本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險管理流程視角下商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理研究

  更多相關(guān)文章： 商業(yè)銀行 外匯風(fēng)險 風(fēng)險管理流程 非對稱性暴露 時變多元Copula 時變Clayton Copula 下偏矩 外匯套期保值

【摘要】：隨著金融體制改革的日益深化和人民幣匯率市場化進程的不斷推進,中國金融經(jīng)濟對外開放程度進一步提升,正在逐步融入世界經(jīng)濟整體之中。在此背景下,中國商業(yè)銀行的相關(guān)外匯業(yè)務(wù)伴隨著經(jīng)濟大環(huán)境的變化而越來越豐富。外匯業(yè)務(wù)的多樣性及整個市場聯(lián)動性和相關(guān)性的加強,使得商業(yè)銀行面臨外匯風(fēng)險的機率提高。因此,出于中國商業(yè)銀行未來穩(wěn)定發(fā)展的需要,關(guān)于其外匯風(fēng)險管理的研究就顯得十分重要。 目前,中國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險管理由于機制的完善和監(jiān)管的加強取得了一定的進展,但還存在不少問題,例如風(fēng)險意識淡薄、認識不夠全面、風(fēng)險度量及規(guī)避方法相對落后等,它們嚴重制約了商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險管理水平。本文擬從風(fēng)險管理流程視角出發(fā),首先分析并識別外匯風(fēng)險,然后度量風(fēng)險,再后對風(fēng)險進行規(guī)避和控制,最后提出有關(guān)政策建議,以逐步遞進的方式對商業(yè)銀行外匯風(fēng)險問題進行系統(tǒng)研究。 在商業(yè)銀行外匯風(fēng)險機理研究部分,本文基于風(fēng)險管理的基本流程,從外匯風(fēng)險識別、度量、控制的角度,對其相關(guān)理論和方法進行闡述。首先分析商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的形成原因及類別,接著探討外匯風(fēng)險暴露的內(nèi)涵及形式,并對外匯風(fēng)險暴露的衡量方法進行闡述,進而比較分析外匯風(fēng)險的度量方法及管理工具。 在商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的實證研究方面,本文基于商業(yè)銀行外匯風(fēng)險因素的判定、風(fēng)險的識別、度量和規(guī)避這一路徑展開研究。首先通過構(gòu)建上市商業(yè)銀行外匯風(fēng)險影響因素模型,探討其共同影響因素,并對不同性質(zhì)的上市商業(yè)銀行外匯風(fēng)險影響因素的差異性進行分析,發(fā)現(xiàn)對五大國有商業(yè)銀行而言,銀行規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和流動性比例是其外匯風(fēng)險的關(guān)鍵影響因素。而對其它股份制銀行而言,匯率風(fēng)險的決定性影響因素則是銀行規(guī)模。然后從非對稱性的角度,分別考察單個上市商業(yè)銀行及整個銀行業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險暴露情況,發(fā)現(xiàn)考慮了外匯風(fēng)險暴露非對稱性的上市商業(yè)銀行及整個銀行業(yè),其外匯風(fēng)險暴露更加明顯,且不同匯率條件下的外匯風(fēng)險暴露程度不同�？傮w而言,考慮了外匯風(fēng)險暴露非對稱性之后,能夠更真實準確地衡量其外匯風(fēng)險暴露的程度。再后在商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的度量研究方面,通過構(gòu)建時變多元Copula模型擬合匯率組合中波動的時變相關(guān)動態(tài)變化特征,并結(jié)合Monte Carlo模擬對其匯率組合的風(fēng)險進行VaR度量及估計,發(fā)現(xiàn)各匯率收益率序列之間的相關(guān)性以時變方式變動,且基于時變多元Copula模型估計所得到的VaR值能較好地對商業(yè)銀行外匯組合的實際風(fēng)險進行覆蓋。對比時變多元Copula模型和靜態(tài)多元Copula模型的VaR估計效果可以看出,考慮了匯率組合之間時變相關(guān)特性的Copula模型在VaR估計中效果更優(yōu)。最后實證研究外匯風(fēng)險的規(guī)避,從最小下偏距風(fēng)險度量指標出發(fā),選取國際主要貨幣的期貨合約考察上市商業(yè)銀行的外匯套期保值,對時變Clayton Copula參數(shù)法與實際分布法的套期保值效果進行對比分析,發(fā)現(xiàn)各貨幣現(xiàn)貨和期貨收益率間的相關(guān)性呈現(xiàn)顯著的動態(tài)相關(guān)性特征。同時,時變Clayton Copula方法比實際分布法得到更小的下偏矩,能顯著改善傳統(tǒng)的最小下偏矩套期保值比率的估計,從而可以更有效地規(guī)避商業(yè)銀行所面臨的外匯風(fēng)險。 作為應(yīng)用研究,本文從商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理經(jīng)驗分析與啟示、商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的金融環(huán)境建設(shè)與工具運用和商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的策略創(chuàng)新三個方面為商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險管理提出對策建議。
