本文關鍵詞：實物期權方法在藥物研發(fā)決策中的應用

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【摘要】：藥物研發(fā)的過程充滿了不可逆性、不確定性和靈活性。因此，新藥項目本身具有潛在的期權屬性。傳統(tǒng)的投資決策方法,例如折現(xiàn)現(xiàn)金流法，比較法等因為沒有充分考慮到項目的靈活性價值，往往導致項目價值低估，從而誤使企業(yè)失去一些有價值的投資機會。本文詳細介紹了新藥研發(fā)的具體過程，分析了RD項目風險的來源，并比較了傳統(tǒng)投資決策方法和實物期權方法的優(yōu)缺點。針對RD項目的風險特征，本文引入了復合實物期權的評估方法，并通過案例分析解釋了實物期權模型的具體運用方法。 復合期權定價的模型有很多種，針對藥物研發(fā)的具體特征，本文采用二叉樹復合實物期權模型評估案例項目的價值，因為二叉樹模型直觀、易理解，，不需要復雜的數(shù)學計算，能同時兼顧項目中的技術風險和市場風險比較真實地模擬了決策者決策的過程。通過計算得到的項目期權價值，即靈活性價值，直接導致項目價值的增值，靈活性越高，增值越大。實物期權思想可以幫助管理者看到投資所帶來的成長機會，引導決策者制定更為科學的戰(zhàn)略決策。
【關鍵詞】：藥物研發(fā) 實物期權 復合期權 二叉樹模型
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F426.72;F273.1
【目錄】：

• 附件4-5
• 摘要5-6
• ABSTRACT6-8
• 第1章 緒論8-12
• 1.1 選題背景與意義8-9
• 1.2 國內外文獻綜述9-10
• 1.3 論文研究的思路與框架10-12
• 第2章 新藥研發(fā)與期權思想12-19
• 2.1 新藥研發(fā)過程12-13
• 2.2 影響藥物價值的因素和新藥項目的期權屬性13-15
• 2.3 新藥項目評估常用的方法15-18
• 2.4 本章小結18-19
• 第3章 實物期權方法19-26
• 3.1 實物期權的特點和分類19-22
• 3.2 經典的實物期權的模型22-24
• 3.3 實物期權運用框架設計24-25
• 3.4 本章小結25-26
• 第4章 案例分析26-40
• 4.1 背景介紹26-28
• 4.2 新藥研發(fā)案例中期權的識別及模型選擇28-29
• 4.3 新藥項目凈現(xiàn)值法估值29-30
• 4.4 商業(yè)化階段放棄期權價值30-33
• 4.5 研發(fā)階段復合期權價值33-36
• 4.6 敏感性分析36-39
• 4.7 本章小結39-40
• 第5章 總結40-42
• 5.1 全文總結40
• 5.2 論文創(chuàng)新點與展望40-42
• 參考文獻42-44
• 致謝44

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 安瑛暉,張維;期權博弈理論的方法模型分析與發(fā)展[J];管理科學學報;2001年01期

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3 戴和忠;現(xiàn)實期權在R&D項目評價中的應用[J];科研管理;2000年02期

本文編號：605212