改革開放以來,我國M₂/GDP迅速上升,從1978年的24.19%上升至2015年的203.1%,超越美國等發(fā)達(dá)國家以及新型經(jīng)濟(jì)體,至今仍維持上升趨勢。M₂/GDP表面意思為生產(chǎn)一單位GDP所需要的貨幣量。我國M₂/GDP為203.10%,生產(chǎn)一單位的GDP需要2.03單位的M₂。而美國等發(fā)達(dá)國家的M₂/GDP一直還未超過1,這已經(jīng)違背了資源利用效率原則,我國M₂/GDP已經(jīng)非常高,而為了保持我國GDP的增長,我國需要更多的貨幣供給。從另一方面來看,2015年我國債務(wù)總量與GDP的比值高達(dá)249%,負(fù)債率不斷創(chuàng)新高。從貨幣創(chuàng)造的角度來講,銀行等金融中介通過發(fā)放信貸創(chuàng)造貨幣。那么結(jié)合我國如此高的債務(wù)率和如此高的M₂/GDP,我們需要思考為什么我國的貨幣化率這么高,因而本文旨在從金融結(jié)構(gòu)角度來探究我國高貨幣化現(xiàn)象,分析影響我國M₂/GDP畸高的原因。本文在我國M₂/GDP與債務(wù)率均畸高的背景下,... 

【文章來源】：濟(jì)南大學(xué)山東省

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

M2/GDP長期趨勢殘差圖

圖 3.2 不同國家 M2/GDP 比較數(shù)據(jù)來源：世界銀行比值大小方面，我們看到中國和日本 M2/GDP 的值明顯要高于其他國家，國和日本都是銀行主導(dǎo)型國家，銀行占據(jù)絕大部分的金融資源，在市場中資本市場的發(fā)展相對于銀行等中介機(jī)構(gòu)而言較落后�？v觀其他市場主導(dǎo)型現(xiàn) M2/GDP 的值則相對較低，美國自 1978 年以來，M2/GDP 的值一直保%的范圍內(nèi)，最高的 2009 年也僅為 91.06%。通過與其他國家的橫向比較導(dǎo)型國家的 M2/GDP 值相對于市場主導(dǎo)型要高。增長速度來看，自 1978 年以來，各國 M2/GDP 走勢均呈上升趨勢，但我國 速度明顯要高于其他國家，從 1978 年的 24.19%躍升至 2015 年 203.10%，。雖然從數(shù)值上看，日本的M2/GDP值要高于我國，但是日本在1978年的達(dá)到 137.07%，直到 2015 年，僅是增長到 236.99%，增長了 99.92%，我國

圖 3.3 我國 M2、GDP、以及 M2/GDP 的增長速度在 1984-1986 年 M2/GDP 的增長速度出現(xiàn)回升，1984 年開始，我國金融體制改革開銀行體系開始構(gòu)建，中國人民銀行不再承擔(dān)之前財政劃撥的職能，轉(zhuǎn)而行使中央銀能，中國工商銀行成立并承擔(dān)居民儲蓄和信貸業(yè)務(wù)。融資方式開始由計劃經(jīng)濟(jì)時期的財政劃撥向銀行主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，銀行通過貨幣乘數(shù)，創(chuàng)造了大量的貨幣，貨幣量開始增加。在 1988-1989 年間，M2/GDP 的增長速度達(dá)到本階段的低點，1988 年 M2/GDP出現(xiàn)下降，主要是由于 1988 年我國出現(xiàn)通貨膨脹，當(dāng)年的通脹率達(dá)到 18.5%，中行緊縮銀根，緊縮性的貨幣政策造成市場疲軟，企業(yè)貸款大量減少，流通中貨幣量少。我國債券最早是在 1981 年出現(xiàn)，當(dāng)時只有國債一種債券，而且規(guī)模十分有限，從1 年到 1985 年的 5 年時間內(nèi)，共發(fā)行 237.21 億元的國債，每年大約發(fā)行 40 億元國到 1988 年國債的發(fā)行額增長至約為 90 億元。1986 年，金融債和企業(yè)債開始發(fā)行，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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本文編號：3617581