【摘要】：一般來說,貨幣政策的主要功能在于對經(jīng)濟總量進行調(diào)節(jié)。然而,面對統(tǒng)一的貨幣政策時,由于實體經(jīng)濟內(nèi)部的各個產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)屬性、融資特征、政策可獲得性等方面具有差異性,其必然會產(chǎn)生不同的反應(yīng)。貨幣政策的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)是通過其傳導渠道發(fā)揮作用的。我國貨幣政策的主要傳導渠道有利率、匯率、資產(chǎn)價格和信貸4個渠道。文章從貨幣政策的4個傳導渠道出發(fā),對貨幣政策傳導的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)進行理論分析,探討貨幣政策對不同產(chǎn)業(yè)的影響。同時結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)實,分析了我國貨幣政策框架及傳導渠道在新時代的一些特點,闡述我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀。文章通過建立SVAR模型,基于1999-2017年三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù),對我國貨幣政策傳導的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)進行實證檢驗。同時運用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的方法,對比分析同一傳導渠道對不同產(chǎn)業(yè)的影響、不同傳導渠道對同一產(chǎn)業(yè)的影響。實證結(jié)果表明,我國貨幣政策及其傳導具有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng):第二產(chǎn)業(yè)對貨幣政策沖擊的反應(yīng)最強,第三產(chǎn)業(yè)次之,第一產(chǎn)業(yè)反應(yīng)最弱;在工業(yè)內(nèi)部,資本密集型行業(yè)受貨幣政策的影響大于勞動密集型和技術(shù)密集型行業(yè)。同時,貨幣政策各傳導渠道對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響存在差異性:短期內(nèi)對不同產(chǎn)業(yè)起作用的傳導渠道各異,而長期信貸渠道對大多數(shù)產(chǎn)業(yè)起主導作用,信貸渠道仍是貨幣政策作用于我國實體經(jīng)濟的主要渠道,近年來利率、匯率、資產(chǎn)價格渠道雖不斷暢通,但其傳導的有效性仍有待進一步完善。今后,我國應(yīng)運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策,以應(yīng)對統(tǒng)一貨幣政策的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng);同時通過推進利率市場化改革、匯率形成機制市場化改革、建立多層次資本市場,疏通貨幣政策價格型傳導渠道,促進貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)變;并增強貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)性,促進供給側(cè)、需求側(cè)雙向發(fā)力,以推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
【學位授予單位】：華東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F822.0;F121.3

【參考文獻】

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本文編號：2773927