本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究　出處：《哈爾濱商業(yè)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 投資者情緒 財(cái)務(wù)報(bào)告透明度 股票收益

【摘要】：在中國(guó)現(xiàn)行資本市場(chǎng)環(huán)境下,人們對(duì)投資者情緒與財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的研究逐步增加,雖然有較多的文獻(xiàn)研究了投資者情緒對(duì)股票收益的影響和財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)股票收益的影響,但尚未發(fā)現(xiàn)研究投資者情緒和財(cái)務(wù)報(bào)告透明度兩者共同影響股票收益的文獻(xiàn)。因此本文采用了規(guī)范分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法,深入的考察和研究了投資者情緒和上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度共同對(duì)股票市場(chǎng)的影響。 文章首先是在對(duì)投資者情緒和財(cái)務(wù)報(bào)告透明度相關(guān)文獻(xiàn)梳理和分析的基礎(chǔ)上,分別介紹了投資者情緒和財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的概念和計(jì)量方法,并基于信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論、財(cái)務(wù)報(bào)告披露和質(zhì)量評(píng)價(jià)理論、行為金融學(xué)理論等理論基礎(chǔ),分別分析了投資者情緒對(duì)股票市場(chǎng)影響的作用機(jī)理、財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)股票市場(chǎng)影響的作用機(jī)理以及投資者情緒和財(cái)務(wù)報(bào)告透明度共同對(duì)股票市場(chǎng)影響的作用機(jī)理,并提出實(shí)證研究假設(shè)；在理論分析基礎(chǔ)上,采用了2008—2012年期間我國(guó)深圳證券交易所上市公司的數(shù)據(jù)為研究樣本,選取了成交量、消費(fèi)者信心指數(shù)、新增開(kāi)戶數(shù)增長(zhǎng)率、換手率4個(gè)指標(biāo),采用了主成分分析方法構(gòu)建了投資者情緒復(fù)合指數(shù)；按照本文對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的定義,借鑒了Ball and Shivakumar (2005)的計(jì)量模型,并根據(jù)Khan and Watts (2009)的研究成果對(duì)其進(jìn)行了必要的修正,作為財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的替代變量,基于前述的投資者情緒和財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的度量指標(biāo),構(gòu)建了回歸分析模型,分別考察和研究了投資者情緒對(duì)股票市場(chǎng)的影響、財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)股票市場(chǎng)的影響以及投資者情緒與財(cái)務(wù)報(bào)告透明度共同對(duì)股票市場(chǎng)的影響；研究發(fā)現(xiàn),無(wú)論投資者情緒處于樂(lè)觀還是悲觀時(shí)期,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度對(duì)股票收益的影響都不顯著,投資者情緒是影響股票市場(chǎng)的主要因素；最后根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果,分別提出有效引導(dǎo)投資者情緒和有效提高財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的建議。
[Abstract]:In the current capital market environment in China, the research on investor sentiment and transparency of financial reporting is gradually increasing. Although there is more literature on the impact of investor sentiment on stock returns and financial reporting transparency on the impact of stock returns. However, there is no literature on the impact of investor sentiment and financial reporting transparency on stock returns. Therefore, this paper adopts the combination of normative analysis and empirical research. The influence of investor sentiment and financial reporting transparency on the stock market is studied. First of all, this paper introduces the concepts and measurement methods of investor sentiment and financial reporting transparency based on the review and analysis of the relevant literatures on investor sentiment and financial reporting transparency. Based on the information asymmetry theory, signal transmission theory, financial report disclosure and quality evaluation theory, behavioral finance theory and other theoretical basis, this paper analyzes the impact of investor sentiment on the stock market. The effect mechanism of financial report transparency on stock market and the mechanism of investor sentiment and financial report transparency on stock market together, and put forward the empirical research hypothesis; On the basis of theoretical analysis, using the data of listed companies in Shenzhen Stock Exchange from 2008 to 2012 as the research sample, the paper selects the trading volume, consumer confidence index and the growth rate of new account opening. Turnover rate of 4 indicators, using the principal component analysis method to construct the composite index of investor sentiment; According to the definition of transparency of financial reporting in this paper, the measurement model of Ball and Shivakumar 2005 is used for reference. And according to the research results of Khan and Watts 2009, it is necessary to revise it as a substitute variable of financial reporting transparency. Based on the aforementioned metrics of investor sentiment and transparency of financial reports, a regression model is constructed to investigate and study the impact of investor sentiment on the stock market. The influence of financial report transparency on stock market and the influence of investor sentiment and financial report transparency on stock market; It is found that no matter investor sentiment is in a period of optimism or pessimism, the influence of transparency of financial statements on stock returns is not significant, and investor sentiment is the main factor affecting stock market. Finally, according to the results of empirical analysis, some suggestions are put forward to effectively guide investor sentiment and improve the transparency of financial reports.
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F275

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李瀟瀟;楊春鵬;姜偉;;基于投資者情緒的行為資產(chǎn)定價(jià)模型[J];青島大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年04期

2 謝竹云;茅寧;許良虎;;證券市場(chǎng)投資者情緒研究[J];軟科學(xué);2009年09期

3 梁麗珍;;投資者情緒影響因素的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2010年04期

4 易志高;茅寧;汪麗;;投資者情緒測(cè)量研究綜述[J];金融評(píng)論;2010年03期

5 池麗旭;莊新田;;中國(guó)證券市場(chǎng)的投資者情緒研究[J];管理科學(xué);2010年03期

6 杜志維;;基于投資者情緒的研究綜述[J];技術(shù)與市場(chǎng);2010年09期

7 陳飛;;中國(guó)證券市場(chǎng)投資者情緒研究[J];商業(yè)文化(學(xué)術(shù)版);2010年10期

8 劉賽平;李澤紅;唐海如;戴志鋒;;股票市場(chǎng)投資者情緒研究綜述[J];長(zhǎng)沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

