本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)的公路BOT項(xiàng)目超額收益決策研究

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【摘要】：近年來(lái),BOT模式在基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用,這種政府和社會(huì)資本合作機(jī)制得到了從國(guó)務(wù)院到APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)的廣泛關(guān)注。2015年兩會(huì)期間,更是作為焦點(diǎn)話題,被視為我國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要支撐。公路BOT項(xiàng)目作為BOT模式的典型應(yīng)用更是為緩解政府財(cái)政壓力發(fā)揮了積極作用。然而,由于決策失誤、項(xiàng)目需求及收益不確定性等方面問(wèn)題,導(dǎo)致許多項(xiàng)目收益偏離預(yù)期。在高收益狀態(tài)下,BOT項(xiàng)目的實(shí)際收益高于預(yù)期收益,由于缺少超額收益的分配機(jī)制導(dǎo)致項(xiàng)目公司獲取超額利潤(rùn),并由此帶來(lái)政府與企業(yè)爭(zhēng)利、違約、公眾反對(duì)等一系列問(wèn)題。BOT項(xiàng)目的超額收益分配問(wèn)題既是實(shí)踐領(lǐng)域中亟待解決的新問(wèn)題,也是BOT項(xiàng)目決策理論研究中的前沿科學(xué)問(wèn)題�；诖�,本論文抓住政府和項(xiàng)目公司運(yùn)作BOT項(xiàng)目中最重要的“超額收益分配”問(wèn)題展開研究。首先,通過(guò)文獻(xiàn)閱讀,搜集整理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于BOT項(xiàng)目收益決策的相關(guān)研究。分析、識(shí)別和歸納了BOT項(xiàng)目的超額收益的影響因素,然后總結(jié)出國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于BOT項(xiàng)目超額收益的研究主要圍繞收益調(diào)整和收益分配兩方面展開,收益調(diào)整包括特許期和特許價(jià)格的研究,收益分配包括收益上限和收益分配兩方面。為后文的研究奠定理論基礎(chǔ)。其次,基于實(shí)物期權(quán)理論,運(yùn)用Black-Scholes (B-S)模型構(gòu)建超額收益上限決策模型,并分析了模型中的關(guān)鍵影響因素,探討了單因素變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響以及對(duì)收益上限的影響。為后文的超額收益分配決策分析奠定基礎(chǔ)。然后,考慮社會(huì)福利中消費(fèi)者剩余百分比這一指標(biāo),利用數(shù)學(xué)模型構(gòu)建超額收益分配比例隨超額收益值動(dòng)態(tài)變化的決策模型并求解,并對(duì)影響超額分配比例的關(guān)鍵影響因素進(jìn)行了探討分析。最后,通過(guò)一個(gè)算例,對(duì)超額收益上限界定模型進(jìn)行驗(yàn)證,求出運(yùn)營(yíng)收益上限。在此基礎(chǔ)上,驗(yàn)證了超額收益分配比例模型的適用性,與現(xiàn)有超額收益分配方式進(jìn)行比較分析。并對(duì)本研究做了總結(jié),指出研究的不足和未來(lái)研究的建議。
【關(guān)鍵詞】：BOT Black-Scholes模型 超額收益上限 超額收益分配
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F283
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 問(wèn)題的提出10
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和技術(shù)路線10-13
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容10-11
• 1.3.2 技術(shù)路線11-13
• 1.4 研究意義和主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)13-15
• 1.4.1 研究意義13
• 1.4.2 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)13-15
• 2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀15-26
• 2.1 BOT項(xiàng)目超額收益影響因素的研究15
• 2.2 BOT項(xiàng)目收益調(diào)整的研究15-21
• 2.2.1 特許期與收益調(diào)整相關(guān)研究16-19
• 2.2.2 特許價(jià)格與收益調(diào)整相關(guān)研究19-21
• 2.3 BOT項(xiàng)目超額收益分配的研究21-23
• 2.4 實(shí)物期權(quán)相關(guān)綜述23-26
• 3 公路BOT項(xiàng)目超額收益上限決策的Black-Scholes期權(quán)模型26-37
• 3.1 影響因素與研究假設(shè)26-30
• 3.1.1 影響因素的識(shí)別26-29
• 3.1.2 研究假設(shè)29-30
• 3.2 模型的構(gòu)建過(guò)程30-33
• 3.3 模型的討論與分析33-35
• 3.4 本章小結(jié)35-37
• 4 公路BOT項(xiàng)目超額收益分配比例的決策模型37-44
• 4.1 研究假設(shè)37-38
• 4.2 模型的構(gòu)建過(guò)程38-40
• 4.3 模型的討論與分析40-43
• 4.4 本章小結(jié)43-44
• 5 算例分析44-56
• 5.1 算例描述44-46
• 5.2 算例計(jì)算與討論46-53
• 5.3 算例延伸53-56
• 6 研究結(jié)論與展望56-59
• 6.1 研究結(jié)論56-57
• 6.2 研究展望57-59
• 參考文獻(xiàn)59-64
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況64-65
• 致謝65-66

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 楊宏偉,周晶,何建敏;基于博弈論的交通BOT項(xiàng)目特許權(quán)期的決策模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2003年03期

2 王樂(lè);郭菊娥;孫艷;;基于實(shí)物期權(quán)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資中政府擔(dān)保價(jià)值研究[J];運(yùn)籌與管理;2008年04期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 魏U，

本文編號(hào)：826247