發(fā)布時(shí)間：2017-07-08 15:18

  本文關(guān)鍵詞：政府土地供應(yīng)決策中等待期權(quán)的實(shí)證檢驗(yàn)

  更多相關(guān)文章： 實(shí)物期權(quán) 土地出讓 土地管理 住房市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：論文實(shí)證證明了在我國城鎮(zhèn)現(xiàn)行土地供應(yīng)和管理的制度背景下,地方政府在土地出讓過程中擁有一定的等待期權(quán).根據(jù)等待期權(quán)的行權(quán)原理和一般性檢驗(yàn)思路,論文在久期模型的框架下構(gòu)建了基于韋伯分布假設(shè)的最大似然實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?并利用北京市居住用途土地出讓數(shù)據(jù)和住房市場(chǎng)數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了北京市政府在土地出讓過程中的等待期權(quán)特征.實(shí)證結(jié)果表明,北京市住房市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平每增加1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,政府土地出讓風(fēng)險(xiǎn)率將穩(wěn)健地降低20%以上,這一結(jié)論支持了在土地出讓過程中政府擁有等待期權(quán)的假設(shè).
【作者單位】： 清華大學(xué)恒隆房地產(chǎn)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 實(shí)物期權(quán) 土地出讓 土地管理 住房市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70873072)
【分類號(hào)】：F301;F224
【正文快照】： 1引言土地定價(jià)、開發(fā)時(shí)間和開發(fā)規(guī)模等土地開發(fā)決策問題一直是理論研究和實(shí)際應(yīng)用中的熱點(diǎn).考慮到土地開發(fā)與金融期權(quán)具有的類似特征,TitmanW首次討論了將金融期權(quán)的定價(jià)方法運(yùn)用于土地估值問題,隨后幾十年中關(guān)于土地開發(fā)時(shí)間和規(guī)模等問題的實(shí)物期權(quán)分析方法也逐漸得到了發(fā)展

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 曾力勇,裘亞崢;房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目三階段投資決策的實(shí)物期權(quán)模型研究[J];長(zhǎng)沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2005年02期

2 高平;黃安永;;基于實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型的房地產(chǎn)投資決策的研究[J];東南大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2005年S1期

3 曾力勇;陳收;裘亞崢;;商品房?jī)r(jià)格不確定條件下房地產(chǎn)企業(yè)投資決策的期權(quán)模型研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2007年12期

4 劉濤;劉麗霞;;基于實(shí)物期權(quán)的土地轉(zhuǎn)化開發(fā)決策研究[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2009年13期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 梅洪亮;申s，

本文編號(hào)：535138