【關(guān)鍵詞】：商業(yè)銀行 外匯風(fēng)險 風(fēng)險管理流程 非對稱性暴露 時變多元Copula 時變Clayton Copula 下偏矩 外匯套期保值
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.6;F832.2
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-14
• 插圖索引14-15
• 附表索引15-16
• 第1章 緒論16-32
• 1.1 研究背景與意義16-18
• 1.1.1 研究背景16-17
• 1.1.2 研究意義17-18
• 1.2 相關(guān)文獻綜述18-27
• 1.2.1 外匯風(fēng)險影響因素研究歸納及啟示18-20
• 1.2.2 外匯風(fēng)險暴露研究歸納及啟示20-22
• 1.2.3 外匯風(fēng)險度量研究歸納及啟示22-24
• 1.2.4 外匯套期保值研究歸納及啟示24-27
• 1.3 研究思路與內(nèi)容27-30
• 1.3.1 研究思路27-29
• 1.3.2 研究內(nèi)容29-30
• 1.4 研究創(chuàng)新30-32
• 第2章 基于流程的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理理論分析32-50
• 2.1 風(fēng)險管理流程與商業(yè)銀行外匯風(fēng)險概述32-37
• 2.1.1 風(fēng)險管理流程的解析32-33
• 2.1.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的含義及成因33-35
• 2.1.3 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的類型35-37
• 2.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險暴露理論分析37-40
• 2.2.1 外匯風(fēng)險暴露的定義與分類37-38
• 2.2.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險暴露衡量方法38-40
• 2.3 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險度量方法的選取40-44
• 2.3.1 外匯敞口方法40-43
• 2.3.2 VaR方法43-44
• 2.4 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的工具及比較44-48
• 2.4.1 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理工具的類別45-47
• 2.4.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理工具的比較47-48
• 2.5 本章小結(jié)48-50
• 第3章 基于多因素模型的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險識別50-61
• 3.1 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險影響因素理論分析與模型構(gòu)建50-52
• 3.1.1 理論分析及研究假設(shè)的提出50-51
• 3.1.2 外匯風(fēng)險識別的多因素模型構(gòu)建51-52
• 3.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險影響因素的總體性分析52-56
• 3.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理52-55
• 3.2.2 外匯風(fēng)險共同影響因素結(jié)果分析55-56
• 3.3 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的銀行外匯風(fēng)險影響因素研究56-59
• 3.3.1 國有商業(yè)銀行外匯風(fēng)險影響因素分析57-58
• 3.3.2 其它股份制商業(yè)銀行外匯風(fēng)險影響因素分析58-59
• 3.4 本章小結(jié)59-61
• 第4章 基于非對稱性的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險暴露分析61-71
