈余管理程度之間的正向關(guān)系只有在投資者法律保護(hù)較差的地區(qū)才顯著.進(jìn)一步的研究還發(fā)現(xiàn),高聲譽(yù)券商縱容或協(xié)助IPO公司盈余管理的重要動因在于獲取更高的經(jīng)濟(jì)收益.盡管高聲譽(yù)券商確實(shí)能夠降低IPO公司的抑價(jià)率,但這是通過提高IPO公司盈余管理程度的途徑來實(shí)現(xiàn)的.本文的結(jié)論表明,要使我國資本市場中的券商聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮作用,還需要大力提高券商機(jī)會主義行為所面臨的法律風(fēng)險(xiǎn).
[Abstract]:The research shows that the mature capital market based on reputation securities will inhibit the earnings management of IPO company. This paper based on the 2001-2011 company in IPO Chinese institutional environment for the sample, re examines the relationship between earnings management and the reputation of the IPO company. The study found that the brokerage reputation is high, the extent of earnings management of the underwriting IPO the company is also higher, but the positive relationship between underwriter reputation and IPO company earnings management level only in the legal protection of investors of poor areas was significant. Further study also found a high reputation brokerage or assist an important motivation of earnings management to IPO company is to obtain greater economic benefits. Although reputation brokers can indeed reduce the company IPO underpricing rate, but this is achieved by way of improving the level of earnings management of IPO company. The conclusion of this paper indicates that to make in the capital market of China Securities The role of the commercial reputation mechanism also needs to improve the legal risks faced by the opportunist behavior of the broker.

【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;中山大學(xué)國際金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助青年項(xiàng)目(71302104;71402193) 教育部人文社會科學(xué)研究青年項(xiàng)目(13YJC790124;14YJC790086)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： (2)從實(shí)行保薦制度開始,未被核準(zhǔn)的IPO項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)大都也是由知名券商,據(jù)中國證監(jiān)會保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2013年4月23日,自2004年保代制度實(shí)施以來,3 144個(gè)企業(yè)項(xiàng)目中共有245單IPO項(xiàng)目被不予核準(zhǔn)發(fā)行,涉及券商62家、保薦人超400名,其中有35名保薦人有2

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本文編號：1416118