本文關鍵詞：人民幣外匯衍生品對我國貨幣政策的影響研究

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【摘要】：中國人民銀行2005年7月21日對外宣布人民幣匯率開啟新一輪的改革。隨著新一輪的匯率改革的開啟,人民幣匯率波動日益頻繁,市場化定價機制日漸成型。作為衡量經(jīng)濟資源和金融資產(chǎn)價格的基礎,人民幣匯率不但會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響,而且也成為國內(nèi)外金融市場的重要參考因素。為了推進人民幣自由兌換,完善匯率形成機制,中國人民銀行2005年底推出了人民幣外匯衍生品,逐步建立起了境內(nèi)人民幣外匯衍生品市場。人民幣外匯衍生品市場的建立,不但對提高外匯資源的使用效率有積極影響,也增加了金融宏觀調(diào)控的渠道。人民幣外匯衍生品以其強大的創(chuàng)新性和避險功能,滿足了交易者的投資需求,提高了金融市場的效率,規(guī)避或延緩了貨幣政策的不利沖擊,最終改變投資者的消費和投資行為。截止2015年底,交易規(guī)模達到9.5萬億美元,同期我國的GDP是10.25萬億美元。隨著種類的豐富,交易規(guī)模的增長,市場交易機制的完善,人民幣外匯衍生品會通過貨幣政策傳導渠道影響到現(xiàn)實經(jīng)濟。論文就是在這種背景下,以人民幣外匯衍生品對貨幣政策的影響為研究對象,分析了人民幣外匯衍生品市場的發(fā)展現(xiàn)狀,研究了外匯衍生品對貨幣政策傳導渠道和最終目標的影響過程。實證檢驗表明:人民幣外匯衍生品能夠提高金融資產(chǎn)的流動性,讓貨幣政策的傳導渠道更加順暢和快速,另外投資者通過簽訂外匯衍生品合約能夠有效規(guī)避金融風險,延緩貨幣政策的不利沖擊。其次人民幣外匯衍生品提高了外貿(mào)企業(yè)規(guī)避風險的能力,增大了國際收支平衡的不確定性。最后人民幣外匯衍生品擴大了投資者的交易途徑,提高了資產(chǎn)價格發(fā)現(xiàn)功能,最終影響到了實體經(jīng)濟�？偨Y(jié)論文結(jié)論,提出人民幣外匯衍生品對我國貨幣政策渠道產(chǎn)生了的影響,最終影響到了貨幣政策實施效果的三大指標。根據(jù)上述理論分析和實證檢驗的結(jié)論,論文提出了發(fā)展我國人民幣外匯衍生品市場的政策建議以及需要注意的其他問題。建議:適時推出人民幣外匯期貨交易,建議將人民幣外匯衍生品市場納入到中國人民銀行制定貨幣政策的考量中去。
【關鍵詞】：外匯衍生品 匯率改革 規(guī)避風險 貨幣政策
【學位授予單位】：蘭州財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6;F822.0
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 緒論10-18
• 1.1 選題依據(jù)10-11
• 1.2 研究意義11-12
• 1.3 研究綜述12-14
• 1.3.1 國外研究綜述12-13
• 1.3.2 國內(nèi)研究綜述13-14
• 1.4 研究的主要內(nèi)容及方法14-17
• 1.4.1 研究的主要內(nèi)容14-16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 1.5 創(chuàng)新與不足之處17-18
• 2 人民幣外匯衍生品發(fā)展現(xiàn)狀18-28
• 2.1 外匯衍生品的概述18-20
• 2.2 我國人民幣外匯衍生品市場發(fā)展回顧20-23
• 2.2.1 人民幣外匯遠期業(yè)務20-21
• 2.2.2 人民幣掉期業(yè)務21-22
• 2.2.3 人民幣外匯期權(quán)業(yè)務22-23
• 2.3 人民幣外匯衍生品的市場發(fā)展狀況23-28
• 2.3.1 市場規(guī)模23-24
• 2.3.2 人民幣外匯衍生品交易各品種占比情況24-25
• 2.3.3 市場主體參與度25-26
• 2.3.4 人民幣外匯衍生品市場的監(jiān)管體系26-28
• 3 人民幣外匯衍生品對貨幣政策影響的理論分析28-36
• 3.1 人民幣外匯衍生品對我國貨幣政策傳導渠道的影響28-32
• 3.1.1 人民幣外匯衍生品對匯率傳導渠道的影響29-30
• 3.1.2 人民幣外匯衍生品對利率傳導渠道的影響30
• 3.1.3 人民幣外匯衍生品對資產(chǎn)價格傳導渠道的影響30-31
• 3.1.4 人民幣外匯衍生品對信用傳導渠道的影響31-32
• 3.2 人民幣外匯衍生品對貨幣政策傳導效果的影響32-36
• 3.2.1 人民幣外匯衍生品對經(jīng)濟增長的影響32-34
• 3.2.2 人民幣外匯衍生品對國際收支平衡的影響34-35
• 3.2.3 人民幣外匯衍生品對物價穩(wěn)定的影響35-36
• 4 人民幣外匯衍生品的推出對我國貨幣政策實施效果影響的實證檢驗36-54
• 4.1 人民幣外匯衍生品對貨幣政策傳導渠道影響的實證分析36-42
• 4.1.1 數(shù)據(jù)的選取和處理36-37
• 4.1.2 人民幣外匯衍生品對貨幣政策傳導渠道影響的實證分析37-42
• 4.2 人民幣外匯衍生品的推出對我國貨幣政策實施效果影響的實證分析42-52
• 4.2.1 數(shù)據(jù)的選取和處理42
• 4.2.2 人民幣外匯衍生品推出前變量的平穩(wěn)性檢驗與協(xié)整檢驗42-44
• 4.2.3 人民幣外匯衍生品推出后變量的平穩(wěn)性檢驗與協(xié)整檢驗44-46
• 4.2.4 人民幣外匯衍生品推出前后對貨幣政策實施效果的影響46-52
• 4.3 實證結(jié)論52-54
• 5 結(jié)論及政策建議54-57
• 5.1 結(jié)論54
• 5.2 政策建議54-57
• 5.2.1 增加人民幣外匯衍生品種類54-55
• 5.2.2 放開人民幣外匯衍生品市場準入制度55
• 5.2.3 使用人民幣外匯衍生品來完善貨幣政策55
• 5.2.4 加強對人民幣外匯衍生品市場的監(jiān)管55-56
• 5.2.5 進一步推進匯率市場化56-57
• 參考文獻57-62
• 后記62

【參考文獻】

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本文編號：592948