發(fā)布時(shí)間：2017-09-27 08:30

  本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資多階段決策的復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法應(yīng)用研究

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【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資,其對(duì)于國家、企業(yè)及投資者本身來說都十分重要,可以提高國民經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。然而,其運(yùn)作過程中存在著不確定性、投資不可逆性及多階段性等特點(diǎn),在整個(gè)投資過程中都面對(duì)著較大的風(fēng)險(xiǎn),而傳統(tǒng)的投資決策方法在進(jìn)行項(xiàng)目投資價(jià)值分析時(shí),往往會(huì)忽略掉這種靈活性帶來的價(jià)值,進(jìn)而做出錯(cuò)誤的投資決策,所以風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗率極高。因此,投資者需要站在客觀理性的角度,充分考慮風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的多階段性與靈活性價(jià)值,進(jìn)而探討出一個(gè)比較有效的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目決策方法,以全面準(zhǔn)確的評(píng)估項(xiàng)目的投資價(jià)值,為決策提供有力的依據(jù)。 復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法能夠充分發(fā)掘風(fēng)險(xiǎn)投資多階段決策過程中隱含的管理柔性價(jià)值與戰(zhàn)略柔性價(jià)值,文章站在風(fēng)險(xiǎn)投資者的角度,圍繞復(fù)合實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估方法在風(fēng)險(xiǎn)決策中的應(yīng)用展開研究。文章在充分闡述了風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)涵、投資特性、決策方法,以及復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法相關(guān)理論的基礎(chǔ)之上,重點(diǎn)分析了風(fēng)險(xiǎn)投資及復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法的多階段特性,提出了復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法在風(fēng)險(xiǎn)投資多階段決策中的適用性與合理性。結(jié)合復(fù)合實(shí)物期權(quán)的相關(guān)理論,并且借鑒經(jīng)典的實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估模型,文章構(gòu)建了計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值的復(fù)合實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估模型。為了驗(yàn)證模型的合理性與實(shí)用性,以生物醫(yī)藥項(xiàng)目研發(fā)為例,針對(duì)傳統(tǒng)投資決策方法的不足之處,運(yùn)用構(gòu)建的復(fù)合實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估模型,得到了復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法下風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的真正價(jià)值,進(jìn)而做出正確投資決策。文章通過復(fù)合實(shí)物期權(quán)方法在生物醫(yī)藥項(xiàng)目投資決策中的運(yùn)用,進(jìn)一步解決了傳統(tǒng)投資決策方法無法準(zhǔn)確評(píng)價(jià)多階段風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值的問題,在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值價(jià)值評(píng)估方法的不足,對(duì)完善風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估體系有著重要的理論意義,另一方面,對(duì)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資者運(yùn)用靈活管理和分階段投資的決策方式,提高決策的成功率有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險(xiǎn)投資 多階段決策 復(fù)合實(shí)物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F406.7;F426.72
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 1 緒論11-18
• 1.1 研究背景11
• 1.2 研究目的及意義11-12
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意義11-12
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-16
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀12-14
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-16
• 1.4 研究?jī)?nèi)容與方法16-18
• 1.4.1 研究?jī)?nèi)容16
• 1.4.2 研究方法16-18
• 2 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段決策及復(fù)合實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論18-26
• 2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段投資決策的內(nèi)涵18-22
• 2.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵與基本特點(diǎn)18-20
• 2.1.2 風(fēng)險(xiǎn)投資的多階段決策特征20
• 2.1.3 多階段風(fēng)險(xiǎn)投資決策的信息基礎(chǔ)20-21
• 2.1.4 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段的投資決策過程21-22
• 2.2 復(fù)合實(shí)物期權(quán)決策的內(nèi)涵22-24
• 2.2.1 實(shí)物期權(quán)的概念與類型22
• 2.2.2 復(fù)合實(shí)物期權(quán)的概念與特點(diǎn)22-23
• 2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段的復(fù)合期權(quán)特征23
• 2.2.4 復(fù)合實(shí)物期權(quán)決策的原理與適用條件23-24
• 2.3 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段投資決策及復(fù)合文物期權(quán)方法理論基礎(chǔ)24-26
• 2.3.1 委托代理理論24
• 2.3.2 價(jià)值評(píng)估理論24-25
• 2.3.3 復(fù)合實(shí)物期權(quán)理論25
• 2.3.4 風(fēng)險(xiǎn)投資決策理論25-26
• 3 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段投資特性與復(fù)合期權(quán)價(jià)值分析26-33
• 3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段投資特性分析26-27
• 3.1.1 種子期投資26
• 3.1.2 導(dǎo)入期投資26
• 3.1.3 成長(zhǎng)期投資26-27
• 3.1.4 成熟期投資27
• 3.2 多階段風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)物期權(quán)性質(zhì)分析27-29
• 3.2.1 種子期期權(quán)27-28
• 3.2.2 導(dǎo)入期期權(quán)28
• 3.2.3 成長(zhǎng)期期權(quán)28
• 3.2.4 成熟期期權(quán)28-29
• 3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段的復(fù)合期權(quán)價(jià)值29-33
• 3.3.1 險(xiǎn)投資項(xiàng)目復(fù)合實(shí)物期權(quán)的階段性分析29
• 3.3.2 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段復(fù)合實(shí)物期權(quán)的價(jià)值構(gòu)成29-31
• 3.3.3 險(xiǎn)投資項(xiàng)目各階段實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估31-33
• 4 風(fēng)險(xiǎn)投資多階段復(fù)合實(shí)物期權(quán)投資決策模型33-45
• 4.1 復(fù)合實(shí)物期權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目適應(yīng)性分析33-35
• 4.1.1 復(fù)合實(shí)物期權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)投資性質(zhì)上的匹配性33-34
• 4.1.2 復(fù)合實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的應(yīng)用框架34-35
• 4.2 多階段決策模型的基本因素與目標(biāo)35
• 4.2.1 影響多階段決策模型的基本因素35
• 4.2.2 多階段決策模型的基本目標(biāo)35
• 4.3 Geske復(fù)合期權(quán)決策模型分析35-38
• 4.3.1 Geske復(fù)合實(shí)物期權(quán)投資模型35-37
• 4.3.2 Geske復(fù)合期權(quán)決策模型的多階段性37-38
• 4.3.3 Geske復(fù)合期權(quán)決策模型的改進(jìn)38
• 4.4 復(fù)合實(shí)物期權(quán)決策模型的構(gòu)建38-43
• 4.4.1 模型構(gòu)建的總體思路38-41
• 4.4.2 模型構(gòu)建的假設(shè)條件41
• 4.4.3 模型變量的選擇41-42
• 4.4.4 模型的構(gòu)建與求解42-43
• 4.5 模型的評(píng)價(jià)43-45
• 5 復(fù)合期權(quán)決策模型在生物醫(yī)藥項(xiàng)目投資中的應(yīng)用45-51
• 5.1 案例背景分析45-46
• 5.1.1 背景材料45
• 5.1.2 項(xiàng)目階段的劃分45-46
• 5.2 復(fù)合實(shí)物期權(quán)決策模型的應(yīng)用46-51
• 5.2.1 生物醫(yī)藥投資項(xiàng)目復(fù)合期權(quán)特征分析46
• 5.2.2 項(xiàng)目條件假設(shè)46-47
• 5.2.3 參數(shù)的確定與取值47-48
• 5.2.4 項(xiàng)目?jī)r(jià)值計(jì)算48-50
• 5.2.5 項(xiàng)目評(píng)價(jià)與決策50-51
• 結(jié)論51-52
• 參考文獻(xiàn)52-55
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文55-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：928667