本文關(guān)鍵詞：黃金期貨市場極端風險度量方法及其實證分析

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【摘要】：在國際黃金市場和中國黃金期貨市場快速發(fā)展的背景下,各國政府出臺的政策以及國際市場上發(fā)生的重大事件對黃金市場的影響越來越嚴重,黃金價格波動越來越劇烈。上海黃金期貨市場經(jīng)過快速發(fā)展,中國黃金市場逐漸在世界黃金市場定價中體現(xiàn)出重要性,但同時也加深了受到國際市場上重大風險事件的影響程度。因此,對黃金期貨市場的極端風險進行度量,了解國內(nèi)外黃金市場間的風險傳染性對于監(jiān)控、應(yīng)對金融市場風險及其傳遞,對黃金投資者和黃金市場風險管理部門具有非常重要的意義。本文通過描述性統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)上海和COMEX黃金期貨市場具有尖峰厚尾、波動集聚和長記憶性的特征,選擇具有具有波動集聚和長記憶性處理能力的FIGARCH模型,結(jié)合EVT-POT模型分別計算日收益率序列的動態(tài)Va R和動態(tài)CVa R并通過返回檢驗對其預(yù)測能力進行分析,在此基礎(chǔ)上,運用Granger因果檢驗研究上海和COMEX黃金期貨間極端風險的傳染性。通過以上兩種方法對黃金期貨市場進行實證研究,得出以下結(jié)論:(1)FIGARCH-EVT-POT模型無論在動態(tài)Va R還是動態(tài)CVa R方面都比GARCH-EVT-POT模型能夠更好地擬合實際損失風險;(2)上海和COMEX黃金期貨市場間的極端風險相互影響;(3)上海黃金期貨的空頭市場還不夠成熟;(4)國內(nèi)漲跌停板的存在也對高置信水平下的極端風險測量造成了一定的影響;(5)上海黃金期貨在世界黃金市場的影響力還有待提升。
【關(guān)鍵詞】：黃金期貨 FIGARCH EVT 動態(tài)VaR CVaR Granger
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5;F832.54;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 1 研究問題的提出6-10
• 1.1 研究背景及意義6-8
• 1.2 論文總體思路與框架8-9
• 1.3 論文的創(chuàng)新之處9-10
• 2 文獻評述10-16
• 2.1 極端風險度量方法的發(fā)展10-11
• 2.2 黃金市場及期貨市場的研究現(xiàn)狀11-12
• 2.3 極端風險的研究現(xiàn)狀12-14
• 2.4 風險傳染性的研究現(xiàn)狀14-15
• 2.5 文獻評述小結(jié)15-16
• 3 黃金期貨市場極端風險研究模型選擇16-24
• 3.1 極值風險度量模型選擇16-22
• 3.2 風險傳染性研究模型選擇22-24
• 4 實證分析24-43
• 4.1 數(shù)據(jù)來源24
• 4.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計分析24-27
• 4.3 黃金期貨市場極端風險度量27-39
• 4.4 動態(tài)Va R和CVa R的Granger傳導(dǎo)關(guān)系檢驗39-43
• 5 總結(jié)43-45
• 參考文獻45-49
• 在校期間發(fā)表論文及科研成果清單49-50
• 致謝50

【參考文獻】

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本文編號：785238