數(shù)字金融的成本可負(fù)擔(dān)、商業(yè)可持續(xù)、服務(wù)對(duì)象多元、服務(wù)范圍廣泛等特征與當(dāng)前城市創(chuàng)新發(fā)展的需求相契合。本文運(yùn)用2011―2017年我國(guó)280個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù),研究數(shù)字金融對(duì)我國(guó)城市創(chuàng)新發(fā)展的影響,發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融能夠顯著地驅(qū)動(dòng)我國(guó)城市創(chuàng)新,收入效應(yīng)和人力資本效應(yīng)是其重要的傳導(dǎo)機(jī)制。從結(jié)構(gòu)上看,數(shù)字金融的覆蓋廣度和使用深度對(duì)城市創(chuàng)新產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用,但數(shù)字化程度的效應(yīng)不顯著;從區(qū)域上看,數(shù)字金融對(duì)東部地區(qū)城市創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)于中西部地區(qū)。經(jīng)過(guò)多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)后,本文的研究結(jié)論依舊成立,從而可以引申出深化數(shù)字金融及推動(dòng)城市創(chuàng)新的有益建議。
【部分圖文】：

2012年我國(guó)提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，時(shí)至今日成效顯著，科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率由2012年的52.2%提升至2017年的57.5%1。推動(dòng)城市創(chuàng)新升級(jí)，是我國(guó)提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益、邁向現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)、解決新時(shí)代社會(huì)主要矛盾的重要途徑。然而傳統(tǒng)金融存在的結(jié)構(gòu)性矛盾在一定程度上阻礙了我國(guó)向創(chuàng)新型國(guó)家轉(zhuǎn)變的進(jìn)程。黨的十九大報(bào)告明確指出服務(wù)“三農(nóng)”、小微企業(yè)等弱勢(shì)群體是金融改革的重要方向，而與新一代信息技術(shù)融合的數(shù)字金融則可以幫助從理論落地到實(shí)踐。圖1顯示2011年以來(lái)我國(guó)數(shù)字金融與城市創(chuàng)新均呈現(xiàn)穩(wěn)健的增長(zhǎng)趨勢(shì)。這種現(xiàn)象不禁引人深思：數(shù)字金融與城市創(chuàng)新之間是否存在因果關(guān)系？數(shù)字金融能否驅(qū)動(dòng)城市創(chuàng)新？提升金融服務(wù)的可獲得性是金融發(fā)展不變的追求。在傳統(tǒng)金融模式下，成本高、效率低、服務(wù)不均衡、商業(yè)不可持續(xù)等難題無(wú)法得到很好解決。數(shù)字金融創(chuàng)新性地引入了互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，如移動(dòng)互聯(lián)、網(wǎng)絡(luò)和通信服務(wù)、云計(jì)算等數(shù)字化技術(shù)，其作用主要表現(xiàn)在拓展覆蓋面、擴(kuò)大資金規(guī)模、降低交易成本、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理方式四個(gè)方面，同時(shí)也有促進(jìn)創(chuàng)新、促進(jìn)居民消費(fèi)的作用。具體來(lái)看，第一，依托互聯(lián)網(wǎng)，數(shù)字金融突破了地域限制，有效提升了金融服務(wù)可獲得性，擴(kuò)大了金融服務(wù)覆蓋面�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融可以降低傳統(tǒng)金融對(duì)物理網(wǎng)點(diǎn)的依賴，具有更強(qiáng)的地理穿透性(李繼尊，2015)[18]。眾籌融資平臺(tái)通過(guò)信息顯示效應(yīng)弱化了投資的空間約束(Agrawal et al.,2011)[2]。第二，傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有存貸款利差保護(hù)，余額寶、微信理財(cái)通等金融產(chǎn)品的投資收益率更高，提升了居民的購(gòu)買(mǎi)意愿。1元起購(gòu)的低門(mén)檻和靈活的提現(xiàn)盤(pán)活了居民的閑散資金。網(wǎng)絡(luò)貸款和眾籌融資使得中小企業(yè)及個(gè)體戶能高效、便利地融資，資金使用規(guī)模也得以最大限度地提升。第三，金融服務(wù)的提供脫離了對(duì)實(shí)體設(shè)施的依賴，轉(zhuǎn)而以網(wǎng)絡(luò)作為交易載體，這一改變有效降低了金融交易成本(Lewis,2011；謝絢麗等，2018)[7][26]、搜尋成本和評(píng)估成本(Zeng and Reinartz,2003)[12]。第四，第三方支付平臺(tái)可以通過(guò)搜集用戶的交易和支付數(shù)據(jù)反映用戶的信用狀況(張勛等，2019)[31]，即互聯(lián)網(wǎng)金融可以利用大數(shù)據(jù)加強(qiáng)信用體系建設(shè)。相比于傳統(tǒng)金融，數(shù)字金融在信息獲取和分析、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制等方面均展現(xiàn)出了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

城市創(chuàng)新尋求的是技術(shù)的突破和制度的革新，這對(duì)于人力資本提出了更高要求。企業(yè)人力資本水平的提高，體現(xiàn)為生產(chǎn)過(guò)程中勞動(dòng)力專(zhuān)業(yè)技能的提升與知識(shí)儲(chǔ)備的增加，通過(guò)積累效應(yīng)，有效驅(qū)動(dòng)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新(逯進(jìn)等，2019)[19]。Romer(1990)[10]提出，隨著人們受教育水平的提升，勞動(dòng)力的平均素質(zhì)和技能水平會(huì)相應(yīng)提高，此時(shí)產(chǎn)業(yè)內(nèi)自主創(chuàng)新能力得到增強(qiáng)，并會(huì)在一定程度上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在工藝與設(shè)備技術(shù)水平較高、利潤(rùn)率高的技術(shù)密集型制造業(yè)部門(mén)，勞動(dòng)者的邊際生產(chǎn)力高，對(duì)高技術(shù)勞動(dòng)力需求水平也高，人力資本集聚對(duì)技術(shù)進(jìn)步的正向促進(jìn)作用最大。此外，高人力資本地區(qū)更容易應(yīng)用新技術(shù)(Fu,2008)[5]，在良好的人力資本環(huán)境下，直接投資帶來(lái)的技術(shù)溢出更為顯著(何興強(qiáng)等，2014)[17]。由此可見(jiàn)，人力資本是數(shù)字金融與城市創(chuàng)新之間的樞紐，因此本文提出第三個(gè)假設(shè)：H3：數(shù)字金融能夠通過(guò)人力資本機(jī)制來(lái)驅(qū)動(dòng)城市創(chuàng)新。
【相似文獻(xiàn)】

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