9 崔聰慧;;投資者情緒測(cè)量方法[J];經(jīng)營(yíng)與管理;2012年04期

10 李秀恒;李煒;;會(huì)計(jì)信息與投資者情緒相關(guān)性研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年12期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 劉志遠(yuǎn);靳光輝;;控股股東“迎合”投資者情緒增加投資了嗎?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

2 劉志遠(yuǎn);黃宏斌;;投資者情緒與銀行信貸資源配置[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

3 王俊秋;姚美云;;投資者情緒與管理層業(yè)績(jī)預(yù)告行為——基于中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

4 楊忠海;孫營(yíng);;管理層動(dòng)機(jī)、盈余管理方式與投資者情緒[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

5 王朝暉;;我國(guó)投資者情緒和股市收益影響關(guān)系的實(shí)證分析[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第8卷）[C];2007年

6 易志高;茅寧;耿修林;;中國(guó)股票市場(chǎng)投資者情緒指數(shù)開(kāi)發(fā)研究[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2008年

7 劉維奇;汪立平;;利率驚喜對(duì)股指收益率的影響——基于投資者情緒的研究[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

8 張強(qiáng);楊淑娥;;噪音交易、投資者情緒波動(dòng)與股票收益[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國(guó)系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第十五屆年會(huì)論文集[C];2008年

9 朱朝暉;黃文勝;;上市公司無(wú)形資產(chǎn)投資:迎合了投資者情緒嗎?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

10 許承明;陳百助;;封閉式基金價(jià)格過(guò)度波動(dòng)與投資者情緒影響的經(jīng)驗(yàn)分析[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第4卷）[C];2003年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 楊川梅;多數(shù)人審慎樂(lè)觀[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2008年

2 早報(bào)記者 曾福斌;“近期投資者情緒變得非常不穩(wěn)定”[N];東方早報(bào);2011年

3 華安寶利配置混合基金經(jīng)理 陸從珍;投資者情緒左右市場(chǎng)反彈高度[N];證券時(shí)報(bào);2012年

4 大智慧分析師 謝祖平;改革藍(lán)圖將面世 投資者情緒偏樂(lè)觀[N];證券時(shí)報(bào);2013年

5 趙曉輝 陶俊潔 徐岳;中國(guó)投資者情緒指數(shù)去年躍升53%[N];中國(guó)改革報(bào);2010年

6 中信銀行金融市場(chǎng)部 胡明;匯市投資者情緒謹(jǐn)慎[N];中國(guó)證券報(bào);2014年

7 銀河證券 秦曉斌　王皓雪;穿越迷霧 尋找突破均衡四大力量[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

8 周寶強(qiáng);投資者情緒振奮港股借力向上[N];中國(guó)證券報(bào);2012年

9 瑞銀證券;恐慌情緒釋放完畢 經(jīng)濟(jì)拖累仍在發(fā)酵[N];證券時(shí)報(bào);2013年

10 中原證券 李俊;內(nèi)外部流動(dòng)性收縮 投資者情緒晴轉(zhuǎn)陰[N];證券時(shí)報(bào);2013年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 梁麗珍;投資者情緒、流動(dòng)性與資產(chǎn)收益[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

2 韓澤縣;投資者情緒與中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2005年

3 閆偉;基于投資者情緒的行為資產(chǎn)定價(jià)研究[D];華南理工大學(xué);2012年

4 高大良;投資者情緒及其對(duì)股票市場(chǎng)收益的影響研究[D];湖南大學(xué);2013年

5 謝軍;情緒投資組合研究[D];華南理工大學(xué);2012年

6 于全輝;投資者情緒與證券市場(chǎng)價(jià)格互動(dòng)關(guān)系研究[D];重慶大學(xué);2009年

7 王博;基于投資者情緒的資產(chǎn)定價(jià)理論及實(shí)證研究[D];遼寧大學(xué);2014年

8 花貴如;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

9 孫碧波;基于學(xué)習(xí)行為的噪聲交易者情緒演化研究[D];復(fù)旦大學(xué);2005年

10 楊墨竹;基于投資者情緒視角的交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金市場(chǎng)異象研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 楊光;股權(quán)分置改革對(duì)投資者情緒影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 萬(wàn)方明;投資者情緒與中國(guó)股市價(jià)格互動(dòng)關(guān)系研究[D];湘潭大學(xué);2013年

3 姚煒堤;投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

4 陳艷;投資者情緒與上市公司投資行為研究[D];大連理工大學(xué);2010年

5 周偉;投資者情緒與股票市場(chǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

6 徐正剛;中國(guó)投資者情緒與市場(chǎng)收益的互動(dòng)關(guān)系研究[D];東北大學(xué);2008年

7 任建英;投資者情緒對(duì)投資者行為影響的實(shí)證研究[D];重慶師范大學(xué);2010年

8 江海燕;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為影響的研究[D];中南大學(xué);2012年

9 黃旭紅;投資者情緒對(duì)市場(chǎng)預(yù)期收益率和波動(dòng)率的影響：基于行業(yè)差異的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

10 張洪;基于投資者情緒的我國(guó)開(kāi)放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：1390760