本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)博弈的PPP項目特許期決策研究

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【摘要】：公私合作制(Public-Private-Partnership, PPP)作為一種能夠有效緩解政府財政壓力的融資模式,近年來在我國受到越來越多的重視,應(yīng)用也越來越廣泛。PPP模式現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域。但是,在實際應(yīng)用的過程中,特許期的確定方法依然不盡如人意。 本文立足于PPP項目特許期決策的一般性研究,分析PPP項目特許期決策的影響因素,提出現(xiàn)有特許期決策方法的局限性以及實物期權(quán)方法的優(yōu)勢,最終構(gòu)建基于期權(quán)博弈的PPP項目特許期決策的計算模型。首先,本文通過大量文獻分析,總結(jié)出具有一般意義的PPP項目特許期決策的影響因素,并將各因素以是否直接影響項目現(xiàn)金流量為標準進行了分類,并對各影響因素進行了實物期權(quán)的分析與評價。其次,從私人投資者和政府兩方面的視角,根據(jù)其各自職能以及利益的不同,構(gòu)建了基于期權(quán)博弈的PPP項目特許期的決策模型。模型中,加入了實物期權(quán)的價值,并利用博弈方法將期權(quán)價值在私人投資者和政府之間進行分配。最后,通過某高速公路的實際案例分析,評估了交通量的擔保期權(quán)價值,根據(jù)私人投資者和政府的風險態(tài)度計算了期權(quán)價值的分配系數(shù),最后計算項目的特許期,對構(gòu)建的模型進行驗證。 通過全文分析及案例論證,說明了實物期權(quán)方法能夠進一步挖掘項目的潛在價值和戰(zhàn)略意義,并將項目的潛在價值顯示出來,可以使私人投資者更快的回收資本并獲得收益,從而縮短項目特許期；也使政府能夠盡早收回項目所有權(quán),盡可能實現(xiàn)社會福利最大化。
【關(guān)鍵詞】：PPP項目 特許期 實物期權(quán) 博弈 蒙特卡洛模擬
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F283
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 緒論10-15
• 1.1 問題的提出10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究內(nèi)容及創(chuàng)新12-13
• 1.2.1 本文的研究內(nèi)容12-13
• 1.2.2 本文的創(chuàng)新點13
• 1.3 研究方法及技術(shù)路線13
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 技術(shù)路線13
• 1.4 本章小結(jié)13-15
• 第2章 PPP模式和實物期權(quán)的理論基礎(chǔ)15-33
• 2.1 PPP模式及項目特許期15-26
• 2.1.1 PPP模式的概念與應(yīng)用15-17
• 2.1.2 PPP項目特許期的界定17
• 2.1.3 PPP項目特許期的影響因素綜述17-19
• 2.1.4 PPP項目特許期的決策方法綜述19-26
• 2.2 實物期權(quán)26-32
• 2.2.1 實物期權(quán)的概念與分類26-29
• 2.2.2 實物期權(quán)的定價模型29-30
• 2.2.3 實物期權(quán)法與傳統(tǒng)項目評價法的對比分析30-32
• 2.3 本章小結(jié)32-33
• 第3章 PPP項目特許期的影響因素分析33-44
• 3.1 PPP項目特許期影響因素的識別與分類33-37
• 3.1.1 直接因素33-35
• 3.1.2 間接因素35-37
• 3.2 PPP項目特許期影響因素的實物期權(quán)分析37-43
• 3.2.1 直接因素的實物期權(quán)分析37-40
• 3.2.2 間接因素的實物期權(quán)分析40-43
• 3.3 本章小結(jié)43-44
• 第4章 基于期權(quán)博弈的PPP項目特許期決策模型44-55
• 4.1 私人投資者視角的特許期決策模型44-52
• 4.1.1 傳統(tǒng)NPV法特許期決策模型44-45
• 4.1.2 實物期權(quán)價值的特許期決策模型45-46
• 4.1.3 基于博弈的期權(quán)價值分配特許期決策模型46-52
• 4.2 政府視角的特許期決策模型52
• 4.3 基于期權(quán)博弈的PPP項目特許期綜合決策模型52-54
• 4.4 本章小結(jié)54-55
• 第5章 案例分析55-64
• 5.1 項目背景55
• 5.2 項目重要影響因素的識別55-56
• 5.3 項目實物期權(quán)的識別56
• 5.4 基于擔保期權(quán)的期權(quán)價值評估56-57
• 5.5 求解項目特許期57-62
• 5.5.1 項目各項原始數(shù)據(jù)及相關(guān)參數(shù)57-58
• 5.5.2 特許期的計算58-62
• 5.6 案例分析結(jié)果62-63
• 5.7 本章小結(jié)63-64
• 結(jié)論與展望64-65
• 致謝65-66
• 參考文獻66-69

【參考文獻】

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本文編號：978451