發(fā)布時間：2021-05-12 07:21

　　高杠桿是相對于適度杠桿而言的,高杠桿對于實體經(jīng)濟的發(fā)展有著明顯的抑制作用,但是其具體的傳導(dǎo)路徑還有待研究。文章通過梳理現(xiàn)有的關(guān)于杠桿的文獻(xiàn),分析了非金融企業(yè)高杠桿對于實體經(jīng)濟發(fā)展負(fù)面影響的三種傳導(dǎo)路徑,分別是高杠桿帶來的擠出效應(yīng)降低了市場運行效率,損失了全要素生產(chǎn)率;對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級產(chǎn)生了抑制性的影響;引起金融體系的不穩(wěn)定,進(jìn)而可能誘發(fā)金融風(fēng)險。針對于這三種路徑,文章立足于當(dāng)前的經(jīng)濟現(xiàn)狀,提出了相應(yīng)的優(yōu)化機制:政府應(yīng)當(dāng)著手于發(fā)揮市場機制,有效處置僵尸企業(yè);通過完善信貸渠道促進(jìn)金融與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展;精準(zhǔn)去杠桿。鑒于"控杠桿"與"穩(wěn)增長"的政策目標(biāo)具有一致性,有效利用微觀機制降低非金融企業(yè)的高杠桿對于實體經(jīng)濟和整體經(jīng)濟而言都具有積極作用。 

【文章來源】：新金融. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)回顧
二、非金融企業(yè)高杠桿影響實體經(jīng)濟的路徑
    (一)高杠桿引致的擠出效應(yīng)
    (二)高杠桿對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的抑制
    (三)高杠桿引起金融體系不穩(wěn)定
三、高杠桿問題的優(yōu)化機制
    (一)發(fā)揮市場機制,有效處理僵尸企業(yè)
    (二)完善信貸體系,促進(jìn)金融與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展
    (三)宏微觀政策結(jié)合,實現(xiàn)精準(zhǔn)化去杠桿
四、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]僵尸企業(yè)與貨幣政策降杠桿[J]. 劉莉亞,劉沖,陳垠帆,周峰,李明輝.  經(jīng)濟研究. 2019(09)
[3]實體經(jīng)濟債務(wù)杠桿對經(jīng)濟增長的影響研究——基于VECM模型的實證分析[J]. 孫少巖,吳尚燃.  經(jīng)濟問題探索. 2019(07)
[4]實體經(jīng)濟部門杠桿的溢出效應(yīng)及對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的傳導(dǎo)研究[J]. 江紅莉,蔣鵬程.  金融監(jiān)管研究. 2019(06)
[5]實體經(jīng)濟債務(wù)究竟如何影響金融體系穩(wěn)定?——理論機制和解釋框架[J]. 朱太輝.  金融評論. 2019(02)
[6]過度負(fù)債企業(yè)“去杠桿”績效研究[J]. 綦好東,劉浩,朱煒.  會計研究. 2018(12)
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[8]杠桿率、經(jīng)濟增長與衰退[J]. 劉曉光,劉元春,王健.  中國社會科學(xué). 2018(06)
[9]不一樣的杠桿——從國際比較看杠桿上升的現(xiàn)象、原因與影響[J]. 張斌,何曉貝,鄧歡.  金融研究. 2018(02)
[10]宏觀政策、金融資源配置與企業(yè)部門高杠桿率[J]. 王宇偉,盛天翔,周耿.  金融研究. 2018(01)



本文編號：3182996