近些年,債券市場在金融市場中發(fā)揮著越來越重要的作用。中國的企業(yè),尤其是上市公司,較多地通過發(fā)行債券籌集資金。隨著經(jīng)濟增速放緩,中國債券市場的潛在信用風(fēng)險逐漸暴露出來。自2014年第一支債券違約起,不斷有新的企業(yè)發(fā)生違約,其中不乏上市公司。多家上市公司沒能按時還本付息的事件頻發(fā),嚴(yán)重影響債券市場的正常運行,挫傷投資者的投資熱情與信心。在這種情況下,剖析債券違約原因,降低債券違約風(fēng)險顯得十分重要。本文選取了國內(nèi)生物質(zhì)能發(fā)電行業(yè)的龍頭企業(yè)凱迪生態(tài)為研究對象,從案例背景、案例資料、案例分析和風(fēng)險度量四大模塊進行闡述與分析。首先導(dǎo)論部分闡述了本文的研究背景及研究意義,內(nèi)容的安排布局及本文創(chuàng)新點與不足之處;接著第一部分概述了我國債券違約整體情況和信用評級現(xiàn)狀;第二部分回顧了凱迪生態(tài)債券違約事件;第三部分從宏觀層面,行業(yè)層面和公司層面進行分析,探究凱迪生態(tài)債券違約的深層原因;第四部分通過Z值模型和KMV模型度量出凱迪生態(tài)的違約風(fēng)險,將分析出的違約原因和度量出的違約風(fēng)險分別與信用評級報告進行比較分析,發(fā)現(xiàn)信用評級的不足;最后總結(jié)凱迪生態(tài)違約事件中暴露的問題,并提出相關(guān)建議。通過深入分析凱迪生態(tài)公司債券違...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
導(dǎo)論
    一、研究背景與意義
    二、國內(nèi)外文獻綜述
    三、研究內(nèi)容及安排
    四、本文創(chuàng)新點及不足
第一章 債券違約相關(guān)分析
    第一節(jié) 我國債券違約整體性分析
        一、債券違約的含義
        二、債券違約原因分析
        三、我國債券違約現(xiàn)狀
    第二節(jié) 債券違約風(fēng)險與度量方法
        一、債券違約風(fēng)險的內(nèi)涵
        二、債券違約風(fēng)險的度量方法
    第三節(jié) 信用評級現(xiàn)狀
        一、信用評級的含義
        二、國外信用評級業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
        三、國內(nèi)信用評級業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
第二章 凱迪生態(tài)債券違約案例資料
    第一節(jié) 凱迪生態(tài)公司概述
    第二節(jié) “11 凱迪MTN1”債券發(fā)行情況
    第三節(jié) 債券違約事件回顧
第三章 凱迪生態(tài)債券違約案例原因分析
    第一節(jié) 宏觀層面原因分析
        一、整體經(jīng)濟下行
        二、監(jiān)管主體分離
    第二節(jié) 行業(yè)層面原因分析
        一、生物質(zhì)能發(fā)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析
        二、行業(yè)政策分析
    第三節(jié) 公司層面原因分析
        一、關(guān)聯(lián)方交易頻繁及資金占用過大
        二、盲目收購導(dǎo)致資金流緊張
        三、融資能力喪失
        四、信息披露違規(guī),高管變動頻繁
    第四節(jié) 公司財務(wù)指標(biāo)分析
        一、盈利能力分析
        二、營運能力分析
        三、償債能力分析
        四、資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模及其結(jié)構(gòu)分析
        五、杜邦分析
第四章 凱迪生態(tài)違約風(fēng)險度量與評級分析
    第一節(jié) 凱迪生態(tài)違約風(fēng)險度量
        一、基于Z值模型的違約風(fēng)險度量
        二、基于KMV模型的違約風(fēng)險度量
    第二節(jié) 信用評級分析
        一、風(fēng)險度量結(jié)果與信用評級的比較分析
        二、違約原因與信用評級指標(biāo)的比較分析
結(jié)論與建議
    一、本文結(jié)論
    二、本文建議
主要參考文獻
致謝



本文編號：4018132