• 4.1 非對稱性外匯風(fēng)險暴露理論分析與模型構(gòu)建61-64
• 4.1.1 非對稱性外匯風(fēng)險暴露的理論基礎(chǔ)61-63
• 4.1.2 外匯風(fēng)險暴露模型的構(gòu)建63-64
• 4.2 基于非對稱性的單個銀行外匯風(fēng)險暴露研究64-68
• 4.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源65
• 4.2.2 單個銀行外匯風(fēng)險暴露的非對稱性分析65-68
• 4.3 基于非對稱性的銀行業(yè)外匯風(fēng)險暴露研究68-70
• 4.3.1 銀行業(yè)非平衡面板的Hausman檢驗結(jié)果68-69
• 4.3.2 銀行業(yè)外匯風(fēng)險暴露的非對稱性分析69-70
• 4.4 本章小結(jié)70-71
• 第5章 基于Cop-a-VaR模型的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險度量71-86
• 5.1 VaR方法的原理及分析71-75
• 5.1.1 VaR的參數(shù)選擇71-72
• 5.1.2 VaR的計算方法選擇72-74
• 5.1.3 VaR的回測方法選取74-75
• 5.2 商業(yè)銀行外匯組合模型的選擇75-78
• 5.2.1 外匯邊際分布模型的選取75-76
• 5.2.2 外匯組合聯(lián)合分布模型的選取76-77
• 5.2.3 模型的參數(shù)估計方法分析77-78
• 5.3 基于時變多元Copra函數(shù)的外匯組合聯(lián)合建模78-81
• 5.3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)處理78-79
• 5.3.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計及單位根檢驗79-80
• 5.3.3 外匯組合模型的參數(shù)估計80-81
• 5.4 基于VaR的商業(yè)銀行外匯組合風(fēng)險度量81-84
• 5.4.1 VaR的度量結(jié)果分析82-83
• 5.4.2 VaR的回測分析83-84
• 5.5 本章小結(jié)84-86
• 第6章 基于套期保值的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理86-100
• 6.1 下偏矩套期保值效率測度原理分析86-88
• 6.1.1 套期保值效率測度指標的要求86-87
• 6.1.2 下偏矩的風(fēng)險測度性質(zhì)分析87
• 6.1.3 下偏矩方法與其它方法的比較分析87-88
• 6.2 商業(yè)銀行外匯套期保值模型的構(gòu)建88-91
• 6.2.1 下偏矩模型的構(gòu)建88-89
• 6.2.2 邊際分布模型的選取89-90
• 6.2.3 聯(lián)合分布模型的選取90-91
• 6.2.4 模型的參數(shù)估計方法分析91
• 6.3 基于時變Copula函數(shù)的外匯套期保值實證91-99
• 6.3.1 數(shù)據(jù)來源與統(tǒng)計性質(zhì)分析92-94
• 6.3.2 外匯套期保值的實證結(jié)果分析94-98
• 6.3.3 外匯套期保值的實證效果比較98-99
• 6.4 本章小結(jié)99-100
• 第7章 新形勢下商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理對策分析100-118
• 7.1 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理狀況分析100-103
• 7.1.1 匯改后商業(yè)銀行外匯風(fēng)險現(xiàn)狀的基本描述100-101
• 7.1.2 現(xiàn)階段商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理面臨的困難101-103
• 7.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理先進經(jīng)驗借鑒與創(chuàng)新思路103-110
• 7.2.1 管理框架的構(gòu)建103-105
• 7.2.2 管理手段的創(chuàng)新105-109
• 7.2.3 管理環(huán)境的優(yōu)化109-110
• 7.3 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理對策建議110-117
• 7.3.1 技術(shù)層面的對策110-113
• 7.3.2 政策層面的對策113-117
• 7.4 本章小結(jié)117-118
• 結(jié)論118-120
• 參考文獻120-129
• 致謝129-130
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文目錄130

【參考文獻】

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本文編號：962518