本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股票期現(xiàn)貨市場(chǎng)間的溢出效應(yīng)研究——基于1分鐘高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：本文以我國(guó)滬深300股指期現(xiàn)貨為研究對(duì)象,采用2012年4月16日—2014年3月20日的1分鐘高頻交易數(shù)據(jù),通過(guò)構(gòu)建多元DCC-VARMA-GARCH模型檢驗(yàn)了我國(guó)股指期現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的溢出效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,我國(guó)股指期現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在雙向波動(dòng)溢出效應(yīng),且現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)大于期貨市場(chǎng),而均值溢出效應(yīng)僅表現(xiàn)為期貨市場(chǎng)向現(xiàn)貨市場(chǎng)的單向傳遞。這說(shuō)明我國(guó)股指期貨市場(chǎng)已具備基本的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,發(fā)揮了穩(wěn)定股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 溢出效應(yīng) DCC-VARMA-GARCH模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:基于高頻數(shù)據(jù)的金融市場(chǎng)間信息溢出與風(fēng)險(xiǎn)傳染的微觀機(jī)理、動(dòng)態(tài)模型及其應(yīng)用(項(xiàng)目號(hào):71471182)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5
【正文快照】： 一、引言隨著我國(guó)金融體系的不斷完善,各金融市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性日益加強(qiáng),市場(chǎng)波動(dòng)不僅受到自身影響,同時(shí)還可能受其他市場(chǎng)制約。市場(chǎng)間的這種波動(dòng)溢出效應(yīng)可能存在于不同類(lèi)型的金融市場(chǎng)之間,也可能存在于不同地域的市場(chǎng)之間。羅斯(Ross,1999)認(rèn)為股票市場(chǎng)的波動(dòng)與信息流密切相關(guān),

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本文編號(hào)：797723