本文關鍵詞：中國證券市場結構與股指期貨操縱路徑識別研究

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【摘要】：在我國證券市場特殊結構下,探討短期內集中資金拉升股票以帶動證券市場指數(shù)上漲的這種股指期貨操縱模式,總結針對我國市場結構特征的股指期貨操縱具體手法與理論實現(xiàn)路徑,并進一步采集實際交易的日內高頻數(shù)據(jù)篩選出模擬操縱案例,最后運用成本收益分析方法對理論操縱路徑進行識別。研究結果表明,指數(shù)杠桿型的操縱路徑可行性較高,短期內拉升上證綜指權重股的成本較低,潛在收益大,而選擇滬深300指數(shù)權重股的指數(shù)拉動型路徑很難成功,為防范此類操縱風險,建議完善證券市場結構等。
【作者單位】： 重慶理工大學經(jīng)濟與貿易學院;
【關鍵詞】： 證券市場結構 股指期貨 市場操縱 成本收益分析
【基金】：重慶市社會科學規(guī)劃博士項目(2012BS08) 重慶理工大學科研啟動基金項目(2012ZD41)
【分類號】：F832.51;F223
【正文快照】： 市場操縱一直是困擾證券市場發(fā)展的難題。期貨作為一種高杠桿、高流動性的金融工具,為操縱行為提供了便利條件,特別是由于證券市場存在著一些不容忽視的問題,操縱者往往會針對證券市場結構缺陷發(fā)起“攻擊”,比如美國期貨市場發(fā)展初期幾乎每個月都有逼倉事件發(fā)生,20世紀末我國

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