本文關(guān)鍵詞：股指期貨市場與股票市場:信息傳導(dǎo)與風(fēng)險傳遞

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【摘要】：建立VECM-DCC-VARMA-GARCH模型,以日內(nèi)5分鐘交易數(shù)據(jù)分析滬深300股指期貨上市初期的期現(xiàn)動態(tài)相關(guān)性、信息傳導(dǎo)關(guān)系與風(fēng)險傳遞效應(yīng)。研究認(rèn)為,我國股指期貨上市后總體運行平穩(wěn)、效率較高,具體表現(xiàn)為:期現(xiàn)相關(guān)性高且具有時變性;信息由期貨向現(xiàn)貨市場傳導(dǎo),股指期貨市場具有良好價格發(fā)現(xiàn)功能;期現(xiàn)市場存在波動溢出效應(yīng),風(fēng)險在期現(xiàn)市場雙向傳遞;股指期貨市場前期波動性能減緩當(dāng)期股票市場波動性,股指期貨起到穩(wěn)定股票市場作用。建議取消對各類投資者參與股指期貨的限制,完善股票現(xiàn)貨市場做空機制,加強監(jiān)管和防范風(fēng)險。
【作者單位】： 寧波大學(xué)商學(xué)院;南京大學(xué)工程管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 動態(tài)相關(guān)性 信息傳導(dǎo) 風(fēng)險傳遞 VECM-DCC-VARMA-GARCH模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點資助項目(70932003) 中國博士后科學(xué)基金資助項目(20080441046)
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 滬深300股指期貨合約于2010年4月16日正式上市,開創(chuàng)了我國金融期貨先河。股指期貨不僅具有價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險規(guī)避和資產(chǎn)配置等基本功能,而且對提高資本市場效率、改善定價機制具有重要作用。而股指期貨的期現(xiàn)相關(guān)性是其各項功能發(fā)揮的基礎(chǔ),期現(xiàn)相關(guān)性表現(xiàn)為收益的均值溢出與波動

【相似文獻】

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本文編號：841650