發(fā)布時間：2020-08-02 10:45

【摘要】：貨幣政策的溢出效應(yīng)研究是目前宏觀經(jīng)濟學(xué)中的一個熱點問題,當(dāng)今的世界日益開放,全球化的迅速發(fā)展使國與國之間的聯(lián)系越來越緊密,世界各國的政治、經(jīng)濟領(lǐng)域也相互影響、彼此依存,各國的貨幣政策之間也存在日益加深的相互影響。尤其是美國這樣的經(jīng)濟大國在調(diào)整其貨幣政策時,不僅會影響到本國的經(jīng)濟,也勢必帶來一定的國際影響。自改革開放以來,中國的國際經(jīng)貿(mào)合作不斷發(fā)展,外貿(mào)依存度日益提高,經(jīng)濟也迅速發(fā)展。對外開放使中國與世界經(jīng)濟的聯(lián)系愈發(fā)密切,使得外部政策的沖擊對中國經(jīng)濟的影響愈發(fā)深遠(yuǎn)。而美國作為世界第一的經(jīng)濟大國,同時也是與中國貿(mào)易往來最密切的國家之一,其貨幣政策的調(diào)整與實施不可避免地會對中國的宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響�；仡櫼延械难芯砍晒�,外國的貨幣政策沖擊會對一國的宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生多方面的影響,還可能干擾一國貨幣政策的獨立性,影響該國各項經(jīng)濟政策的實施效果。因此本文研究美國的貨幣政策沖擊對中國宏觀經(jīng)濟的溢出效應(yīng)這一問題,選擇理論與實證相結(jié)合的研究方法,就美國的貨幣政策對中國產(chǎn)出和通貨膨脹的溢出效應(yīng)的方向、趨勢和大小等問題進行分析。本文選取中國實際GDP同比增速作為中國的產(chǎn)出變量,中國CPI同比增速作為中國的通貨膨脹變量,選取美國聯(lián)邦基金利率作為美國的貨幣政策變量,使用1992年1月至2015年9月的月度數(shù)據(jù)進行實證分析。本文首先構(gòu)建線性的VAR模型,整體分析美國的貨幣政策對中國產(chǎn)出和通貨膨脹的溢出效應(yīng),之后構(gòu)建非線性的STVAR模型,分別分析美國處于量化寬松貨幣政策時期和傳統(tǒng)貨幣政策時期,以及處于高利率水平時期和低利率水平時期,美國的貨幣政策對中國產(chǎn)出和通貨膨脹的溢出效應(yīng)。通過建立VAR和STVAR模型,進行脈沖響應(yīng)分析,本文得出以下四點主要結(jié)論:第一,美國的貨幣政策對中國的產(chǎn)出和通貨膨脹具有溢出效應(yīng)。第二,美國量化寬松貨幣政策對中國宏觀經(jīng)濟的溢出效果與傳統(tǒng)貨幣政策的效果具有差異。相較于傳統(tǒng)貨幣政策,量化寬松政策對中國產(chǎn)出和通貨膨脹的影響更小。第三,美國處于高利率水平時期,其貨幣政策對中國產(chǎn)出和通脹的溢出效果與低利率水平時期的效果具有差異。高利率時期美國貨幣政策變動對中國產(chǎn)出的溢出程度更大,對通貨膨脹的影響速度更快。第四,美國的貨幣政策對中國通貨膨脹的影響程度大于對中國產(chǎn)出的影響程度。本文針對得出的實證結(jié)論提出四點政策建議:第一,加強政策的靈活性與國際協(xié)調(diào)。第二,深化匯率改革。第三,加強人民幣的國際地位。第四,繼續(xù)深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F827.12;F124;F224

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本文編號：2778404