發(fā)布時間：2017-07-01 21:13

  本文關鍵詞：我國國債期貨定價效率及期現套利研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國從1992年開始實行國債期貨試點交易,由于交易制度缺失、市場環(huán)境不成熟等原因,在歷經了不到三年的時間后以失敗告終。闊別市場18年,國債期貨于2013年9月6日在中國金融期貨交易所重啟上市,標志著中國資本市場又向前邁進了一大步。在國債期貨重啟上市之后,對國債期貨市場定價效率方面的研究非常重要。因為國債期貨的重要功能之一就是價格發(fā)現作用,一個運行良好的國債期貨市場不僅可以為國債現貨的定價提供依據,還可以借此影響我國的市場化利率水平,從而整體推進我國利率市場化進程。本文首先對我國國債期貨發(fā)展的歷史和現狀進行了分析。通過總結90年代國債期貨試點的失敗原因,研究出國債期貨得以健康發(fā)展的三個重要條件,并以此判斷出我國國債期貨重啟的時機是成熟的。接著,本文對我國國債期貨的定價進行了研究。通過對持有成本模型的實證檢驗,探討了該模型在我國國債期貨市場的適用性；通過建立VAR模型,用計量經濟學方法研究了國債期貨價格與國債現貨價格之間的引導關系,實證結果表明國債期貨價格較好地引導了國債現貨價格的走勢,國債期貨市場具有較好的定價效率。在此基礎上,本文對國債期貨期現套利進行了研究。本文首先分析和比較了國債期貨期現套利的策略類型,然后通過對國債期貨交易的真實數據的實證分析,分別計算出傳統(tǒng)期現套利和基差交易的套利收益率,并發(fā)現了市場上存在多次套利機會,從側面反映出我國國債期貨市場的定價效率有進一步提高的空間。本文在最后對全文的研究進行了總結,并在此基礎上提出了提升我國國債期貨定價效率的建議,以保證我國國債期貨市場的健康發(fā)展。
【關鍵詞】：國債期貨 定價效率 期現套利
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 研究背景和研究意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 文獻綜述10-12
• 1.2.1 國外文獻10
• 1.2.2 國內文獻10-12
• 1.3 文章結構和研究方法12-15
• 1.3.1 文章結構12
• 1.3.2 研究方法12-13
• 1.3.3 創(chuàng)新點與不足13-15
• 第二章 我國國債期貨發(fā)展狀況分析15-24
• 2.1 國債期貨的概念與功能15-16
• 2.1.1 國債期貨的概念15
• 2.1.2 國債期貨的功能15-16
• 2.2 我國國債期貨試點的歷史及失敗原因分析16-18
• 2.2.1 國債期貨試點的歷史16-17
• 2.2.2 國債期貨試點失敗的原因分析17-18
• 2.3. 我國國債期貨重啟的條件分析18-21
• 2.4 我國國債期貨重啟后發(fā)展狀況分析21-24
• 2.4.1 從仿真交易到正式上市21
• 2.4.2 國債期貨交易狀況分析21-24
• 第三章 我國國債期貨定價效率研究24-34
• 3.1 我國國債期貨的定價研究24-28
• 3.1.1 國債期貨定價原理24-25
• 3.1.2 定價模型在我國的適用性研究25-27
• 3.1.3 增強定價模型適用性的方法分析27-28
• 3.2 我國國債期貨市場定價效率研究28-34
• 3.2.1 VAR模型28
• 3.2.2 實證分析28-33
• 3.2.3 實證結論33-34
• 第四章 我國國債期貨期現套利研究34-41
• 4.1 國債期貨期現套利34
• 4.1.1 期現套利的概念34
• 4.1.2 期現套利的作用34
• 4.2 國債期貨期現套利的類型34-36
• 4.2.1 傳統(tǒng)的期現套利34-35
• 4.2.2 基差交易35-36
• 4.2.3 傳統(tǒng)期現套利與基差交易的區(qū)別36
• 4.3 我國國債期貨期現套利實證分析36-41
• 4.3.1 傳統(tǒng)期現套利實證分析36-38
• 4.3.2 基差交易實證分析38-40
• 4.3.3 實證結論40-41
• 第五章 結論與建議41-43
• 5.1 研究結論41-42
• 5.2 建議42-43
• 附表 Eviews軟件檢驗、回歸結果43-48
• 參考文獻48-50
• 后記50-51

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7 徐壽福;我國恢復國債期貨的可行性探索[J];金融理論與教學;2005年01期

8 李永進;陶田;;對我國重新推出國債期貨的思考[J];金融理論與教學;2006年01期

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本文編號：507487